TVS Group માં વર્ષ 2020 ના રિસ્ટ્રક્ચરિંગ છતાં ફરી એકવાર આંતરિક વિખવાદ સામે આવ્યો છે. સંપત્તિ અને માલિકીના હક બાબતે ચાલી રહેલી ખેંચતાણ લાંબા ગાળે રોકાણકારો માટે ચિંતાનું કારણ બની શકે છે.
જૂના વિવાદોનું નવું સ્વરૂપ
109 વર્ષ જૂનું TVS Group વર્ષ 2020 માં એક મોટા રિસ્ટ્રક્ચરિંગમાંથી પસાર થયું હતું. આ કવાયતનો મુખ્ય હેતુ દરેક પરિવારની શાખાને સ્વતંત્ર મેનેજમેન્ટ અને કંટ્રોલ આપવાનો હતો. પરંતુ, સંપત્તિની વહેંચણી અને ઇક્વિટી ઓનરશિપને લઈને ચાલી રહેલી તણાવપૂર્ણ સ્થિતિ એ વાત સાબિત કરે છે કે ભારતીય ફેમિલી બિઝનેસમાં સક્સેસન પ્લાનિંગ (વારસાનું આયોજન) કેટલું જટિલ છે.
વેલ્યુએશનમાં અસમાનતાનું જોખમ
જ્યારે કોઈ મોટો બિઝનેસ ગ્રુપ અલગ થાય છે, ત્યારે સમય જતાં તેની વિવિધ કંપનીઓનું પરફોર્મન્સ બદલાય છે. જો એક કંપની માર્કેટ લીડર બની જાય અને બીજી સાયક્લિકલ પડકારોનો સામનો કરે, તો શરૂઆતમાં થયેલી ઇક્વિટી વહેંચણીમાં વિવાદ જન્મે છે. જો મૂળ કરારમાં ભવિષ્યના વિકાસને ધ્યાનમાં રાખીને કોઈ મિકેનિઝમ ન હોય, તો સ્ટેકહોલ્ડર્સમાં અસંતોષ વધવો સ્વાભાવિક છે.
રોકાણકારોએ શું જોવું જોઈએ?
ફેમિલી લેવલના આ વિવાદો કોર્પોરેટ ગવર્નન્સ માટે જોખમી સાબિત થઈ શકે છે. ભલે ટૂંકા ગાળામાં ઓપરેશનલ નિર્ણયો પર અસર ન પડે, પરંતુ માલિકીના ઝઘડા મેનેજમેન્ટનું ધ્યાન ભટકાવી શકે છે. પ્રોફેશનલ હોલ્ડિંગ સ્ટ્રક્ચર અને 'ફેમિલી કન્સ્ટિટ્યુશન' ન હોવાને કારણે આવી સમસ્યાઓ વધુ વકરે છે.
રેગ્યુલેટરી દ્રષ્ટિકોણ
ભારતમાં ફેમિલી બિઝનેસ વિવાદોને ઉકેલવા માટે હાલમાં કોઈ મજબૂત માળખું નથી. SEBI (Securities and Exchange Board of India) પાસે પણ ટ્રસ્ટ એરેન્જમેન્ટ્સ અને કંટ્રોલ ચેન્જ અંગે વધુ પારદર્શક ડિસ્ક્લોઝર નોર્મ્સની માંગ ઉઠી રહી છે. શેરબજારમાં લિસ્ટેડ કંપનીઓના કંટ્રોલ ડાયનેમિક્સ બદલાતા હોવાથી, રોકાણકારોએ હવે કંપનીની માલિકી અને આંતરિક કરારો પર ચાંપતી નજર રાખવી પડશે.