Whalesbook
રિઝર્વ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા (RBI) દ્વારા Ujjivan Small Finance Bank (SFB) ની યુનિવર્સલ બેંક લાઇસન્સ માટેની અરજી ફગાવી દેવાતા બેંક માટે એક મોટો નિયમનકારી પડકાર ઉભો થયો છે. તાજેતરના મજબૂત નાણાકીય પરિણામો અને માઇક્રોફાઇનાન્સ સેક્ટર (MFI Sector) માં અપેક્ષિત સુધારા છતાં, RBI એ બેંકના લોન પોર્ટફોલિયોમાં વધુ વિવિધતા લાવવાની જરૂરિયાત પર ભાર મૂક્યો છે. આ નિર્ણય બેંકના યુનિવર્સલ બેંકિંગ સ્ટેટસ મેળવવાના પ્રયાસોને હાલ પૂરતો રોકી દે છે.
આ સમાચાર બાદ, Ujjivan SFB ના શેરમાં 6% થી વધુનો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, જ્યારે BSE સેન્સેક્સ તેજીમાં હતો. RBI એ જણાવ્યું કે લોન પોર્ટફોલિયોમાં પ્રગતિ થઈ છે, પરંતુ તેમાં હજુ સુધારાની શક્યતા છે. આ વિપરીત, Ujjivan SFB એ Q3FY26 માં ₹186 કરોડનો નેટ પ્રોફિટ નોંધાવ્યો છે, જે ગત વર્ષની સરખામણીમાં 71% વધુ છે. બેંકની ગ્રોસ લોન બુક 21.6% વધી છે અને ડિપોઝિટ્સમાં પણ 22.4% નો ઉછાળો આવ્યો છે. જોકે, યુનિવર્સલ બેંકિંગ સ્ટેટસ મેળવવામાં વિલંબ થવાના કારણે રોકાણકારોની પ્રતિક્રિયા નકારાત્મક રહી છે.
Ujjivan SFB, અન્ય સ્મોલ ફાઇનાન્સ બેંકોની જેમ, માઇક્રોફાઇનાન્સ લોન પર વધુ નિર્ભર છે. Q3FY26 સુધીમાં, લગભગ 45% લોન બુક, જે ₹37,057 કરોડ ની હતી, તે ગ્રુપ લોન (માઇક્રોફાઇનાન્સ) ની હતી. RBI ના નિયમો મુજબ, યુનિવર્સલ બેંકિંગ લાઇસન્સ માટે લોન પોર્ટફોલિયોમાં પૂરતી વિવિધતા અને સારી એસેટ ક્વોલિટી જરૂરી છે. AU Small Finance Bank જેવી અન્ય બેંકોને આ પ્રકારની મંજૂરી મળી ચૂકી છે. Ujjivan SFB ની એસેટ ક્વોલિટી Q3FY26 માં સુધરીને ગ્રોસ NPA 2.4% પર આવી ગઈ હતી, પરંતુ RBI ની દ્રષ્ટિએ ડાયવર્સિફિકેશનના માપદંડ હજુ પૂરા નથી.
Ujjivan SFB નું મૂલ્યાંકન (Valuation), લગભગ 23.76 ના P/E રેશિયો સાથે, કેટલીક અન્ય બેંકો કરતાં ઊંચું માનવામાં આવે છે. તાજેતરમાં, કેટલાક વિશ્લેષકોએ તેની Mojo Grade ને 'Buy' થી 'Hold' પર ડાઉનગ્રેડ કરી છે, જેમાં ઊંચા મૂલ્યાંકન અને નબળા રિલેટિવ પરફોર્મન્સનો ઉલ્લેખ કર્યો છે. જોકે, 23 વિશ્લેષકોમાંથી મોટાભાગના હજુ પણ 'Strong Buy' રેટિંગ ધરાવે છે અને સરેરાશ 12-મહિનાનું ટાર્ગેટ પ્રાઈસ ₹73.86 દર્શાવે છે, જે લગભગ 22.49% ના અપસાઇડનો સંકેત આપે છે. બેંક ભવિષ્યમાં ફરી અરજી કરવાની યોજના ધરાવે છે, પરંતુ લોન પોર્ટફોલિયોમાં નોંધપાત્ર ફેરફારો કરવા પડશે.