Whalesbook
REC Limited ના બોર્ડ ઓફ ડિરેક્ટર્સ 16 માર્ચ, 2026 ના રોજ નાણાકીય વર્ષ (FY) 2025-26 માટે ચોથા અંતરિમ ડિવિડન્ડ (fourth interim dividend) અંગે ચર્ચા કરશે. જોકે ચોક્કસ રકમ હજુ નક્કી નથી, પરંતુ અગાઉના ત્રિમાસિક ગાળા (Q3 FY26) માં પ્રતિ શેર ₹4.60 નું ડિવિડન્ડ જાહેર કરાયું હતું, જે Q2 અને Q1 માં જાહેર કરાયેલા ડિવિડન્ડ જેટલું જ હતું.
આ મહત્વની જાહેરાત છતાં, REC ના શેર ભાવમાં છેલ્લા એક વર્ષમાં 20% થી વધુનો ઘટાડો જોવા મળ્યો છે. આ જાહેર ક્ષેત્રના ઉપક્રમ (PSU)નો શેર હાલમાં તેના 52-week low ₹321.00 ની નજીક કારોબાર કરી રહ્યો છે.
મજબૂત ફંડામેન્ટલ્સ અને આકર્ષક વેલ્યુએશન
શેરમાં ઘટાડો હોવા છતાં, REC એ ડિસેમ્બર 2025 માં સમાપ્ત થયેલા ત્રિમાસિક ગાળા માટે ઉત્કૃષ્ટ નાણાકીય પરિણામો જાહેર કર્યા છે. કંપનીનો નેટ પ્રોફિટ (Net Profit) ₹4,043 કરોડ નોંધાયો છે, જે ગયા વર્ષની સરખામણીમાં 0.3% નો નજીવો વધારો દર્શાવે છે. કુલ આવક (Total Revenue) 5% વધીને ₹14,910 કરોડ પર પહોંચી ગઈ છે. ખાસ કરીને, કંપનીની એસેટ ક્વોલિટી (asset quality) માં નોંધપાત્ર સુધારો જોવા મળ્યો છે. ગ્રોસ ક્રેડિટ-ઇમ્પેરડ રેશિયો (gross credit-impaired ratio) ઘટીને 0.88% થયો છે, જે ગત વર્ષે 1.95% હતો. તેવી જ રીતે, નેટ ઇમ્પેરડ એસેટ રેશિયો (net impaired asset ratio) 0.74% થી ઘટીને 0.20% થયો છે.
REC નું મૂલ્યાંકન (valuation) તેના સ્પર્ધકોની તુલનામાં અત્યંત આકર્ષક જણાઈ રહ્યું છે. તેનો P/E રેશિયો (P/E ratio) લગભગ 5.06x-5.50x ની રેન્જમાં છે, જે ડાઇવર્સિફાઇડ ફાઇનાન્સિયલ સેક્ટરના ઉદ્યોગ સરેરાશ (લગભગ 25.1x) અને ભારતીય બજારની સરેરાશ (લગભગ 19.9x) કરતાં ઘણો ઓછો છે. તેના સ્પર્ધકો Indian Railway Finance Corp (IRFC) 18.13x અને Housing and Urban Development Corporation (HUDCO) 12.43x ના P/E રેશિયો પર ટ્રેડ થઈ રહ્યા છે. REC એક મજબૂત ડિવિડન્ડ યીલ્ડ (dividend yield) પણ ઓફર કરે છે, જે અંદાજે 6.03% છે. આ ઉપરાંત, કંપની ભારતના ₹46 લાખ કરોડના અંદાજિત પાવર સેક્ટર રોકાણો, ખાસ કરીને રિન્યુએબલ એનર્જી (renewable energy) ક્ષેત્રમાંથી લાભ મેળવવા માટે સારી સ્થિતિમાં છે.
વિશ્લેષકોનો વિશ્વાસ અને અપસાઇડની શક્યતા
શેરમાં ચાલી રહેલા ઘટાડા છતાં, બજારના વિશ્લેષકો REC પ્રત્યે અત્યંત સકારાત્મક (optimistic) છે. સૂત્રોના જણાવ્યા અનુસાર, 17 વિશ્લેષકોએ REC ને 'સ્ટ્રોંગ બાય' (Strong Buy) રેટિંગ આપ્યું છે. તેમના સરેરાશ 12-મહિનાના ટાર્ગેટ પ્રાઇસ (target price) ₹458.21 થી લઈને ₹510 સુધીના છે, જે 38% થી 53% સુધીની સંભવિત અપસાઇડ (upside) સૂચવે છે. કેટલાક વિશ્લેષકોના મોડેલ મુજબ, REC નો વાસ્તવિક મૂલ્ય (fair value) આના કરતાં પણ ઘણો વધારે હોઈ શકે છે, જે દર્શાવે છે કે શેર હાલમાં ખૂબ જ ઓછો મૂલ્યાંકન થયેલો (undervalued) છે. આ અપેક્ષાઓ REC ની ભારતના એનર્જી ટ્રાન્ઝિશન (energy transition) અને ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ફાઇનાન્સિંગમાં મુખ્ય ભૂમિકા અને સુ-વ્યવસ્થાપિત PSU શેરો પ્રત્યેના સકારાત્મક સેન્ટિમેન્ટ પર આધારિત છે.