Whalesbook
RBI નો Tata Sons ને મોટો ઝટકો: Listing Exemption નહીં મળે
ભારતીય રિઝર્વ બેંક (RBI) એ Tata Trusts ને જણાવ્યું છે કે તે Tata Sons ને ફરજિયાત લિસ્ટિંગ નિયમોમાંથી Exemption નહીં આપે. આ નિર્ણય આંતરિક કાનૂની સલાહ સાથે લેવાયો છે, જેનો ઉદ્દેશ્ય અન્ય મોટી કંપનીઓ તરફથી આવી માંગણીઓના મોજાને રોકવાનો અને અપર-લેયર નોન-બેંકિંગ ફાઇનાન્સિયલ કંપનીઓ (NBFCs) માટે નિયમનકારી માળખાને જાળવી રાખવાનો છે.
Exemption માટે Tata Sons ની દલીલ કેમ નિષ્ફળ ગઈ?
Tata Sons એ 2024 માં કોર ઇન્વેસ્ટમેન્ટ કંપની (CIC) તરીકે નોંધણી (registration) સરેન્ડર કરવાની માંગ કરી હતી. હોલ્ડિંગ કંપનીનો દાવો હતો કે તેણે ₹20,000 કરોડ થી વધુનું સ્ટેન્ડઅલોન દેવું ચૂકવી દીધું છે, અને તેથી તે જાહેર ભંડોળનો ઉપયોગ કરતી નથી અને તેથી તે કડક NBFC નિયમો, જેમાં લિસ્ટિંગનો સમાવેશ થાય છે, તેમાંથી મુક્તિ મળવી જોઈએ.
RBI ની 'Look-Through' Policy એ Tata ની દલીલ નબળી પાડી
RBI દ્વારા તાજેતરમાં કરાયેલા સ્પષ્ટીકરણોએ Tata Sons ની દલીલને વધુ નબળી પાડી છે. રેગ્યુલેટર હવે 'લૂક-થ્રુ' (look-through) અભિગમ અપનાવે છે, જેનો અર્થ છે કે તે ગ્રુપ કંપનીઓ દ્વારા પરોક્ષ રીતે જાહેર ભંડોળની ઍક્સેસને ધ્યાનમાં લે છે. Tata Sons, Tata Consultancy Services, Tata Steel, Tata Motors, અને Tata Power જેવી ઘણી લિસ્ટેડ કંપનીઓના ટોચ પર બેઠી છે, જે બજારોમાંથી ભંડોળ ઊભું કરે છે, તેથી RBI ના 'લૂક-થ્રુ' અભિગમનું વજન વધી જાય છે. એક ગવર્નન્સ સલાહકાર અહેવાલમાં પ્રકાશ પાડવામાં આવ્યો હતો કે લિસ્ટેડ ગ્રુપ ફર્મ્સ સામૂહિક રીતે Tata Sons નો લગભગ 13-14% હિસ્સો ધરાવે છે, જે જાહેર ભંડોળ ધરાવતી સંસ્થાઓ સાથેના માળખાકીય જોડાણો અંગે RBI ના મંતવ્યોને મજબૂત બનાવે છે.
ટ્રસ્ટ્સમાં મતભેદ અને Listing Deadline
આ પરિસ્થિતિએ Tata Trusts ની અંદર તીવ્ર મતભેદ દર્શાવ્યા છે. ચેરમેન Noel Tata ની ઇચ્છા Tata Sons ને પ્રાઇવેટ રાખવાની હોવાનું જાણવા મળ્યું છે, જ્યારે ટ્રસ્ટી Venu Srinivasan અને Vijay Singh એ તાજેતરમાં પબ્લિક લિસ્ટિંગને સમર્થન આપ્યું છે, જે ટ્રસ્ટના અગાઉના એકીકૃત વિરોધથી વિપરીત છે. Tata Sons, જે અપર-લેયર NBFC તરીકે વર્ગીકૃત છે, તેના માટે ફરજિયાત લિસ્ટિંગની અંતિમ તારીખ 30 સપ્ટેમ્બર, 2025 છે. SP Group, જે 18% હિસ્સો ધરાવે છે, તે સતત પબ્લિક લિસ્ટિંગ માટે દબાણ કરી રહ્યું છે, તેને એક જરૂરી પગલું માની રહ્યું છે. 16 મેના રોજ પુનઃ સુનિશ્ચિત કરાયેલી એક મહત્વપૂર્ણ Tata Trusts ની મીટિંગમાં, બોર્ડ પ્રતિનિધિત્વ અને નેતૃત્વની નિમણૂકો પર ચર્ચાઓની સાથે, આ ચર્ચાને મુખ્યત્વે આવરી લેવામાં આવે તેવી અપેક્ષા છે.