Spandana Sphoorty Share Price: ₹95 કરોડનું નુકસાન છતાં આ કારણે રોકાણકારોમાં આશા!

આ ચોખ્ખા નુકસાન પાછળના મુખ્ય કારણોમાં જૂના લોન પોર્ટફોલિયોમાંથી થયેલા રાઇટ-ઓફ (write-offs) અને નવા લેબર કોડના અમલીકરણ જેવા એક-વખતના ખર્ચાઓ (one-off costs) જવાબદાર છે, જેનો કુલ ભાર આશરે ₹8.4 કરોડ જેટલો રહ્યો છે.

જોકે, ઓપરેશનલ મોરચે કંપનીએ સકારાત્મક પ્રગતિ દર્શાવી છે. પ્રોફિટ બિફોર ઓપરેટિંગ પ્રોવિઝન્સ (PPOP) માં નોંધપાત્ર સુધારો જોવા મળ્યો છે, જે Q2 FY26 માં ₹40 કરોડ ના નુકસાનમાંથી નીકળીને Q3 FY26 માં ₹8 કરોડ ના પોઝિટિવ આંક સુધી પહોંચ્યો છે. ડિસ્બર્સમેન્ટ (Disbursements) માં પણ ક્વાર્ટર-ઓન-ક્વાર્ટર (QoQ) ધોરણે 27% નો મજબૂત ઉછાળો જોવા મળ્યો છે, જે ₹1,188 કરોડ ની રકમ સુધી પહોંચ્યો છે.

કંપનીના મેનેજમેન્ટના જણાવ્યા મુજબ, FY28 સુધીમાં એસેટ્સ અંડર મેનેજમેન્ટ (AUM) ને ₹9,000 થી ₹10,000 કરોડ સુધી પહોંચાડવાનો મહત્વાકાંક્ષી લક્ષ્યાંક છે, જે વાર્ષિક 25-30% ની વૃદ્ધિ દર્શાવે છે. હાલમાં, AUM ₹3,948 કરોડ પર સ્થિર છે.

પોર્ટફોલિયોની ગુણવત્તામાં પણ સુધારો સ્પષ્ટ દેખાઈ રહ્યો છે. સ્ટેન્ડઅલોન ગ્રોસ નોન-પર્ફોર્મિંગ એસેટ્સ (GNPA) અગાઉના ક્વાર્ટરના 4.97% થી ઘટીને 2.6% નોંધાયું છે. કંપનીનો યીલ્ડ (Yield) પણ 19.6% થી વધીને 22.4% થયો છે. આ સાથે, નેટ ઇન્ટરેસ્ટ માર્જિન્સ (NIMs) માં પણ પ્રભાવશાળી વધારો જોવા મળ્યો છે, જે 8.4% થી વધીને 11.1% થયું છે. આ વૃદ્ધિ બોરોઇંગ કોસ્ટમાં 40 બેસિસ પોઇન્ટ્સ નો વધારો થયો હોવા છતાં હાંસલ કરવામાં આવી છે.

કંપનીએ Q3 FY26 દરમિયાન ₹1,684 કરોડ ની લિક્વિડિટી પણ સુરક્ષિત કરી છે. આ ઉપરાંત, ₹700 કરોડ ના ડેફર્ડ ટેક્સ એસેટ્સ (DTA) ને મેનેજમેન્ટ આગામી આઠ વર્ષમાં શોષી લેવા સક્ષમ હોવાનો વિશ્વાસ વ્યક્ત કરી રહ્યું છે.

Spandana Sphoorty ઓપરેશનલ ટર્નઅરાઉન્ડના મજબૂત સંકેતો આપી રહી છે. PPOP નું પોઝિટિવ બનવું, NIMs માં વૃદ્ધિ અને GNPA માં ઘટાડો તેના મુખ્ય વ્યવસાયની મજબૂતી દર્શાવે છે. નવા બુક પર 99.8% ની ઊંચી કલેક્શન કાર્યક્ષમતા પણ સકારાત્મક પાસું છે. જોકે, આ પરિણામોમાં એક-વખતના ખર્ચ અને DTA ને શોષવાની જરૂરિયાત પર રોકાણકારોની નજર રહેશે. મેનેજમેન્ટનો FY28 સુધીમાં 25-30% AUM વૃદ્ધિનો લક્ષ્યાંક મહત્વાકાંક્ષી છે અને તેના માટે તેની પેટાકંપની Criss Financial નું મર્જર, શાખાઓનું એકીકરણ અને નવી લોન ઓરિજિનેશન સિસ્ટમ (LOS) અપનાવવી જેવી વ્યૂહાત્મક પહેલોનું સફળ અમલીકરણ જરૂરી છે. Q4 FY26 માં બ્રેક-ઇવન હાંસલ કરવું પણ આગામી ક્વાર્ટર માટે મહત્વપૂર્ણ રહેશે.