Whalesbook
RBI દ્વારા US Treasury હોલ્ડિંગ્સના વેચાણ અંગે ચાલી રહેલી અટકળો પર આજે પૂર્ણવિરામ મૂકવામાં આવ્યું છે. સેન્ટ્રલ બેંક (Central Bank) એ સ્પષ્ટ કર્યું છે કે તેઓ પોતાની US Treasury હોલ્ડિંગ્સનું વેચાણ કરી રહ્યા નથી. RBI ગવર્નર સંજય મલ્હોત્રાએ જણાવ્યું કે, ફોરેક્સ રિઝર્વમાં જોવા મળેલા ફેરફારો એ રૂપિયાને ટેકો આપવા અને મેક્રોઇકોનોમિક સ્થિરતા જાળવવા માટેના સક્રિય અને ગતિશીલ રિઝર્વ મેનેજમેન્ટ (dynamic reserve management) નું પરિણામ છે, નહિ કે US ડેટ (US Debt) માંથી વ્યૂહાત્મક રીતે બહાર નીકળવાનો પ્રયાસ.
આ વ્યૂહરચનાનો એક ભાગ રૂપે, ભારતના લાંબા ગાળાના US ડેટમાં રોકાણ ઘટ્યું છે. નવેમ્બર 2025 સુધીમાં, US Treasury હોલ્ડિંગ્સ ઘટીને $174 બિલિયન થઈ ગઈ છે, જે પાંચ વર્ષનું નીચલું સ્તર છે. આ 2023 ના પીક (peak) સ્તરની સરખામણીમાં 26% નો ઘટાડો દર્શાવે છે. હવે, US Treasuries ભારતના કુલ ફોરેક્સ રિઝર્વના લગભગ એક તૃતીયાંશ (one-third) જેટલા જ છે, જે એક વર્ષ પહેલાના લગભગ 40% થી નોંધપાત્ર ઘટાડો છે. આ વ્યૂહાત્મક પુનઃસંતુલનમાં સોના (gold) અને અન્ય સંપત્તિઓમાં રોકાણ વધારવામાં આવ્યું છે, જે ડોલર-આધારિત સંપત્તિઓથી દૂર ડાઇવર્સિફિકેશન (diversification) ની વ્યાપક વૃત્તિ દર્શાવે છે.
રૂપિયાને સ્થિર રાખવા માટે, RBI વિદેશી વિનિમય બજાર (foreign exchange market) માં સક્રિયપણે હસ્તક્ષેપ કરી રહ્યું છે, જેમાં ભારતીય રૂપિયાને ટેકો આપવા માટે US ડોલરનું વેચાણ કરવામાં આવે છે. આ પ્રયાસો છતાં, રૂપિયો નબળો પડ્યો હતો. એપ્રિલ 2025 અને જાન્યુઆરી 2026 ની વચ્ચે, રૂપિયો US ડોલર સામે લગભગ 5.4% નબળો પડ્યો હતો. જાન્યુઆરી 2026 માં 92.29 INR પ્રતિ USD ની સર્વોચ્ચ સપાટીની નજીક વેપાર કર્યા પછી, 6 ફેબ્રુઆરી 2026 ના રોજ તે લગભગ 90.37 ની આસપાસ સ્થિર થયો હતો.
સેન્ટિમેન્ટમાં સુધારા માટેનો એક મહત્વપૂર્ણ ઉત્પ્રેરક (catalyst) ફેબ્રુઆરી 2026 ની શરૂઆતમાં જાહેર થયેલો ભારત-US ટ્રેડ ડીલ (India-US Trade Deal) છે. આ ડીલ હેઠળ, મોટાભાગના ભારતીય માલસામાન પરના US ટેરિફ (tariffs) 50% થી ઘટાડીને 18% કરવામાં આવ્યા છે. આ વિકાસના કારણે 3 ફેબ્રુઆરી 2026 ના રોજ રૂપિયામાં વર્ષોમાં સૌથી મોટો એક દિવસીય ઉછાળો (sharpest single-day gain) જોવા મળ્યો, જે નિકાસ સ્પર્ધાત્મકતા (export competitiveness) માં સુધારો કરે છે અને વેપાર સંબંધિત અનિશ્ચિતતાઓને ઘટાડે છે.
આ દરમિયાન, RBI ની મોનેટરી પોલિસી કમિટી (Monetary Policy Committee) એ 6 ફેબ્રુઆરી 2026 ના રોજ રેપો રેટ (repo rate) 5.25% પર યથાવત રાખ્યો અને વૈશ્વિક આર્થિક અનિશ્ચિતતાઓ અને ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ (geopolitical tensions) વચ્ચે તટસ્થ વલણ (neutral stance) અપનાવ્યું. કમિટીએ FY2025-26 માટે ભારતના GDP ગ્રોથ (GDP growth) ને 7.4% ની મજબૂત ધારણા સાથે, અનુગામી ક્વાર્ટર માટે અપવર્ડ સુધારા (upward revisions) સાથે અનુમાન લગાવ્યું છે. ફુગાવાનો (inflation) દૃષ્ટિકોણ સાધારણ છે, જોકે તેમાં થોડો વધારો થવાની સંભાવના છે. વિશ્લેષકો (Analysts) રૂપિયાના ભવિષ્ય અંગે મિશ્ર દૃષ્ટિકોણ ધરાવે છે; કેટલાક નિષ્ક્રિય વિદેશી પ્રવાહ (sluggish foreign inflows) ને કારણે સતત રેન્જ-બાઉન્ડ (range-bound) ટ્રેડિંગની અપેક્ષા રાખે છે, જ્યારે અન્ય આગામી વર્ષમાં વધુ નબળાઈની સંભાવના સૂચવે છે.