નાણાકીય વર્ષ **2027** ના બીજા છ મહિનામાં ભારતીય રૂપિયામાં ફરીથી ઘટાડાનું દબાણ જોવા મળી શકે છે. Reserve Bank of India (RBI) હવે ફોરેક્સ માર્કેટમાં વધુ સિલેક્ટિવ દખલગીરી કરવાની તૈયારીમાં છે, જ્યારે સરકારની વધતી જતી **₹12.7 ટ્રિલિયન** ની બોરોઇંગ લિક્વિડિટી પર અસર કરી શકે છે.
વર્ષના પ્રથમ છ મહિનામાં સ્થિરતા અનુભવ્યા બાદ, હવે ભારતીય રૂપિયા માટે આગળનો રસ્તો મુશ્કેલ જણાઈ રહ્યો છે. RBI ની ફોરેક્સ મેનેજમેન્ટની બદલાતી પદ્ધતિઓ પાછળ આ મુખ્ય કારણો જવાબદાર છે.
RBI ની બદલાયેલી દખલગીરી
અગાઉ, RBI FCNR(B) સ્વેપ વિન્ડો દ્વારા મળતા ઇનફ્લોનો ઉપયોગ કરીને રૂપિયાને સ્ટેબલ રાખતું હતું. જોકે, હવે આ વિન્ડો બંધ થવાથી સેન્ટ્રલ બેંક ફોરેક્સ રિઝર્વ જાળવવા માટે વધુ સિલેક્ટિવ અભિગમ અપનાવી રહી છે. આનો સીધો અર્થ એ છે કે રૂપિયો હવે માર્કેટના દબાણ સામે વધુ સેન્સિટિવ બનશે.
બોન્ડ યીલ્ડ અને લિક્વિડિટીનું દબાણ
સરકારે બીજા છ મહિના માટે પોતાની બોરોઇંગ પ્લાનિંગમાં મોટો વધારો કર્યો છે. કુલ નેટ બોન્ડ ઇશ્યુન્સ ₹12.7 ટ્રિલિયન સુધી પહોંચવાની ધારણા છે, જે પ્રથમ અર્ધવાર્ષિક ગાળાના ₹9 ટ્રિલિયન કરતા ઘણો વધારે છે. વધુ ડેટ ઇશ્યુ થવાથી માર્કેટમાં ફંડની ખેંચ વધશે અને પરિણામે 10-વર્ષના ગવર્મેન્ટ બોન્ડ યીલ્ડ 7.19% ની ઊંચી સપાટીની નજીક પહોંચી રહ્યા છે.
રોકાણકારો પર અસર
રૂપિયામાં નબળાઈ આવવાથી ક્રૂડ ઓઈલ અને ઈલેક્ટ્રોનિક્સ જેવી આયાતી વસ્તુઓ મોંઘી બનશે, જેની સીધી અસર કંપનીઓના માર્જિન પર પડી શકે છે. રોકાણકારોએ ખાસ કરીને RBI ના લિક્વિડિટી મેનેજમેન્ટના પગલાં અને ફોરેન પોર્ટફોલિયો ઇન્વેસ્ટર્સ (FPI) ના પ્રવાહ પર ચાંપતી નજર રાખવી જોઈએ.