Whalesbook
આર્થિક બજારોમાં મંદીના માહોલ વચ્ચે, ખાસ કરીને ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર બોન્ડ સેગમેન્ટમાં ભંડોળ એકત્ર કરવામાં મુશ્કેલીઓ વધી રહી છે. આ પરિસ્થિતિમાં, સ્ટેટ બેંક ઓફ ઇન્ડિયા (SBI), જે દેશની સૌથી મોટી બેંક છે, એક મહત્વપૂર્ણ પગલું ભરવા જઈ રહી છે.
માર્ચ મહિનામાં SBI ₹10,000 કરોડ સુધીનું ભંડોળ ઊભું કરવા માટે ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર બોન્ડ ઇશ્યુ કરવાની યોજના ધરાવે છે. આ ઇશ્યુ સંભવતઃ 7 કે 10 વર્ષની મેચ્યોરિટી (Maturity) સાથે આવી શકે છે. આ નિર્ણય એટલા માટે પણ મહત્વપૂર્ણ છે કારણ કે ચાલુ નાણાકીય વર્ષ (FY25-26) માં ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર બોન્ડ માર્કેટમાં ભંડોળ ઊભું કરવાનું પ્રમાણ ખૂબ જ ઘટ્યું છે. આર્થિક વર્ષ 2025-26 માં અત્યાર સુધી માત્ર ત્રણ ધિરાણકર્તાઓ દ્વારા ₹25,000 કરોડ એકત્ર કરવામાં આવ્યા છે, જે ગયા નાણાકીય વર્ષના ₹89,200 કરોડની સરખામણીમાં એક મોટો ઘટાડો દર્શાવે છે.
SBI એ છેલ્લે નવેમ્બર 2024 માં ₹10,000 કરોડના ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર બોન્ડ ઇશ્યુ કર્યા હતા, જે સફળ રહ્યા હતા. આવા સમયે જ્યારે બજારમાં નિરાશા છે, ત્યારે SBI નું આ પગલું તેની નાણાકીય સ્થિતિ અને રોકાણકારોને આકર્ષવાની ક્ષમતામાં તેનો વિશ્વાસ દર્શાવે છે.
અન્ય મોટી બેંકો પણ મૂડી એકઠી કરી રહી છે. ICICI બેંકે તાજેતરમાં ₹39.45 બિલિયનના 15-વર્ષીય ટિયર-II બોન્ડ્સ માટે બિડ મેળવી હતી, જ્યારે કેનરા બેંક ₹3,500 કરોડના AT1 બોન્ડ ઇશ્યુ કરવાની યોજના ધરાવે છે. બેંક ઓફ બરોડાએ પણ માર્ચની શરૂઆતમાં ₹10,000 કરોડના ગ્રીન ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર બોન્ડ સફળતાપૂર્વક ઇશ્યુ કર્યા હતા. આ દર્શાવે છે કે યોગ્ય રીતે તૈયાર કરાયેલા બોન્ડ ઓફરિંગ હજુ પણ ખરીદદારો શોધી શકે છે.
જોકે, SBI સામે પડકારો પણ છે. ચાલુ નાણાકીય વર્ષમાં ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર બોન્ડ વેચાણમાં થયેલો તીવ્ર ઘટાડો એક મુખ્ય ચિંતાનો વિષય છે. આ ઘટાડાનું કારણ ઊંચા ધિરાણ ખર્ચ અથવા સંભવિત બજાર વ્યાજ દરમાં ફેરફાર વચ્ચે રોકાણકારો દ્વારા લાંબા ગાળાના દેવા અંગે વધુ સાવચેતી હોઈ શકે છે. FY2026 ના ત્રીજા ક્વાર્ટરમાં ઊંચા બોન્ડ યીલ્ડ (Yield) ને કારણે રોકાણકારોએ બેંક ડિપોઝિટને વધુ પસંદ કરી, જેનાથી બોન્ડની માંગ ઘટી. SBI ની માર્કેટ વેલ્યુ આશરે ₹10.14-10.28 લાખ કરોડ છે, જે તેની સ્થિતિ દર્શાવે છે. SBI પાસે ₹27.42 લાખ કરોડની કન્ટિન્જન્ટ લાયેબિલિટીઝ (Contingent Liabilities) પણ છે, જે તેની સાઇઝ માટે એક નોંધપાત્ર પરંતુ સામાન્ય જોખમ છે. બોન્ડ વેચાણની સફળતા રોકાણકારોને આકર્ષવા માટે સ્પર્ધાત્મક વ્યાજ દર ઓફર કરવા પર નિર્ભર રહેશે.
SBI નો ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર બોન્ડ માર્કેટમાં પુનરાગમન ભારતની નોંધપાત્ર ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર વિકાસ યોજનાઓ માટે જરૂરી લાંબા ગાળાનું ભંડોળ સુરક્ષિત કરવાનો હેતુ ધરાવે છે. આ પગલું સરકારના મૂડી બજારોને મજબૂત કરવા અને લિક્વિડિટી (Liquidity) વધારવાના પ્રયાસો સાથે સુસંગત છે. સફળ બોન્ડ વેચાણ રાષ્ટ્રીય વિકાસને ભંડોળ પૂરું પાડવામાં SBI ની ભૂમિકાને મજબૂત કરશે અને અન્ય જાહેર ક્ષેત્રની બેંકોને પણ આ ભંડોળ માર્ગનો ઉપયોગ કરવા પ્રોત્સાહિત કરી શકે છે.