ભારતની અગ્રણી પ્રાઇવેટ બેંકોએ FY27ના પ્રથમ ક્વાર્ટરમાં કોર્પોરેટ ધિરાણમાં જોરદાર વધારો નોંધાવ્યો છે. બોન્ડ યીલ્ડમાં થયેલા વધારાને કારણે કંપનીઓ માટે બજારમાંથી ભંડોળ મેળવવાનું મોંઘુ બન્યું છે, જેના કારણે તેઓ બેંકો તરફ વળ્યા છે.
કોર્પોરેટ લોન ગ્રોથમાં મોટો બદલાવ
નાણાકીય વર્ષ 2027 ના પ્રથમ ક્વાર્ટરમાં, ભારતીય પ્રાઇવેટ સેક્ટરની મોટી બેંકો તેમના લોન પોર્ટફોલિયોમાં નોંધપાત્ર ફેરફાર જોઈ રહી છે. છેલ્લા કેટલાક વર્ષોમાં જ્યાં બેંકો પર્સનલ અને હોમ લોન જેવા રિટેલ લોન પર વધુ ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહી હતી, હવે કોર્પોરેટ ક્રેડિટ ફરીથી મજબૂત સ્થિતિમાં પાછી ફરી રહી છે. આ બદલાવનું મુખ્ય કારણ એ છે કે કંપનીઓ હવે બોન્ડ માર્કેટ દ્વારા ફંડ એકત્ર કરવાને બદલે બેંકો પાસેથી લોન લેવાનું પસંદ કરી રહી છે, કારણ કે બોન્ડ માર્કેટમાં ધિરાણ ખર્ચ વધુ આકર્ષક નથી રહ્યો.
મુખ્ય બેંકોનો દેખાવ
અગ્રણી પ્રાઇવેટ ધિરાણકર્તાઓના તાજેતરના નાણાકીય અપડેટ્સ આ ટર્નઅરાઉન્ડનું ચિત્ર સ્પષ્ટ કરે છે. Yes Bank એ તેના કોર્પોરેટ અને ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ બેંકિંગ પોર્ટફોલિયોમાં 41% નો વાર્ષિક વૃદ્ધિ દર નોંધાવ્યો છે. HDFC Bank માં કોર્પોરેટ લોન ગ્રોથ વધીને 18.9% થયો છે, જે ગયા વર્ષના સમાન ગાળામાં નોંધાયેલા 1.7% વૃદ્ધિની સરખામણીમાં નોંધપાત્ર સુધારો દર્શાવે છે. તે જ રીતે, ICICI Bank એ તેના ડોમેસ્ટિક કોર્પોરેટ પોર્ટફોલિયોમાં 18.5% નો વધારો કર્યો છે, જ્યારે Kotak Mahindra Bank અને Axis Bank એ અનુક્રમે 15% અને 13% નો કોર્પોરેટ લોન ગ્રોથ નોંધાવ્યો છે. આ સામૂહિક ગતિવિધિને કારણે જૂનની શરૂઆતમાં બેંક ક્રેડિટ ગ્રોથનો એકંદર દર 18.6% રહ્યો, જે લગભગ બે વર્ષમાં સૌથી ઝડપી ક્રેડિટ વિસ્તરણ દર્શાવે છે.
કંપનીઓ બેંકો તરફ કેમ વળી?
બેંક અધિકારીઓ જણાવે છે કે બોન્ડ યીલ્ડમાં થયેલો વધારો એ મુખ્ય પરિબળ છે જે કંપનીઓને બેંક લોન તરફ પાછા ખેંચી રહ્યું છે. જ્યારે બોન્ડ માર્કેટના વ્યાજ દરો ઊંચા હોય છે, ત્યારે કંપનીઓને તેમના ભંડોળની જરૂરિયાતો માટે બેંક સુવિધાઓ વધુ ખર્ચ-અસરકારક લાગે છે. મોટી, લાંબા ગાળાની વિસ્તરણ યોજનાઓને ભંડોળ પૂરું પાડવાને બદલે, વર્તમાન માંગ મુખ્યત્વે વર્કિંગ કેપિટલની જરૂરિયાતો દ્વારા સંચાલિત છે – એટલે કે કંપનીઓને દૈનિક કામગીરી ચલાવવા માટે જરૂરી નાણાં. ઇલેક્ટ્રોનિક્સ, ઓટોમોબાઈલ, રિન્યુએબલ એનર્જી અને કોમોડિટીઝ જેવા ક્ષેત્રોમાં આ ભંડોળની સતત માંગ જોવા મળી રહી છે.
જોખમ વ્યવસ્થાપન અને નફાકારકતા
કોર્પોરેટ ધિરાણમાં થયેલો વધારો બેંકોને મૂડી જમાવવાના નવા માર્ગો પ્રદાન કરે છે, પરંતુ આ ક્ષેત્રની મેનેજમેન્ટ ટીમો સાવચેતી પર ભાર મૂકી રહી છે. બેંકો કોઈપણ ભોગે બજાર હિસ્સો મેળવવાની દોડ ટાળી રહી છે. તેના બદલે, તેઓ રિટર્ન-એડજસ્ટેડ ગ્રોથને પ્રાથમિકતા આપી રહ્યા છે, જેમાં તેઓ લોન મંજૂર કરતા પહેલા દરેક ઉધાર લેનારના જોખમ પ્રોફાઇલ અને ચોક્કસ ક્ષેત્રનું કાળજીપૂર્વક મૂલ્યાંકન કરે છે. ઉદાહરણ તરીકે, ICICI Bank એ જણાવ્યું છે કે તેનું મૂડી ફાળવણી લવચીક રહે છે, જે રિટેલ કે કોર્પોરેટ – જે પણ સેગમેન્ટ વધુ સારી નફાકારકતા પ્રદાન કરે છે તેના પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે. Axis Bank અને Federal Bank એ સમાન લાગણી વ્યક્ત કરી છે, અને નોંધ્યું છે કે તેઓ હાલના ક્લાયન્ટ સંબંધોને વધુ મજબૂત કરવા અને મિડ-માર્કેટ કોર્પોરેટ્સ જેવા ચોક્કસ સેગમેન્ટ્સને લક્ષ્ય બનાવવામાં વ્યસ્ત છે, આક્રમક, વ્યાપક ધિરાણને બદલે.
રોકાણકારો માટે ધ્યાનમાં રાખવા જેવી બાબતો
જેમ જેમ બેંકિંગ ક્ષેત્ર આ પરિવર્તનમાંથી પસાર થઈ રહ્યું છે, રોકાણકારો એ ટ્રેક કરી શકે છે કે આ સંસ્થાઓ તેમના નેટ ઇન્ટરેસ્ટ માર્જિન (Net Interest Margins) ને કેટલી અસરકારક રીતે જાળવી રાખે છે, જે તેમની ધિરાણ પ્રવૃત્તિઓની નફાકારકતા દર્શાવે છે. આ કોર્પોરેટ ક્રેડિટ સાયકલની સ્થિરતા એ વાત પર નિર્ભર રહેશે કે બોન્ડ યીલ્ડ ઊંચા રહે છે કે નહીં અને વર્કિંગ કેપિટલની વર્તમાન માંગ જળવાઈ રહે છે કે નહીં. વધુમાં, આ નવી કોર્પોરેટ લોન બુકની ગુણવત્તા – ખાસ કરીને આગામી ક્વાર્ટર્સમાં એસેટ ક્વોલિટી અને સંભવિત ક્રેડિટ જોખમોના સંદર્ભમાં – શેરધારકો માટે આગામી નિયમનકારી ફાઇલિંગ્સ અને કમાણી કોલ્સમાં નિરીક્ષણ કરવાનો મુખ્ય ક્ષેત્ર રહેશે.