Whalesbook
PSB બેંકોની કમાણીનો ગ્રાફ ગગનચુંબી
Public Sector Banks (PSBs) હાલમાં અસાધારણ નાણાકીય પ્રદર્શન નોંધાવી રહી છે. ચાલુ નાણાકીય વર્ષમાં તેમનો કુલ નફો ₹2 લાખ કરોડ થી વધુ થવાનો અંદાજ છે. આ મોટી સફળતાનું મુખ્ય કારણ મજબૂત ક્રેડિટ ગ્રોથ છે, જે ડિસેમ્બર 2025 ક્વાર્ટરમાં 14-15% રહ્યો છે. આ વૃદ્ધિ ખાનગી બેંકોના 11-12% ના ગ્રોથ રેટ કરતાં ઘણી વધારે છે. આ કારણે, PSB બેંકોએ ડોમેસ્ટિક બેંકિંગના કુલ નફામાં 52% નો મોટો હિસ્સો મેળવ્યો છે. દેશની સૌથી મોટી બેંક, સ્ટેટ બેંક ઓફ ઇન્ડિયા (SBI) એ ડિસેમ્બર 2025 ક્વાર્ટરમાં અત્યાર સુધીનો પોતાનો સૌથી વધુ ત્રિમાસિક નેટ પ્રોફિટ ₹21,028.15 કરોડ નોંધાવ્યો છે. આ તેજીને કારણે, પંજાબ નેશનલ બેંક (PNB), કેનેરા બેંક અને બેંક ઓફ બરોડા જેવા PSB શેર્સમાં 20 ફેબ્રુઆરી, 2026 સુધીમાં નોંધપાત્ર સાપ્તાહિક વધારો જોવા મળ્યો છે.
એસેટ ક્વોલિટીમાં ઐતિહાસિક સુધારો
નફાકારકતામાં થયેલા આ વધારા પાછળનું એક મહત્વનું કારણ એસેટ ક્વોલિટીમાં થયેલો જબરદસ્ત સુધારો છે. સપ્ટેમ્બર 2025 સુધીમાં, શેડ્યૂલ્ડ કોમર્શિયલ બેંકોના ગ્રોસ નોન-પર્ફોર્મિંગ એસેટ્સ (NPAs) ઘટીને 2.15% ના ઐતિહાસિક નીચલા સ્તરે આવી ગયા છે, જે દાયકામાં પ્રથમ વખત જોવા મળ્યું છે. PSB બેંકો આ મામલે અગ્રેસર રહી છે, જેમણે પોતાના ગ્રોસ NPA રેશિયોને ઊંચા સ્તરોથી ઘટાડીને 2.50% કર્યો છે. આ માર્ચ 2018 થી ખાનગી ક્ષેત્રની બેંકો કરતાં વધુ ઝડપી સુધારાનો સંકેત આપે છે. MSME, કોર્પોરેટ અને સિક્યોર્ડ રિટેલ સેગમેન્ટ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરીને, PSB બેંકોએ ક્રેડિટ ડિસિપ્લિન જાળવી રાખી છે અને ખાનગી ધિરાણકર્તાઓ કરતાં NPA સ્લિપેજને વધુ સારી રીતે નિયંત્રિત કરી છે.
સ્પર્ધાત્મક દાવપેચ અને પડકારો
PSB બેંકો હાલમાં ભલે સફળતાની ઉજવણી કરી રહી હોય, પરંતુ તેઓ સતત વધી રહેલા સ્પર્ધાત્મક વાતાવરણમાં કાર્યરત છે. તેમનો નીચો ક્રેડિટ-ડિપોઝિટ રેશિયો (70-75%, ખાનગી બેંકોના 80-85% ની તુલનામાં) તેમને ધિરાણ માટે વધુ અવકાશ આપે છે. કોવિડ પછીનો મજબૂત CASA બેઝ તેમને આક્રમક ભાવ નિર્ધારણ (Pricing) વ્યૂહરચના અપનાવવામાં મદદ કરે છે, જ્યાં તેમની સરેરાશ ધિરાણ દરો લગભગ 8.43% છે, જ્યારે ખાનગી બેંકોના 10% છે. જોકે, આ ભાવનો ફાયદો કાયમી ન પણ રહી શકે. વધુમાં, FY25 માં PSB બેંકોનો લોન ગ્રોથ 13.1% રહ્યો છે, જે ખાનગી બેંકોના 9% કરતાં વધુ છે, પરંતુ ખાનગી ક્ષેત્રની બેંકો હજુ પણ કોર પ્રોફિટેબિલિટી મેટ્રિક્સમાં મજબૂત છે. FY26 ના પ્રથમ નવ મહિનામાં, ખાનગી બેંકોએ કોર પ્રી-પ્રોવિઝન ઓપરેટિંગ પ્રોફિટમાં 7% નો વાર્ષિક વૃદ્ધિ દર દર્શાવ્યો, જ્યારે PSB બેંકોમાં 2% નો ઘટાડો જોવા મળ્યો. નેટ ઇન્ટરેસ્ટ માર્જિન (NIMs) અંગે પણ ચિંતાઓ યથાવત છે; FY26 ના Q3 માં કેટલીક PSB બેંકોમાં NIM માં સુધારો જોવા મળ્યો હોવા છતાં, ICICI બેંક અને HDFC બેંક જેવી ખાનગી બેંકો FY26 ની શરૂઆતમાં 4.09% થી 4.12% અને 3.44% થી 3.58% સુધીના સ્વસ્થ NIMs જાળવી રાખવાની આગાહી છે.
ભવિષ્યની જરૂરિયાતો: મૂડી, ટેકનોલોજી અને ગવર્નન્સ
આ ગતિ જાળવી રાખવા માટે નોંધપાત્ર વ્યૂહાત્મક ફોકસની જરૂર પડશે. સરકાર દ્વારા સીધા પુનઃમૂડીકરણ (Recapitalization) ની જરૂરિયાત ઘટવાથી PSB બેંકોની પરિપક્વતા દર્શાવે છે, જે તેમને બજારમાંથી મૂડી મેળવવા માટે સક્ષમ બનાવે છે. જોકે, આ મૂડીની ઉપલબ્ધતા સતત મજબૂત પ્રદર્શન અને રોકાણકારોના વિશ્વાસ પર નિર્ભર રહેશે. તેમની ધાર જાળવી રાખવા માટે, PSB બેંકોએ ટેકનોલોજી અપનાવવાની ગતિ તેજ કરવી પડશે, ખાસ કરીને ડેટા માઇનિંગ, લોન મૂલ્યાંકન અને મોનિટરિંગ સિસ્ટમ્સ માટે AI નો ઉપયોગ કરવો પડશે. ગવર્નન્સ રિફોર્મ્સ પણ નિર્ણાયક છે, જેમાં નેતૃત્વ માટે લાંબા કાર્યકાળ, જવાબદારીમાં વધારો અને પ્રદર્શન-આધારિત પ્રોત્સાહનોનો સમાવેશ થાય છે. ઘણી PSB બેંકોનું વર્તમાન વેલ્યુએશન, જે ખાનગી સ્પર્ધકોની તુલનામાં નીચા P/E રેશિયો (દા.ત., SBI P/E ~13.30, કેનેરા બેંક P/E ~7.21) દ્વારા સૂચવવામાં આવે છે, તે દર્શાવે છે કે રોકાણકારો ભવિષ્યના પડકારો અને સતત કાર્યક્ષમ સુધારાની જરૂરિયાતને ધ્યાનમાં લઈ રહ્યા છે.
વિશ્લેષકોના મંતવ્યો અને સંભવિત જોખમો
વિશ્લેષકોના મંતવ્યો સૂક્ષ્મ દ્રષ્ટિકોણ પર પ્રકાશ પાડે છે. જ્યારે મૂડીઝ (Moody's) ભારતીય બેંકિંગ સિસ્ટમ પર સ્થિર દૃષ્ટિકોણ જાળવી રાખે છે, મજબૂત વૃદ્ધિ અને મૂડી બફરનો ઉલ્લેખ કરે છે, તેઓ સ્લિપેજમાં થોડો વધારો થવાની પણ આગાહી કરે છે. PL Capital સૂચવે છે કે H1FY27 પછી ખાનગી બેંકો PSB બેંકો કરતાં વધુ સારું પ્રદર્શન કરી શકે છે, FY27-28 દરમિયાન ખાનગી બેંકો માટે 21% ની સરખામણીમાં PSB બેંકો માટે 11% નો ઊંચો અર્નિંગ CAGR (Compound Annual Growth Rate) દર્શાવે છે, જે PSB બેંકોના વર્તમાન વૃદ્ધિ લાભમાં સંભવિત ઘટાડો સૂચવે છે. કેટલીક PSB બેંકો દ્વારા નોન-કોર આવક પરની નિર્ભરતા અને બદલાતી નિયમનકારી લેન્ડસ્કેપ, જેમાં એક્સપેક્ટેડ ક્રેડિટ લોસ (ECL) ફ્રેમવર્ક તરફ સંક્રમણનો સમાવેશ થાય છે, તે સંભવિત જોખમો રજૂ કરે છે. વધુમાં, ભાવ નિર્ધારણ અને ડિપોઝિટ મોબિલાઇઝેશન પર સ્પર્ધાત્મક દબાણ એ નિરીક્ષણ કરવા માટેના મુખ્ય પરિબળો છે, કારણ કે બેંકો બદલાતી નાણાકીય નીતિ અને ગ્રાહક પસંદગીઓ વચ્ચે માર્જિનનો બચાવ કરવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહી છે.