Whalesbook
કંપનીના નાણાકીય પરિણામોએ શેરને આપ્યો વેગ
PNB Housing Finance ના રોકાણકારો માટે સારા સમાચાર આવ્યા છે. નાણાકીય વર્ષ 2026 ના ચોથા ક્વાર્ટર (Q4 FY26) માટે કંપનીએ ₹656 કરોડ નો નેટ પ્રોફિટ નોંધાવ્યો છે, જે ગયા વર્ષની સરખામણીમાં 19% નો મોટો વધારો દર્શાવે છે. આ મજબૂત કમાણીને કારણે કંપનીના શેર BSE પર 7.3% વધીને ₹972.75 ના ઇન્ટ્રાડે હાઈ પર પહોંચી ગયા હતા.
આવક અને વૃદ્ધિના મુખ્ય પરિબળો
કંપનીની નેટ ઇન્ટરેસ્ટ ઇન્કમ (Net Interest Income) માં પણ 11% નો વધારો જોવા મળ્યો છે અને તે ₹813 કરોડ રહી છે. આ વૃદ્ધિનો મુખ્ય આધાર રિટેલ લોન બુકમાં થયેલો વધારો અને ચાર વર્ષ બાદ કોર્પોરેટ લેન્ડિંગ (Corporate Lending) માં ફરી શરૂ થયેલી પ્રવૃત્તિ છે. આનાથી કંપનીના બિઝનેસમાં નવી ગતિ આવી છે.
AUM અને લોન બુકની સ્થિતિ
PNB Housing Finance ની એસેટ અંડર મેનેજમેન્ટ (AUM) 13% વધીને ₹90,921 કરોડ પર પહોંચી ગઈ છે. આમાં રિટેલ લોનનો હિસ્સો ₹86,946 કરોડ છે, જે 16% વધુ છે. કંપનીએ બિલ્ડરોને ₹335 કરોડ ની કોર્પોરેટ લોન પણ આપી છે, જે દર્શાવે છે કે કંપની તેના બિઝનેસ મોડેલને વિસ્તારી રહી છે.
વેલ્યુએશન અને સેક્ટરનો સંદર્ભ
PNB Housing Finance નું વેલ્યુએશન (Valuation) ઘણા હરીફો કરતાં ઓછું છે. તેનો ટ્રેલિંગ ટ્વેલ્વ-મંથ પ્રાઇસ-ટુ-અર્નિંગ્સ (P/E) રેશિયો લગભગ 10.72 છે, જે Bajaj Housing Finance (30.92) અને Aadhar Housing Finance (19.97) કરતાં ઓછો છે, જોકે LIC Housing Finance (5.44) કરતાં વધારે છે. ભારતીય હાઉસિંગ ફાઇનાન્સ માર્કેટ 2034 સુધીમાં USD 839.91 બિલિયન સુધી પહોંચવાની ધારણા છે, જેમાં અફોર્ડેબલ હાઉસિંગની વૃદ્ધિ 19.8% વાર્ષિક રહેવાની શક્યતા છે. HFCs માટે નવેમ્બર 2025 થી નવા RBI નિયમો લાગુ થશે.
NPA માં સુધારો
સારી વાત એ છે કે કંપનીની ગ્રોસ નોન-પર્ફોર્મિંગ એસેટ્સ (NPA) માં સુધારો જોવા મળ્યો છે. તે ઘટીને 0.93% થઈ છે, જે ગયા વર્ષે 1.08% હતી. આ સૂચવે છે કે કંપનીની એસેટ ક્વોલિટી મજબૂત થઈ રહી છે.
માર્જિન પર દબાણ અને ખર્ચમાં વધારો
જોકે, માર્જિન પર દબાણ અને ખર્ચમાં વધારો ચિંતાનો વિષય બની શકે છે. PNB Housing Finance નું નેટ ઇન્ટરેસ્ટ માર્જિન (NIM) થોડું ઘટીને 3.69% રહ્યું છે, જે ગયા વર્ષે 3.75% હતું. ઓપરેટિંગ ખર્ચમાં પણ 10.5% નો વધારો થયો છે, જેના કારણે ભવિષ્યની નફાકારકતા પર પ્રશ્નો ઉભા થયા છે.
વિશ્લેષકોના મંતવ્યો અને આઉટલૂક
JPMorgan એ 'Overweight' રેટિંગ સાથે ₹1,000 નો ટાર્ગેટ આપ્યો છે. 12 વિશ્લેષકોમાંથી 10 'Buy' રેટિંગ આપી રહ્યા છે અને સરેરાશ 12-મહિનાનો ટાર્ગેટ ₹1,044.67 છે, જે વર્તમાન ભાવ કરતાં 13% થી વધુ અપસાઇડ સૂચવે છે. કંપની FY26 માટે 17%-18% રિટેલ લોન વૃદ્ધિની અપેક્ષા રાખે છે અને ₹8 પ્રતિ શેરનો અંતિમ ડિવિડન્ડ (Dividend) પ્રસ્તાવિત કર્યો છે. જોકે, રોકાણકારોની નજર માર્જિન મેનેજમેન્ટ અને સ્પર્ધાત્મક પડકારો પર રહેશે.