Shapoorji Pallonji Group એ ₹25,500 કરોડના દેવાનું રિફાઇનાન્સિંગ સફળતાપૂર્વક પૂર્ણ કર્યું છે. આ ડીલમાં $650 મિલિયન ડોલરના બોન્ડ ઇશ્યૂનો પણ સમાવેશ થાય છે. આ પગલાથી તરલતા (Liquidity) ની ચિંતાઓ દૂર થશે અને તેની પેટાકંપની Goswami Infratech માં દેવાની પરિપક્વતા (Debt Maturities) નું સંચાલન સરળ બનશે.
શાપોરજી પાલોનજી ગ્રુપનું મોટું નાણાકીય પગલું
Shapoorji Pallonji Group એ તેની તાત્કાલિક દેવાની જવાબદારીઓ (Near-term Debt Obligations) ને પહોંચી વળવા માટે ₹25,500 કરોડ (આશરે $2.7 બિલિયન) નું વ્યાપક રિફાઇનાન્સિંગ કાર્ય શરૂ કર્યું છે. આ પ્રક્રિયામાં સ્થાનિક ચલણના બોન્ડ્સ અને $650 મિલિયન ડોલરના બોન્ડ ઓફરિંગનું મિશ્રણ સામેલ છે, જે ગ્રુપને તેના બેલેન્સ શીટને મેનેજ કરવા માટે જરૂરી તરલતા (Liquidity) પ્રદાન કરે છે. આ પગલું લેણદારો (Creditors) સાથે મહિનાઓ વાટાઘાટ બાદ આવ્યું છે અને ગ્રુપ દ્વારા તેની યુનિટ, Goswami Infratech Pvt. માટે ચુકવણીની સમયમર્યાદા બે વાર લંબાવવામાં આવી હતી.
દેવાની રચના અને રોકાણકારોની ભાગીદારી
આ ફાઇનાન્સિંગ વ્યૂહરચના રૂપિયા-સંપ્રાયોજિત બોન્ડ્સ (Rupee-denominated Bonds) અને ડોલર-સંપ્રાયોજિત દેવા (Dollar-denominated Debt) વચ્ચે વહેંચાયેલી છે. ગ્રુપની એક પેટાકંપની આશરે ₹15,000 કરોડના સ્થાનિક બોન્ડ જારી કરી રહી છે. Farallon Capital Management, Davidson Kempner Capital, અને Cerberus Capital Management સહિતના મુખ્ય વૈશ્વિક પ્રાઇવેટ ક્રેડિટ પ્લેયર્સ આ ઇશ્યૂમાં ભાગ લઈ રહ્યા છે. સ્થાનિક બોન્ડ્સ ઉપરાંત, ગ્રુપે ત્રણ વર્ષના ડોલર બોન્ડ દ્વારા $650 મિલિયન એકત્ર કર્યા છે, જે 14.5 ટકા યીલ્ડ (Yield) ધરાવે છે. Deutsche Bank AG, જેણે આ વ્યવહારો માટે વ્યવસ્થાપક (Arranger) તરીકે કાર્ય કર્યું છે, તેણે આશરે $400 મિલિયનનું રોકાણ કરવાની પ્રતિબદ્ધતા પણ દર્શાવી છે, જે પુનર્ગઠન (Restructuring) માટે સંસ્થાકીય સમર્થન દર્શાવે છે.
સંપત્તિ બેકિંગ અને ટાટા સન્સ સ્ટેક
આ રિફાઇનાન્સિંગનો એક નિર્ણાયક ઘટક અંતર્ગત કોલેટરલ (Collateral) છે, જેમાં Afcons Infrastructure Ltd. માં હિસ્સો અને નોંધપાત્ર રીતે, Tata Sons Pvt. માં 18.4 ટકા હિસ્સો શામેલ છે. Tata Sons હોલ્ડિંગના મૂલ્યાંકન અને સંભવિત મુદ્રીકરણ (Monetization) ધિરાણકર્તાઓ (Lenders) અને રોકાણકારો માટે મુખ્ય ધ્યાન કેન્દ્રિત રહ્યું છે, કારણ કે આ સંપત્તિમાંથી મૂલ્ય મેળવવામાં થયેલા વિલંબ અગાઉ ગ્રુપની નવી ભંડોળ મેળવવાની ક્ષમતાને જટિલ બનાવતા હતા. નવા લોન કરારો હેઠળ, ગ્રુપને આગામી 24 મહિનાની અંદર ઉછીના લીધેલા ભંડોળમાંથી ₹13,500 કરોડ ચૂકવવાની ફરજ પાડવામાં આવી છે.
ગૌણ બજાર સંદર્ભ અને રોકાણકાર ભાવના
આ રિફાઇનાન્સિંગ અંતિમ નિર્ણય લેવાય તે પહેલાં, ગ્રુપના દેવાના સાધનો (Debt Instruments) ગૌણ બજારમાં (Secondary Market) અસ્થિરતાનો અનુભવ કરી રહ્યા હતા. Goswami Infratech ના કેટલાક નોન-કન્વર્ટીબલ ડિબેન્ચર્સ (NCDs) તેમના ફેસ વેલ્યુ પર ડિસ્કાઉન્ટ પર ટ્રેડ થતા જોવા મળ્યા હતા, જે ગ્રુપની ચુકવણી ક્ષમતા અંગે બજારની અનિશ્ચિતતા દર્શાવે છે. નેશનલ સ્ટોક એક્સચેન્જ ઓફ ઇન્ડિયાના તાજેતરના ડેટાએ આ NCDs માટે ટ્રેડિંગ પ્રવૃત્તિ દર્શાવી હતી, જેમાં ત્રણ વર્ષના ઝીરો-કૂપન રૂપિયા બોન્ડ પર 18.95 ટકા યીલ્ડ પહોંચી હતી. આ ડીલનું સફળ સમાપન ગ્રુપની તેની દેવાની મેચ્યોરિટી પ્રોફાઇલને નેવિગેટ કરવાની ક્ષમતામાં રોકાણકારોનો વિશ્વાસ પુનઃસ્થાપિત કરવામાં એક મહત્વપૂર્ણ પગલું માનવામાં આવે છે.
આગળ જોતાં, હિતધારકો (Stakeholders) માટે સૌથી મહત્વપૂર્ણ અપડેટ ફરજિયાત ચુકવણી શેડ્યૂલ પર પ્રગતિ હશે. રોકાણકારો નિકટવર્તી ચુકવણીના લક્ષ્યાંકોને પહોંચી વળવા માટે ગ્રુપ તેના રોકડ પ્રવાહ (Cash Flow) નું સંચાલન કેવી રીતે કરે છે અને શું તે તેના Tata Sons માંના મોટા હિસ્સા, ખાસ કરીને, કોઈ વ્યૂહાત્મક સંપત્તિ મુદ્રીકરણ (Strategic Asset Monetization) સાથે આગળ વધે છે કે કેમ તેના પર નજર રાખશે.