Whalesbook
Asset Sales થી ₹1,506 કરોડનો રેકોર્ડ નફો: Piramal Finance ના FY26 પરિણામો
Piramal Finance એ નાણાકીય વર્ષ 2026 (FY26) માટે ₹1,506 કરોડ નો કન્સોલિડેટેડ નેટ પ્રોફિટ (Net Profit) જાહેર કર્યો છે. આ છેલ્લા વર્ષની સરખામણીમાં 210% નો નોંધપાત્ર ઉછાળો દર્શાવે છે.
આ જોરદાર આંકડો મુખ્યત્વે Asset Sales માંથી થયેલી ₹1,509 કરોડ ની એક વખતની આવક (Exceptional Gains) ને કારણે છે. જેમાં Piramal Imaging ના વેચાણથી ₹1,326 કરોડ અને Shriram Life Insurance માં તેનો હિસ્સો વેચીને ₹263 કરોડ નો લાભ થયો હતો. જો આ એકતરફી લાભને બાકાત રાખવામાં આવે, તો કંપનીના મુખ્ય ધિરાણ (Core Lending) માંથી થયેલી કમાણીનું મૂલ્યાંકન કરવું જરૂરી બનશે, ખાસ કરીને જ્યારે Piramal Finance તેના જૂના Wholesale Portfolio ને ઓછું કરી રહ્યું છે.
Retail Lending માં મજબૂત વૃદ્ધિ, AUM 33% વધ્યું
બીજી તરફ, કંપનીએ Retail Lending પર પોતાનું ધ્યાન કેન્દ્રિત કર્યું છે, જેના કારણે Retail Assets Under Management (AUM) માં 33% નો વધારો થઈને ₹85,885 કરોડ સુધી પહોંચી ગયો છે. હવે તે કુલ AUM ના 85% નું યોગદાન આપે છે, જે કુલ AUM માં 25% નો વધારો દર્શાવે છે. આ Retail AUM માં Mortgage Loans નો હિસ્સો 32% વધીને ₹57,837 કરોડ થયો છે, અને Q4 FY26 માં Mortgage disbursements પણ 34% વધીને ₹13,101 કરોડ નોંધાયા હતા. આ Retail-આધારિત વ્યૂહરચના જોખમ ઘટાડવા અને ગ્રાહક ધિરાણ બજારમાં તકો ઝડપી લેવા માટે છે.
Valuation અને સ્પર્ધા: NBFC ક્ષેત્રમાં Piramal Finance ની સ્થિતિ
Piramal Finance નું માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન લગભગ ₹41,712 કરોડ થી ₹42,273 કરોડ ની વચ્ચે છે. કંપનીનો Trailing Twelve Month (TTM) P/E રેશિયો લગભગ 35.9x થી 41.48x ની રેન્જમાં છે. NBFC ક્ષેત્રમાં તેની સ્પર્ધા Bajaj Finance (માર્કેટ કેપ ₹5.58 લાખ કરોડ, P/E 31.1x) અને Shriram Finance (P/E લગભગ 22.5x) જેવી મોટી કંપનીઓ સાથે છે. Piramal Finance ના શેરમાં છેલ્લા એક વર્ષમાં લગભગ 40.82% નો વધારો જોવા મળ્યો છે, જે Bajaj Finance (-0.84%) કરતા સારો છે પરંતુ Muthoot Finance (+68.64%) થી ઓછો છે.
નાણાકીય સ્થિરતા અને ક્રેડિટ ક્વોલિટી
કંપનીની Asset Quality સ્થિર રહી છે. Gross NPAs 2.3% અને Net NPAs 1.6% રહ્યા હતા. સરેરાશ ધિરાણ ખર્ચ (Average Borrowing Costs) 29 બેસિસ પોઈન્ટ્સ ઘટીને 8.84% થયો હતો. Crisil, ICRA, અને Care દ્વારા તેની ક્રેડિટ રેટિંગ્સ AA+ સુધી અપગ્રેડ કરવામાં આવી હતી. કંપનીએ નાણાકીય વર્ષના અંતે ₹28,191 કરોડ ની Net Worth અને ₹8,640 કરોડ ની Liquidity સાથે નાણાકીય વર્ષ પૂર્ણ કર્યું.
ક્ષેત્રીય પડકારો અને ભવિષ્યનો માર્ગ
NBFC ક્ષેત્ર એક ગતિશીલ બજારનો સામનો કરી રહ્યું છે. ધિરાણ વૃદ્ધિ મજબૂત રહેવાની ધારણા છે, પરંતુ ભંડોળ ખર્ચમાં વધારો Net Interest Margins (NIMs) પર દબાણ લાવી શકે છે. RBI દ્વારા રેપો રેટ 5.25% પર યથાવત રાખવામાં આવ્યો છે, પરંતુ વૈશ્વિક તણાવ અને ફુગાવાની ચિંતાઓ અનિશ્ચિતતા ઊભી કરી રહી છે. Piramal Finance એ IFC અને ADB પાસેથી $350 મિલિયન નું DFI ફંડિંગ મેળવ્યું છે, જે એક સકારાત્મક પગલું છે.
જોખમો અને Analysts ના મંતવ્યો
જોકે, કેટલાક જોખમો યથાવત છે. Piramal Finance નો એક વખતની આવક પર વધુ પડતો આધાર રાખવો એ રોકાણકારો માટે ચિંતાનો વિષય છે. Wholesale થી Retail lending માં બદલાવમાં અમલીકરણના પડકારો અને વધતી સ્પર્ધા સામેલ છે. Analysts સરેરાશ 'Buy' રેટિંગ આપી રહ્યા છે અને આગામી 12 મહિના માટે સરેરાશ ટાર્ગેટ પ્રાઈસ ₹1,843.75 સૂચવે છે. મેનેજમેન્ટ FY28 સુધીમાં ₹1.5 લાખ કરોડ AUM ના લક્ષ્યાંક સુધી પહોંચવાનો વિશ્વાસ ધરાવે છે.