ભારતીય પ્રાઇવેટ ઇક્વિટી (PE) ફર્મ્સ હવે સિનિયર મેનેજમેન્ટના પગારને ચોક્કસ એક્ઝિટ ટાર્ગેટ સાથે જોડી રહી છે. સાત વર્ષના લાંબા હોલ્ડિંગ પિરિયડ અને રોકડ પરત આપવાના દબાણને કારણે આ નવી સ્ટ્રેટેજી અપનાવવામાં આવી છે, પરંતુ નિષ્ણાતો તેને લાંબા ગાળાના બિઝનેસ ગ્રોથ માટે જોખમી માની રહ્યા છે.
ભારતમાં પ્રાઇવેટ ઇક્વિટી સેક્ટરમાં હવે એક નવો ટ્રેન્ડ જોવા મળી રહ્યો છે. મેનેજમેન્ટ ઇન્સેન્ટિવ પ્રોગ્રામ્સ દ્વારા સિનિયર એક્ઝિક્યુટિવ્સના પે-આઉટને હવે કંપનીના પ્રોફિટ અને કેપિટલ મલ્ટિપલ્સ સાથે સીધા સાંકળી દેવામાં આવ્યા છે. આનો મુખ્ય હેતુ એ છે કે કંપનીના લીડરશીપ ટીમનો પુરસ્કાર ત્યારે જ વધે જ્યારે રોકાણકારોને તેમની મૂડી પર સારું રિટર્ન મળે.
શા માટે બદલાઈ રહી છે રણનીતિ?
હાલમાં રોકાણકારો સામે મોટો પડકાર એ છે કે ઇન્વેસ્ટમેન્ટનો હોલ્ડિંગ પિરિયડ સરેરાશ 7 વર્ષ સુધી ખેંચાઈ ગયો છે. માર્કેટની મંદી અને લિક્વિડિટીની અછતને કારણે સોદા પૂરા કરવા મુશ્કેલ બન્યા છે. પરિણામે, ફર્મ્સ હવે એવા એક્ઝિક્યુટિવ્સને આકર્ષવા માંગે છે જેઓ કંપનીને વેચાણ કે લિસ્ટિંગ માટે ઝડપથી તૈયાર કરી શકે.
શું છે મોટું જોખમ?
કોર્પોરેટ ગવર્નન્સના નિષ્ણાતો આ બાબતે ચેતવણી આપી રહ્યા છે. જો મેનેજમેન્ટનું ધ્યાન માત્ર 'ઝડપી એક્ઝિટ' પર રહેશે, તો તેઓ કંપનીના લાંબા ગાળાના વિકાસને નજરઅંદાજ કરી શકે છે. આવી સ્થિતિમાં કંપનીની ઓપરેશનલ સ્ટેબિલિટી જોખમાઈ શકે છે.
SEBI ના નિયમો અને રોકાણકારો માટે સૂચના
ખાસ કરીને લિસ્ટેડ કંપનીઓના કિસ્સામાં, Securities and Exchange Board of India (SEBI) ખૂબ કડક છે. આવી કમ્પેન્સેશન સિસ્ટમ્સમાં બોર્ડ અને શેરહોલ્ડર્સની દેખરેખ ફરજિયાત છે. રોકાણકારોએ હવે રેગ્યુલેટરી ફાઈલિંગ્સ પર ખાસ નજર રાખવી જોઈએ કે મેનેજમેન્ટનું ધ્યાન ખરેખર બિઝનેસ પ્રોફિટેબિલિટી પર છે કે માત્ર વેલ્યુએશન વધારીને એક્ઝિટ મેળવવા પર.