SBI નો લોન ગ્રોથ [17.2%] આસમાને, પણ HDFC બેંકનો પ્રોફિટ [FY26] ચડિયાતો! જાણો કયા બેંક આગળ?

SBI નો લોન ગ્રોથ [17.2%] આસમાને, પણ HDFC બેંકનો પ્રોફિટ [FY26] ચડિયાતો!

SBI એ Q4 FY26 માં 17.2% નો શાનદાર લોન ગ્રોથ નોંધાવ્યો છે, જે HDFC બેંકના 12.1% કરતા ઘણો વધારે છે. SBI ની લોન ₹48.77 લાખ કરોડ સુધી પહોંચી ગઈ. SME સેગમેન્ટમાં 21% અને એગ્રી લોનમાં 19.7% નો વધારો જોવા મળ્યો. આ દરમિયાન, HDFC બેંકે તેના એડવાન્સિસમાં 12.1% નો વધારો કરીને ₹29.37 લાખ કરોડ ની લોન પૂરી પાડી. HDFC બેંકના સ્મોલ અને મિડ-માર્કેટ લેન્ડિંગમાં 17.2% અને બિઝનેસ બેંકિંગમાં 20% નો ગ્રોથ રહ્યો. ડિપોઝિટ ગ્રોથની વાત કરીએ તો HDFC બેંક 14.4% વધીને ₹31.05 લાખ કરોડ અને SBI 11% વધીને ₹59.75 લાખ કરોડ રહી.

નફાકારકતામાં HDFC બેંક આગળ: ઊંચા માર્જિન અને RoA

જ્યારે SBI એ લોન બુકને આક્રમક રીતે વિસ્તારી, ત્યારે HDFC બેંક તેની નફાકારકતા જાળવી રાખવામાં સફળ રહી. SBI નું ડોમેસ્ટિક ઓપરેશન્સ માટે Net Interest Margin (NIM) ગયા વર્ષના 3.14% થી ઘટીને 2.93% પર આવી ગયું. HDFC બેંકે 3.53% નો NIM નોંધાવ્યો, જે ગયા ક્વાર્ટરના 3.7% થી થોડો ઓછો છે. આ માર્જિનના તફાવતને કારણે નેટ પ્રોફિટ પર અસર થઈ; SBI નો પ્રોફિટ વાર્ષિક ધોરણે માત્ર 5.6% વધીને ₹19,683.8 કરોડ થયો, જેનું એક કારણ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ રિવેલ્યુએશનમાંથી થતી 'અન્ય આવક' (other income) માં 29% નો ઘટાડો પણ છે. બીજી તરફ, HDFC બેંકનો નેટ પ્રોફિટ 9% વધીને ₹19,221 કરોડ થયો. સમગ્ર નાણાકીય વર્ષ 2026 (FY26) માટે, HDFC બેંકનો Return on Assets (RoA) 1.94% રહ્યો, જે SBI ના 1.12% કરતાં નોંધપાત્ર રીતે વધારે છે.

બંને બેંકોની એસેટ ક્વોલિટી મજબૂત

બંને બેંકોએ મજબૂત એસેટ ક્વોલિટી દર્શાવી. SBI નો નેટ નોન-પરફોર્મિંગ એસેટ (NPA) રેશિયો વાર્ષિક 0.47% થી સુધરીને 0.39% થયો. HDFC બેંકનો નેટ NPA રેશિયો 0.43% થી ઘટીને 0.38% રહ્યો, જે વધુ સારો છે. NPA માં ઘટાડો વૈશ્વિક આર્થિક અનિશ્ચિતતાઓ વચ્ચે પણ સ્થિર એસેટ હેલ્થનો સંકેત આપે છે. SBI એ 74.4% નો પ્રોવિઝન કવરેજ રેશિયો જાળવી રાખ્યો.

વેલ્યુએશન અને સેક્ટર આઉટલૂક

વેલ્યુએશનની દ્રષ્ટિએ SBI વધુ આકર્ષક છે, જે HDFC બેંકના 2.2x ની સરખામણીમાં 1.7x ના નીચા Price to Book Value (P/B) રેશિયો પર ટ્રેડ થઈ રહ્યું છે. SBI નો P/E રેશિયો લગભગ 11.6 છે, જ્યારે HDFC બેંકનો 16.1 છે. ભવિષ્યમાં, ભારતીય બેંકિંગ સેક્ટરમાં FY27 માં ક્રેડિટ ગ્રોથ 12-13% સુધી સ્થિર થવાની અપેક્ષા છે, જેમાં ડિપોઝિટ પણ તેની સાથે જ ચાલશે. જોકે, Net Interest Margin (NIM) પર દબાણ ચાલુ રહેવાની શક્યતા છે, FY26 માં 10-15 બેસિસ પોઈન્ટનો ઘટાડો અને ત્યારબાદ આંશિક રિકવરીની ધારણા છે. ભૌગોલિક રાજકીય જોખમો એસેટ ક્વોલિટી અને ગ્રોથમાં અનિશ્ચિતતા ઉમેરી રહ્યા છે. એનાલિસ્ટ્સ માને છે કે PSU બેંકો બજારહિસ્સો મેળવવાનું ચાલુ રાખશે, પરંતુ HDFC જેવી મોટી પ્રાઈવેટ બેંકો FY27 માં વધુ મજબૂત રીતે વૃદ્ધિ પામશે તેવી અપેક્ષા છે. SBI $2 બિલિયન નું આંતરરાષ્ટ્રીય ફંડિંગ કરવાની યોજના ધરાવે છે, જ્યારે HDFC બેંકને વેલ્યુએશન પર્સેપ્શનને અસર કરતા ભૂતકાળના મુદ્દાઓ અંગે એનાલિસ્ટોની ચિંતાઓનો સામનો કરવો પડ્યો છે.

મુખ્ય જોખમો અને ધ્યાનમાં રાખવા જેવી બાબતો

SBI માટે, એક મુખ્ય જોખમ 'અન્ય આવક' (other income) માં 29% નો વાર્ષિક ઘટાડો છે, જેમાં ઇન્વેસ્ટમેન્ટ રિવેલ્યુએશન નુકસાનનો સમાવેશ થાય છે, જે કમાણીની સ્થિરતાને અસર કરે છે. નોન-ઇન્ટરેસ્ટ આવક પર આધાર રાખવો અસ્થિર હોઈ શકે છે, ખાસ કરીને વધતા વૈશ્વિક વ્યાજ દરો સાથે. HDFC બેંક ( 3.53%) ની સરખામણીમાં SBI નો નીચો NIM ( 2.93%) સૂચવે છે કે મુખ્ય ધિરાણમાંથી કમાણી કરવાની ક્ષમતા ઓછી છે. HDFC બેંક સામે મુખ્ય પડકાર ડિપોઝિટ સ્પર્ધા અને સંભવિત નિયમનકારી ધ્યાન વચ્ચે NIM ફાયદો જાળવી રાખવાનો છે. બેંક પાસે લગભગ $62 બિલિયન નું કુલ દેવું પણ છે.