RBI ની લિક્વિડિટી મેઝર્સને કારણે ભારતીય રૂપિયાના હેજિંગ કોસ્ટમાં વર્ષ **2022** પછીનો સૌથી મોટો ઉછાળો જોવા મળ્યો છે. ડોલર સામે સુરક્ષા મેળવવી કંપનીઓ માટે મોંઘી બની છે, જેની સીધી અસર તેમના નફા અને ફાઇનાન્સ કોસ્ટ પર પડી શકે છે.
ભારતીય કંપનીઓ અને બેંકો માટે કરન્સી ફ્લક્ચ્યુએશન સામે હેજિંગ કરવું હવે ઘણું મોંઘું સાબિત થઈ રહ્યું છે. હેજિંગ એ એક પ્રકારની ઈન્સ્યોરન્સ પોલિસી જેવું છે જે વિદેશી કરન્સીમાં કામ કરતી કંપનીઓને રૂપિયાના ઘટાડા સામે રક્ષણ આપે છે. આ અઠવાડિયે, એક વર્ષ માટે રૂપિયાનું હેજિંગ કોસ્ટ 4.6% ને પાર કરી ગયું છે, જે જાન્યુઆરી 2022 પછીનું સર્વોચ્ચ સ્તર છે.
RBI ની લિક્વિડિટી મેઝર્સની અસર
આ મોંઘવારી પાછળનું મુખ્ય કારણ રિઝર્વ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા (RBI) ના લિક્વિડિટી મેનેજમેન્ટ પગલાં છે. રૂપિયો ડોલર સામે 95 ની નજીક સ્થિર રાખવા માટે સેન્ટ્રલ બેંક માર્કેટમાં સક્રિય છે. RBI ની સ્વેપ ઓપરેશનની પ્રક્રિયાને કારણે માર્કેટમાં લિક્વિડિટી ઘટી છે, પરિણામે કરન્સી સ્વેપના ટ્રેડિંગ ખર્ચમાં મોટો વધારો થયો છે.
માર્કેટ ડેટા મુજબ, ત્રણ મહિનાનું હેજિંગ કોસ્ટ 7.2% સુધી પહોંચી ગયું છે, જે ભારત અને અમેરિકા વચ્ચેના વ્યાજ દરોના તફાવત કરતા પણ ઘણું વધારે છે. વધુમાં, બેંક ફંડિંગ માટેનો ઓવરનાઈટ ખર્ચ ચાર ગણો વધીને 2 પૈસા થયો છે. આ સ્થિતિ માર્કેટમાં સ્ટ્રક્ચરલ સ્ટ્રેસ દર્શાવે છે.
કંપનીઓ અને રોકાણકારો માટે શું અર્થ છે?
રોકાણકારો માટે સૌથી મોટી ચિંતા કંપનીઓની બેલેન્સ શીટને લઈને છે. ઉર્જા, ઈલેક્ટ્રોનિક્સ અને કેમિકલ જેવી આયાત પર નિર્ભર કંપનીઓ માટે ઓપરેશનલ ખર્ચ વધી રહ્યો છે. જો આ ઊંચા ખર્ચ લાંબા સમય સુધી જળવાઈ રહેશે, તો કંપનીઓના પ્રોફિટ માર્જિન પર દબાણ આવશે.
આ ઉપરાંત, જે કંપનીઓ પાસે મોટા પ્રમાણમાં ડોલર-ડેબિટ (External Commercial Borrowings - ECB) છે, તેમને હવે વધુ પ્રીમિયમ ચૂકવવું પડશે. ઘણી કંપનીઓ માટે આ હેજિંગ મોંઘું પડતા તેઓ 'અનહેજ્ડ' રહેવાનું જોખમ ઉઠાવી શકે છે, જે કરન્સીમાં વધુ ઉતાર-ચઢાવ વખતે નુકસાનકારક સાબિત થઈ શકે છે.