Whalesbook
RBI એ સરકારને આપ્યું રેકોર્ડ ડિવિડન્ડ, પણ અપેક્ષા કરતાં ઓછું
ભારતીય રિઝર્વ બેંક (RBI) એ નાણાકીય વર્ષ 2025-26 (FY26) માટે કેન્દ્ર સરકારને ₹2.87 લાખ કરોડનું રેકોર્ડ ડિવિડન્ડ ટ્રાન્સફર કર્યું છે. આ મોટી રકમ હોવા છતાં, તે સરકારના બજેટમાં ફાળવેલ ₹3.16 લાખ કરોડના લક્ષ્યાંક કરતાં ઓછી છે.
રાજકોષીય ખાધ અને વધતા ખર્ચાઓ પર અસર
આ shortfall સરકારની રાજકોષીય ખાધ (Fiscal Deficit) ને નિયંત્રિત કરવાની અને સબસિડી તથા આવશ્યક ચીજવસ્તુઓ પરના વધતા ખર્ચને પહોંચી વળવાની ક્ષમતાને મર્યાદિત કરી શકે છે. પશ્ચિમ એશિયામાં ભૌગોલિક રાજકીય તણાવને કારણે ક્રૂડ ઓઇલ અને ખાતરના વૈશ્વિક ભાવમાં થયેલા વધારાને કારણે આ દબાણ વધી ગયું છે. સરકાર પહેલેથી જ વધતી ક્રૂડ ઓઇલ કિંમતોને કારણે થયેલા નુકસાનને સરભર કરવા માટે ઇંધણના ભાવમાં ફેરફાર કરી ચૂકી છે, જે તેની રાજકોષીય નબળાઈ દર્શાવે છે.
RBI નું મજબૂત નાણાકીય પ્રદર્શન
સરકાર પરના આ દબાણ છતાં, RBI એ FY26 માટે મજબૂત નાણાકીય પ્રદર્શન નોંધાવ્યું છે. તેના ગ્રોસ આવકમાં 26.42% નો વાર્ષિક વધારો થયો છે, જે ₹3,95,972.10 કરોડ સુધી પહોંચ્યો છે. સેન્ટ્રલ બેંકે ₹1,09,379.64 કરોડ (તેના બેલેન્સ શીટના 6.5%) નું Contingency Risk Buffer પણ જાળવી રાખ્યું છે, જે 20.61% વધીને ₹91.97 લાખ કરોડ થયું છે.
અર્થશાસ્ત્રીઓની ચિંતા અને વ્યાજ દર વધારાની શક્યતા
અર્થશાસ્ત્રીઓના મતે, અપેક્ષા કરતાં ઓછું ડિવિડન્ડ સરકારના રાજકોષીય વિકલ્પોને પ્રતિબંધિત કરી શકે છે. કોટક મહિન્દ્રા બેંકના ચીફ ઇકોનોમિસ્ટ ઉપાસના ભારદ્વાજ જણાવ્યું હતું કે, તાત્કાલિક ઉધાર લેવાની જરૂરિયાતોમાં વધારો નહીં થાય, પરંતુ સબસિડી ખર્ચ અને કરવેરાની આવક પર નજીકથી નજર રાખવી મહત્વપૂર્ણ છે. 13-મહિનાની ઊંચાઈએ પહોંચેલો ફુગાવો (Inflation) એક મોટી ચિંતાનો વિષય છે. કેટલાક વિશ્લેષકો સૂચવે છે કે RBI ફુગાવાને નિયંત્રિત કરવા માટે 5 જૂન, 2026 ના રોજ યોજાનારી તેની આગામી મીટિંગમાં વ્યાજ દરો (Interest Rates) વધારી શકે છે, જે આર્થિક વૃદ્ધિને અસર કરી શકે છે.
રાજકોષીય નબળાઈ અને ભવિષ્યના પડકારો
સરકારનું આવા ડિવિડન્ડ પર નિર્ભર રહેવું તેની આવક વૈવિધ્યકરણમાં સંભવિત નબળાઈઓ તરફ ઇશારો કરે છે. વૈશ્વિક કોમોડિટીના વધતા ભાવ અને ભૌગોલિક રાજકીય અસ્થિરતા એક અસ્થિર વાતાવરણ બનાવે છે. કોઈપણ વધારો સરકારને વધુ ખર્ચ કરવા અથવા સબસિડીમાં ઊંડા કાપ મૂકવા દબાણ કરી શકે છે, જેના ગંભીર આર્થિક અને સામાજિક પરિણામો આવી શકે છે. વ્યાજ દરોમાં સંભવિત વધારો, જે ફુગાવા નિયંત્રણ માટે જરૂરી છે, તે રોકાણ અને ગ્રાહક ખર્ચને પણ ધીમું કરી શકે છે, જે આર્થિક અનિશ્ચિતતામાં વધારો કરશે. નુકસાનને મેનેજ કરવા માટે તાજેતરમાં કરવામાં આવેલા ઇંધણના ભાવ વધારાથી ફુગાવામાં વધુ વધારો થઈ શકે છે.