RBI નવા ડ્રાફ્ટ નિયમો: NBFCs માટે રિવોલ્વિંગ ક્રેડિટ પર પ્રતિબંધ આવી શકે છે

RBI ના નવા નિયમો: NBFCs માં મોટા ફેરફારની શક્યતા

ભારતીય રિઝર્વ બેંક (RBI) એ ઓગસ્ટ 2026 માં બે મોટા ડ્રાફ્ટ પ્રસ્તાવો રજૂ કર્યા છે જે નોન-બેંકિંગ ફાઇનાન્સિયલ કંપનીઓ (NBFCs) અને ફિનટેક પાર્ટનર્સના ધિરાણ કામગીરીને ફરીથી આકાર આપી શકે છે. આમાં સૌથી મહત્વપૂર્ણ ફેરફાર એ NBFCs ને ફક્ત "ટર્મ લોન" ઓફર કરવા સુધી મર્યાદિત કરવાનો પ્રસ્તાવ છે. જો આ અંતિમ સ્વરૂપ લે છે, તો આ ધિરાણકર્તાઓની રિવોલ્વિંગ ક્રેડિટ પ્રોડક્ટ્સ ઓફર કરવાની ક્ષમતા મર્યાદિત થઈ જશે. આમાં ફ્લેક્સી-લોન, ઓવરડ્રાફ્ટ સુવિધાઓ, અથવા કેટલીક 'બાય નાઉ, પે લેટર' (BNPL) યોજનાઓ શામેલ છે, જ્યાં ઉધાર લેનારા મંજૂર મર્યાદામાંથી વારંવાર ભંડોળ ઉપાડી શકે છે.

6 ઓગસ્ટના રોજ બહાર પાડવામાં આવેલા ડ્રાફ્ટ નિયમો હેઠળ, એકવાર ઉધાર લેનાર ટર્મ લોનનો અમુક હિસ્સો ચૂકવે છે, તે ચોક્કસ રકમ સમાન સુવિધા હેઠળ ફરીથી ઉધાર લઈ શકાશે નહીં. આ વર્તમાન મોડેલોથી અલગ છે જ્યાં ચુકવણી પર ક્રેડિટ મર્યાદા ફરી ભરવામાં આવે છે, જે વારંવાર, નાની અને લવચીક ઉધાર લેવાની મંજૂરી આપે છે. RBI ના ડ્રાફ્ટનો હેતુ લોન સ્ટ્રક્ચર્સને પ્રમાણિત કરવાનો છે, જે સંભવિતપણે ઘણા NBFCs ના રેવન્યુ મોડેલ્સને અસર કરી શકે છે જે વૃદ્ધિને વેગ આપવા માટે ઉચ્ચ-આવર્તન, રિવોલ્વિંગ ક્રેડિટ ઉત્પાદનો પર આધાર રાખે છે.

નાના લોન માટે નવી પ્રાઇસિંગ નિયમો

બીજા પગલામાં, RBI એ 12 ઓગસ્ટના રોજ લોન પ્રાઇસિંગ પારદર્શિતા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરતો ડ્રાફ્ટ બહાર પાડ્યો. તે ફરજ પાડે છે કે તમામ RBI-નિયંત્રિત ધિરાણકર્તાઓ લોન દરો નક્કી કરવા માટે બોર્ડ-મંજૂર નીતિનો અમલ કરે. આ નીતિએ સ્પષ્ટપણે બેઝ રેફરન્સ રેટ અને રિસ્ક-બેસ્ડ સ્પ્રેડ વ્યાખ્યાયિત કરવી આવશ્યક છે. માઇક્રોફાઇનાન્સ અને ₹50,000 સુધીની વ્યક્તિગત લોન માટે, સેન્ટ્રલ બેંક વાર્ષિક ટકાવારી દર (APR) પર કેપ દાખલ કરવાની યોજના ધરાવે છે, જેમાં તમામ અપફ્રન્ટ ફી અને વ્યાજ શુલ્ક શામેલ હશે.

આ પહેલ અપારદર્શક વ્યાજ ગણતરીઓ અને રિટેલ ઉધાર લેનારાઓ માટે ધિરાણના ઊંચા ખર્ચ અંગેની વધતી ચિંતાઓને અનુસરે છે. ધિરાણકર્તાઓને તેમના પ્રાઇસિંગ ફ્રેમવર્કને યોગ્ય ઠેરવવા દબાણ કરીને, નિયમનકાર તેનો હેતુ "usurious" વ્યાજ માળખાને નિયંત્રિત કરવાનો છે જે કેટલાક એપ-આધારિત ધિરાણ પ્લેટફોર્મમાં સામાન્ય બની ગયા છે.

NBFC કામગીરી પર અસર

આ પ્રસ્તાવોએ બજારમાં અનિશ્ચિતતા ઊભી કરી છે, ખાસ કરીને મોટા NBFCs માટે જે રિવોલ્વિંગ ક્રેડિટ અને લવચીક લોન પોર્ટફોલિયોમાં નોંધપાત્ર એક્સપોઝર ધરાવે છે. રોકાણકારો મૂલ્યાંકન કરી રહ્યા છે કે કેવી રીતે સ્ટાન્ડર્ડ ટર્મ-લોન મોડેલમાં ફરજિયાત ફેરફાર નફાકારકતાને અસર કરી શકે છે. જો કંપનીઓને ઓટોમેટિક ફરીથી ઉધાર લેવાની મંજૂરી આપવાને બદલે દરેક લોન વિનંતી માટે તાજી અન્ડરરાઇટિંગ કરવાની જરૂર પડે, તો તેનાથી ઓપરેશનલ ખર્ચ વધી શકે છે અને ધિરાણ વિતરણમાં સંભવિત ઘટાડો થઈ શકે છે.

Bajaj Finance સહિતના મુખ્ય NBFCs એ શેરના ભાવમાં દબાણનો સામનો કરવો પડ્યો છે કારણ કે બજાર ભવિષ્યની વૃદ્ધિ અને માર્જિન પર સંભવિત અસરનું વજન કરી રહ્યું છે. ફાઇનાન્સ ઇન્ડસ્ટ્રી ડેવલપમેન્ટ કાઉન્સિલ (FIDC) સહિત ઉદ્યોગ સંસ્થાઓ RBI સાથે સક્રિયપણે જોડાઈ રહી છે જેથી સંભવિત ચિંતાઓ પર પ્રકાશ પાડી શકાય, જેમ કે રિટેલ અને MSME સેગમેન્ટ્સ માટે ક્રેડિટ સંકોચનનું જોખમ. ઉદ્યોગ ચર્ચા કરી રહ્યો છે જેથી ખાતરી કરી શકાય કે આ નવા નિયમો અજાણતાં લાયક ઉધાર લેનારાઓને ધિરાણના પ્રવાહને અવરોધે નહીં.

આ નિયમો હાલમાં ડ્રાફ્ટ અને કન્સલ્ટેશન તબક્કામાં છે, જેમાં ઓગસ્ટના અંતમાં અને સપ્ટેમ્બર 2026 માટે પ્રતિસાદની સમયમર્યાદા નક્કી કરવામાં આવી છે, અંતિમ પરિણામ ફેરફારને આધીન છે. રોકાણકારોએ મુખ્ય ધિરાણકર્તાઓ પાસેથી આવનારી મેનેજમેન્ટ કોમેન્ટ્રીને આ નિયમનકારી ફેરફારો માટે તેમની તૈયારી અને RBI દ્વારા જારી કરાયેલ કોઈપણ સ્પષ્ટતા અંગે ટ્રેક કરવી જોઈએ.