Whalesbook
RBI દ્વારા NBFCs માટે નવા માર્ગો ખોલ્યા
RBI ના આ પગલાનો મુખ્ય ઉદ્દેશ્ય બજારમાં લિક્વિડિટી વધારવાનો અને મોનેટરી પોલિસી (Monetary Policy) ની અસરકારકતા સુધારવાનો છે. આ નિર્ણયથી પ્રાઈસ ડિસ્કવરી (Price Discovery) માં પણ મદદ મળશે અને શોર્ટ-ટર્મ (Short-term) તથા લોંગ-ટર્મ (Long-term) વ્યાજ દરો વચ્ચે વધુ સ્પષ્ટ કડી સ્થાપિત થશે.
NBFCs માટે ફંડિંગના નવા વિકલ્પો
ઉદ્યોગ જગતના અધિકારીઓ માને છે કે આનાથી NBFCs ને ફક્ત ઓવરનાઈટ માર્કેટ (Overnight Market) પર નિર્ભર રહેવાને બદલે ભંડોળ એકત્ર કરવા માટે વધુ વૈવિધ્યસભર માર્ગો મળશે. આ લિક્વિડિટી મેનેજમેન્ટ માટે વધુ સ્થિર અભિગમ પૂરો પાડશે. જોકે, આ બજાર મોટે ભાગે અસુરક્ષિત (Unsecured) હોવાથી, સંભવિત જોખમોને નિયંત્રિત કરવા માટે કડક મર્યાદાઓ અને મજબૂત સુરક્ષા ઉપાયોની જરૂર પડશે.
શું બોરોઇંગ કોસ્ટ ઘટશે?
આ નિર્ણય આવકાર્ય હોવા છતાં, NBFCs માને છે કે ટર્મ મની માર્કેટમાં ધિરાણ ખર્ચ (Borrowing Costs) કમર્શિયલ પેપર (Commercial Paper - CP) જેવા શોર્ટ-ટર્મ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ્સના દરો જેવો જ રહેવાની શક્યતા છે. બજાર પ્રવૃત્તિ 90 દિવસથી વધુના સમયગાળા માટે ઓછી રહેવાની ધારણા હોવાથી, ભંડોળની ઉપલબ્ધતા પણ આ સમયગાળા સુધી મર્યાદિત રહી શકે છે. હાલમાં, બેન્ચમાર્ક ટર્મ મની રેટ્સ આશરે 6.5 ટકા ની આસપાસ છે. જોકે, NBFCs માટે ધિરાણ ખર્ચ CP દરો કરતાં નોંધપાત્ર રીતે અલગ નહીં હોય. આનું કારણ એ છે કે બેંકો અને પ્રાઈમરી ડીલર્સ (Primary Dealers), જેઓ હાલમાં મજબૂત ક્રેડિટ રેટિંગ ધરાવે છે, તેઓ ઘણીવાર વધુ સારા દરો મેળવે છે. તેથી, ફક્ત બજારમાં પ્રવેશ કરવાથી સસ્તા ભંડોળની ખાતરી નથી.
મની માર્કેટ વૃદ્ધિ માટે તૈયાર
અત્યાર સુધી, ફક્ત બેંકો અને સ્ટેન્ડઅલોન પ્રાઈમરી ડીલર્સ જ ટર્મ મની માર્કેટમાં ભાગ લઈ શકતા હતા. વધુ સહભાગીઓ સાથે, બજારની પ્રવૃત્તિમાં વધારો થવાની અને વોલ્યુમ (Volumes) માં વૃદ્ધિ થવાની અપેક્ષા છે, જે એક મજબૂત નાણાકીય સિસ્ટમ બનાવવામાં મદદ કરશે. RBI નું આ પગલું ભારતના મની માર્કેટને વધુ જોડાયેલ અને કાર્યક્ષમ બનાવવાની દિશામાં એક મહત્વપૂર્ણ પગલું છે.