Whalesbook
SBI ના Q3 FY26 પરિણામો: કામગીરી મજબૂત, નફા પર દબાણ
SBI 7મી ફેબ્રુઆરીએ તેના ત્રીજા ક્વાર્ટર FY26ના પરિણામો જાહેર કરવા જઈ રહી છે. એનાલિસ્ટ્સ માની રહ્યા છે કે કંપનીના ધિરાણ (Lending) સેગમેન્ટમાં મજબૂત ગતિ જોવા મળશે.
લોન બુકમાં 13% ની વાર્ષિક વૃદ્ધિની અપેક્ષા છે, જે તેના મોટાભાગના પ્રતિસ્પર્ધીઓ કરતાં વધુ છે. જોકે, નેટ પ્રોફિટમાં વૃદ્ધિ માત્ર 4% આસપાસ રહેવાની શક્યતા છે. આનું મુખ્ય કારણ પ્રોવિઝનમાં થયેલો મોટો વધારો છે. છેલ્લા વર્ષના ડિસેમ્બર ક્વાર્ટર (Q3 FY25) માં કોવિડ-સંબંધિત એકાઉન્ટના સમાધાનને કારણે પ્રોવિઝન ખૂબ જ નીચા હતા, જેની અસર આ ક્વાર્ટરમાં દેખાઈ રહી છે. અન્ય આવક (Other Income) માં સ્થિરતા અને નિયંત્રિત ઓપરેટિંગ ખર્ચાઓને કારણે, પ્રી-પ્રોવિઝન ઓપરેટિંગ પ્રોફિટ (PPoP) માં 18-19% નો વધારો થવાની ધારણા છે. નેટ ઇન્ટરેસ્ટ ઇન્કમ (NII) માં લગભગ 8% નો વધારો અને નેટ ઇન્ટરેસ્ટ માર્જિન (NIMs) સ્થિર રહેવાની અપેક્ષા છે. RBI દ્વારા રેપો રેટ યથાવત રાખવાના નિર્ણય બાદ મેનેજમેન્ટ તરફથી NIM ટ્રેજેકટરી પર શું કહેવાય છે તે જોવું રહ્યું.
પ્રતિસ્પર્ધીઓ સાથે સરખામણી અને બજાર સંદર્ભ
SBI ની 13% ની લોન ગ્રોથ તેના પ્રતિસ્પર્ધી ઈન્ડિયન બેંક (જેણે 14.5% ની વૃદ્ધિ નોંધાવી) કરતાં મજબૂત છે. બેંક ઓફ બરોડાએ પણ સ્થિર પ્રદર્શન દર્શાવ્યું છે, જોકે તેની NII Q3 FY26 માં ફ્લેટ રહી હતી. સમગ્ર બેંકિંગ ક્ષેત્રમાં ધિરાણમાં મજબૂતાઈ જોવા મળી રહી છે, પરંતુ ડિપોઝિટ ગ્રોથ પર દબાણ પણ એક ચિંતાનો વિષય છે. RBI ના સ્થિર વ્યાજ દરના વાતાવરણથી NIMs જાળવવામાં મદદ મળશે. SBI ની એસેટ ક્વોલિટી (Asset Quality) મજબૂત રહેવાની ધારણા છે, અને ગ્રોસ NPA (GNPA) માં નોંધપાત્ર ઘટાડો જોવા મળ્યો છે.
વેલ્યુએશન, શેર પ્રદર્શન અને એનાલિસ્ટનો મત
SBI નો P/E રેશિયો લગભગ 11.36x થી 12.6x ની રેન્જમાં છે, જે બેંકિંગ ઉદ્યોગની સરેરાશની સમકક્ષ છે. કંપનીનું માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન લગભગ ₹9.52 લાખ કરોડ થી ₹9.90 લાખ કરોડ ની વચ્ચે છે. છેલ્લા છ મહિનામાં SBI ના શેરમાં લગભગ 32% નો વધારો થયો છે. Q3 FY26 ના પરિણામો પહેલા, શુક્રવારે શેર 0.70% ઘટીને ₹1,066 પર બંધ થયો હતો. એનાલિસ્ટ્સ SBI શેર માટે ₹1,051.25 થી ₹1,112.31 નો ટાર્ગેટ પ્રાઈસ આપી રહ્યા છે. ઘણા એનાલિસ્ટ્સ 'Buy' રેટિંગ આપી રહ્યા છે, પરંતુ વર્તમાન વેલ્યુએશન (Valuation) અને અપેક્ષિત કામગીરીને કારણે નજીકના ગાળામાં મોટી તેજીની શક્યતા ઓછી જણાઈ રહી છે. રોકાણકારો હવે મેનેજમેન્ટના ભાવિ આઉટલુક, ખાસ કરીને લોન ગ્રોથ ગાઈડન્સ અને NIM ટ્રેજેકટરી પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરશે. આગામી દિવસોમાં શેરના ભાવ માટે પ્રોવિઝનિંગ ઇમ્પેક્ટ અને મેનેજમેન્ટની કોમેન્ટરી નિર્ણાયક બની રહેશે.