Repco Home Finance: ડિસ્બર્સમેન્ટમાં **40%** નો જંગી ઉછાળો, પણ પ્રોફિટ ઘટ્યો, માર્જિન પર દબાણ!

Repco Home Finance Limited (RHFL) એ Q3 FY2026 માટે પોતાના નાણાકીય પરિણામો જાહેર કર્યા છે. આ ક્વાર્ટરમાં કંપનીના ડિસ્બર્સમેન્ટમાં નોંધપાત્ર વધારો જોવા મળ્યો છે, જોકે પ્રોફિટ અંગે કેટલીક ચિંતાઓ વ્યક્ત કરવામાં આવી રહી છે.

📉 નાણાકીય વિગતો પર ઊંડાણપૂર્વક નજર

મુખ્ય આંકડાઓ:

• ડિસ્બર્સમેન્ટ: કંપનીએ આ ક્વાર્ટરમાં ₹1064 કરોડ નું ડિસ્બર્સમેન્ટ કર્યું છે, જે ગયા વર્ષની સમાન ક્વાર્ટર (YoY) ની સરખામણીમાં 40% નો મોટો ઉછાળો દર્શાવે છે. આ મજબૂત બજાર માંગ અને અસરકારક બિઝનેસ ડેવલપમેન્ટનો સંકેત આપે છે.
• AUM (એસેટ્સ અંડર મેનેજમેન્ટ): લોન બુક વધીને ₹15,394 કરોડ પર પહોંચી છે, જે YoY ધોરણે 8.8% નો વધારો સૂચવે છે. આ સતત પોર્ટફોલિયો વૃદ્ધિને રેખાંકિત કરે છે.
• PAT (પ્રોફિટ આફ્ટર ટેક્સ): કંપનીના જણાવ્યા અનુસાર, PAT ₹109 કરોડ પર સ્થિર રહ્યો છે. જોકે, વૈકલ્પિક રિપોર્ટ્સ સૂચવે છે કે કન્સોલિડેટેડ નેટ પ્રોફિટમાં સિક્વન્શિયલ (QoQ) 4.76% અને YoY ધોરણે 4.75% નો ઘટાડો જોવા મળ્યો છે, જે ₹109.66 કરોડ રહ્યો હતો. સ્ટેન્ડઅલોન PAT પણ QoQ ધોરણે 4.49% ઘટ્યો છે. આ આંકડા રોકાણકારો માટે ધ્યાન ખેંચનારા છે.
• NII (નેટ ઇન્ટરેસ્ટ ઇન્કમ): NII ₹441.29 કરોડ નોંધાઈ છે.
• GNPA (ગ્રોસ નોન-પર્ફોર્મિંગ એસેટ્સ): એસેટ ક્વોલિટીમાં નોંધપાત્ર સુધારો થયો છે. GNPA નો રેશિયો ઘટીને 2.92% થયો છે, જે ગયા વર્ષે 3.86% હતો.
• સ્ટેજ 2 એસેટ્સ: આ પણ ઘટીને 8.02% થયા છે, જે ગયા વર્ષે 10.56% હતા.
• કોસ્ટ ઓફ ફંડ્સ: વર્ષ-દર-તારીખ (YoYTD) ધોરણે 30 બેસિસ પોઈન્ટ્સ (bps) ઘટીને 8.45% રહ્યા છે. આગામી સમયમાં વધુ 10 bps નો ઘટાડો થવાની ધારણા છે.
• ક્રેડિટ કોસ્ટ: નેગેટિવ રહેવાની ધારણા છે, જે સ્વસ્થ રિકવરી અને ઓછી પ્રોવિઝનિંગ જરૂરિયાતો દર્શાવે છે.
• ઓપરેટિંગ ખર્ચ: આ ક્વાર્ટરમાં ઓપરેટિંગ ખર્ચમાં વધારો જોવા મળ્યો છે. આ વૃદ્ધિ મુખ્યત્વે એક-વખતના પ્રસંગોને કારણે છે, જેમ કે સિલ્વર જ્યુબિલી ઉજવણીઓ (₹3 કરોડ) અને નવા લેબર કોડ માટેની પ્રોવિઝન્સ (₹5 કરોડ). આ ઉપરાંત, સોર્સિંગ અને એડમિનિસ્ટ્રેટિવ ખર્ચમાં પણ વધારો થયો છે. કર્મચારી ખર્ચમાં નોંધપાત્ર વધારો થયો છે, જે ગ્રેચ્યુઇટી પ્રોવિઝન્સ અને લીવ એનકેશમેન્ટ જેવા કારણોસર છે.
• PAT માર્જિન: આ વધેલા ખર્ચાઓને કારણે PAT માર્જિનમાં QoQ 132 bps અને YoY 259 bps નું દબાણ જોવા મળ્યું છે.
• RoE (રિટર્ન ઓન ઇક્વિટી): 13.30% રહ્યો છે.

📈 ભવિષ્યની દિશા અને આઉટલૂક

મેનેજમેન્ટે FY2026 માટે ₹4000 કરોડ નું ડિસ્બર્સમેન્ટ અને ₹16,200 કરોડ નું AUM રાખવાનું લક્ષ્ય નક્કી કર્યું છે, જેમાં NPAs 2.5% અને સ્ટેજ 2 એસેટ્સ 7.5% રાખવાનો ઉદ્દેશ્ય છે. FY2027 માટે ₹5000 કરોડ ના ડિસ્બર્સમેન્ટનું લક્ષ્ય છે. કંપની ક્રેડિટ પોલિસીને મજબૂત કરી રહી છે અને ઓરિજિનેશન તથા કલેક્શન માટે ટેકનોલોજી ઇન્ટિગ્રેશન પર કામ કરી રહી છે. જોકે, તાજેતરના પ્રોફિટમાં ઘટાડો અને માર્જિન પ્રેશર, વધતા ઓપરેટિંગ ખર્ચ સાથે, આ લક્ષ્યાંકોને નફાકારક રીતે હાંસલ કરવામાં પડકારો ઊભા કરી શકે છે. કંપનીનો ફોકસ વૃદ્ધિ અને ખર્ચ વ્યવસ્થાપન વચ્ચે સંતુલન જાળવવા પર રહેશે.

💰 ડિવિડન્ડ

બોર્ડે 20% નો અંતરિમ ડિવિડન્ડ જાહેર કર્યો છે, જે આ નાણાકીય વર્ષ માટે કુલ 45% ડિવિડન્ડ લાવશે.