Whalesbook
SBI નો Net Profit ₹21,028 કરોડને પાર, કમાણીમાં 24.49% નો ઉછાળો
સ્ટેટ બેંક ઓફ ઇન્ડિયા (SBI) એ ડિસેમ્બર ક્વાર્ટર (Q3 FY26) માં અસાધારણ નાણાકીય પ્રદર્શન કર્યું છે. બેંકે ₹21,028 કરોડનો સ્ટેન્ડઅલોન નેટ પ્રોફિટ નોંધાવ્યો છે, જે ગયા વર્ષના સમાન ગાળામાં થયેલા ₹16,891 કરોડ ની સરખામણીમાં 24.49% નો મોટો વધારો દર્શાવે છે. બેંકની ઓપરેટિંગ પ્રોફિટમાં પણ 39.54% નો જબરદસ્ત ઉછાળો આવીને તે ₹32,862 કરોડ પર પહોંચી છે. બેંકની મુખ્ય આવક, એટલે કે નેટ ઇન્ટરેસ્ટ ઇનકમ (NII), વાર્ષિક ધોરણે 9.04% વધીને ₹45,190 કરોડ રહી છે. બેંકના કુલ એડવાન્સીસ (Advances) એટલે કે ધિરાણમાં 15.14% નો વધારો થયો છે અને તે ₹46.83 લાખ કરોડ પર પહોંચી ગયા છે. રિટેલ લોનમાં 16.51% અને SME એડવાન્સીસમાં 21.02% નો વધારો નોંધાયો છે. આ સાથે, કુલ ડિપોઝિટ 9.02% વધીને ₹57.01 ટ્રિલિયન થઈ છે.
NIM પર દબાણ અને સેક્ટર સાથે સરખામણી
SBI ના આ ઉત્તમ પરિણામો વચ્ચે, તેના નેટ ઇન્ટરેસ્ટ માર્જિન (NIM) પર થોડું દબાણ જોવા મળી રહ્યું છે. Q3 FY26 માટે SBI નું ડોમેસ્ટિક NIM 3.12% રહ્યું છે. જોકે આ આંકડો સારો છે, પરંતુ તેની સરખામણીમાં કેટલાક પ્રાઈવેટ બેંકો, જેમ કે એક્સિસ બેંક (Axis Bank) નું ડોમેસ્ટિક NIM 3.75% રહ્યું હતું. ભારતીય બેંકિંગ સેક્ટરમાં ક્રેડિટ ગ્રોથ (Credit Growth) મજબૂત છે, જેમાં નોન-ફૂડ બેંક ક્રેડિટ ડિસેમ્બર 2025 સુધીમાં 14.4% વાર્ષિક ધોરણે વધ્યું હતું. SBI નો 15.14% નો એડવાન્સ ગ્રોથ આ ટ્રેન્ડ સાથે સુસંગત છે. બેંકની એસેટ ક્વોલિટી (Asset Quality) મજબૂત રહી છે, જેમાં ગ્રોસ NPA (Gross NPA) રેશિયો ઘટીને 1.57% થયો છે, જે પબ્લિક સેક્ટર બેંકોની સરેરાશ GNPA રેશિયો 2.5% થી નોંધપાત્ર રીતે ઓછો છે. ડિજિટલ ચેનલ, ખાસ કરીને YONO એપ દ્વારા, એકાઉન્ટ ખોલવાનું પ્રમાણ 68% થી વધુ રહ્યું છે. ઉલ્લેખનીય છે કે, SBI ના Q3 FY25 ના પરિણામો બાદ શેર 1.79% ઘટ્યો હતો, જે દર્શાવે છે કે બજાર માત્ર પ્રોફિટના આંકડા જ નહીં, પરંતુ અન્ય પરિબળોને પણ ધ્યાનમાં લે છે.
માર્જિન કમ્પ્રેશન અને વેલ્યુએશન અંગે ચિંતાઓ
પ્રોફિટમાં જંગી વૃદ્ધિ છતાં, ક્વાર્ટર-ઓન-ક્વાર્ટર (Sequential) ધોરણે NIM પર દબાણ એક મુખ્ય ચિંતાનો વિષય છે. વિશ્લેષકોએ નોંધ્યું છે કે માર્જિન કમ્પ્રેશન (Margin Compression) ના કારણે નફાકારકતા પર થોડું દબાણ આવી શકે છે. ડિપોઝિટ ગ્રોથ (Deposit Growth) લોન ગ્રોથ કરતાં ધીમો પડી રહ્યો છે, જેના કારણે સિસ્ટમમાં લોન-ટુ-ડિપોઝિટ રેશિયો (Loan-to-Deposit Ratio) વધી રહ્યો છે. ડિપોઝિટ પર વધી રહેલા વ્યાજ દરો અને સંભવિત રેપો રેટ કટ (Repo Rate Cut) NIM પર વધુ દબાણ લાવી શકે છે. SBI નો P/E રેશિયો લગભગ 11.36 થી 12.62 ની વચ્ચે છે, જે પંજાબ નેશનલ બેંક અને બેંક ઓફ બરોડા જેવા જાહેર ક્ષેત્રના બેંકો સાથે સરખામણીમાં છે. જોકે, તેના નીચા મલ્ટિપલ્સ કરતાં SBI પ્રીમિયમ પર ટ્રેડ થઈ રહ્યું છે, જે દર્શાવે છે કે સતત માર્જિન પરફોર્મન્સ અને વૃદ્ધિ તેના વેલ્યુએશન (Valuation) ને જાળવી રાખવા માટે નિર્ણાયક બનશે. કેટલાક બજાર નિષ્ણાતો માર્જિનના પડકારો અને સંભવિત ઊંચા પ્રોવિઝન્સ (Provisions) ને કારણે Q3 FY26 માં નેટ પ્રોફિટમાં Sequential ઘટાડાની અપેક્ષા રાખે છે.
ભવિષ્યનું આઉટલૂક: મજબૂત વૃદ્ધિની સંભાવના
આગળ જતાં, SBI ભારતીય બેંકિંગ સેક્ટરના સતત વિસ્તરણનો લાભ લેવા માટે તૈયાર છે. FY26 માટે ક્રેડિટ ગ્રોથનો અંદાજ આશરે 10.4-11.2% ની રેન્જમાં છે. જેફરીઝ (Jefferies), નોમુરા (Nomura), કોટક (Kotak) અને નુવામા (Nuvama) જેવી મોટી બ્રોકરેજ ફર્મ્સે મજબૂત લોન ગ્રોથની સંભાવનાઓને કારણે 'Buy' રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે. SBI પાસે FY24 મુજબ આશરે 22.55% ડિપોઝિટ અને 19.06% એડવાન્સીસનો નોંધપાત્ર માર્કેટ શેર છે. બેંકનું ડિજિટલ પહેલો પરનું ધ્યાન અને રિટેલ, SME અને કોર્પોરેટ સેગમેન્ટમાં વિવિધ ધિરાણ વ્યૂહરચના તેને સતત વિસ્તરણ માટે મજબૂત પાયો પૂરો પાડે છે, જો તે બદલાતા વ્યાજ દરના વાતાવરણમાં માર્જિન ગતિશીલતાને અસરકારક રીતે સંચાલિત કરી શકે.