Nifty 26,000 પાર! પણ કયા સેક્ટર ચમક્યા, કયા પાછળ? જાણો બજારની સાચી સ્થિતિ

બજેટ બાદ Nifty માં રિકવરી, પણ શું આ તેજી ટકશે?

તાજેતરના બજેટ બાદ આવેલા ઘટાડા બાદ, ભારતીય શેરબજારમાં અણધારી રિકવરી જોવા મળી છે. Nifty 3 ફેબ્રુઆરીના રોજ 26,000 ની નિર્ણાયક સપાટી વટાવી ગયો છે. આ તેજી પાછળ મુખ્યત્વે ટેરિફ અંગેના સકારાત્મક સમાચારો અને ફોરેન ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ ઇન્વેસ્ટર્સ (FIIs) દ્વારા કેશ અને ડેરિવેટિવ્ઝ માર્કેટમાં નોંધપાત્ર રીતે વધેલા રોકાણનો ફાળો છે. આનાથી બજારમાં વિશ્વાસ વધ્યો છે, પરંતુ બજારની આંતરિક સ્થિતિનું ઊંડાણપૂર્વક વિશ્લેષણ કરતા, સેક્ટરલ ડાઇવર્જન્સ (sectoral divergence) અને ટેકનિકલ ઇન્ડિકેટર્સ (technical indicators) કેટલાક પ્રશ્નો ઊભા કરી રહ્યા છે.

ફાઇનાન્સિયલ સર્વિસિસ: એક મજબૂત આધાર?

Nifty Financial Services Index બજારની તેજીનો મુખ્ય ચાલક રહ્યો છે. આ ઇન્ડેક્સ તેના મધ્યમ-ગાળાના અપટ્રેન્ડ (uptrend) ને જાળવી રહ્યો છે અને હાલમાં લગભગ 27,807 ની આસપાસ ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે. લગભગ 18.0 ના P/E રેશિયો સાથે, આ સેક્ટર Nifty 50 ના 22.3 ના P/E ની સરખામણીમાં વધુ આકર્ષક વેલ્યુએશન (valuation) દર્શાવે છે. ડેરિવેટિવ્ઝ પોઝિશનિંગ (derivative positioning) પણ હકારાત્મક છે. વ્યક્તિગત બેન્કિંગ શેરો જેવા કે Kotak Mahindra Bank અને ICICI Bank માં વૃદ્ધિ જોવા મળી છે, જોકે HDFC Bank માં 6 ફેબ્રુઆરીના રોજ ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો. Nifty Bank Index પણ તેના RSI 57.878 ના આધારે 'Buy' સિગ્નલ દર્શાવી રહ્યો છે.

સેક્ટરલ ડાઇવર્જન્સ: IT અને રિયલ્ટીની સ્થિતિ

જ્યારે ફાઇનાન્સિયલ સર્વિસિસમાં તેજી જોવા મળી રહી છે, ત્યારે અન્ય મુખ્ય સેક્ટર વિપરીત ચિત્ર રજૂ કરે છે. Nifty IT Index સતત સંઘર્ષ કરી રહ્યો છે, તેના તમામ ઘટકો શોર્ટ-ટર્મ મૂવિંગ એવરેજ (moving averages) થી નીચે ટ્રેડ થઈ રહ્યા છે. આ સેક્ટરનો P/E રેશિયો 25.3 અને 1-વર્ષનો CAGR (Compound Annual Growth Rate) -16.9% છે, જે નોંધપાત્ર પડકારો સૂચવે છે. તેનો RSI 31.6 ની નીચી સપાટી પર છે અને MACD (Moving Average Convergence Divergence) પણ મજબૂત બેરિશ (bearish) ટ્રેન્ડ દર્શાવે છે. 6 ફેબ્રુઆરીના રોજ, Nifty IT Index માં 1.47% નો ઘટાડો થયો હતો. બીજી તરફ, રિયલ એસ્ટેટ સેક્ટર (Real Estate sector) માં બાઉન્સબેકની આશાસ્પદ નિશાનીઓ દેખાઈ રહી છે, તેનો RSI લગભગ 48.7 છે. જોકે, DLF, Lodha Developers, Godrej Properties અને Oberoi Realty જેવા શેરોમાં સંભવિત રિવર્સલ પેટર્ન (reversal patterns) જોવા મળી છે, પરંતુ 6 ફેબ્રુઆરીના રોજ Nifty Realty Index માં 0.67% થી 2% સુધીનો ઘટાડો થયો હતો. RSI 64 ની નજીક હોવા છતાં, બ્રોડર ટ્રેન્ડ રેન્જ-બાઉન્ડ (range-bound) અને થોડો બેરિશ છે.

ઐતિહાસિક ઘટનાઓ અને ટકી રહેવાની ચિંતા

બજારની વર્તમાન રિકવરી ફેબ્રુઆરી 2025 માં જોવા મળેલી પરિસ્થિતિથી અલગ છે, જ્યારે Nifty માં 6% નો ઘટાડો, FII વેચાણ અને ટેરિફની ચિંતાઓ હતી. તેનાથી વિપરીત, ફેબ્રુઆરી 2024 માં Nifty 1.18% વધ્યો હતો અને રિયલ્ટી સેક્ટર ટોપ પરફોર્મર રહ્યું હતું. Nifty 50 માટે વર્તમાન ટેકનિકલ ઇન્ડિકેટર્સ મિશ્ર છે; તેનો RSI લગભગ 52.7 છે અને MACD બેરિશ છે. Nifty નો 50-દિવસનો SMA (Simple Moving Average) આશરે 25,803.6 અને 200-દિવસનો SMA આશરે 25,254.1 છે, જે સૂચવે છે કે તે સાવચેતી રાખવા યોગ્ય ઝોનમાં ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે. ફેબ્રુઆરી 2026 સુધીમાં Nifty નો P/E રેશિયો 23.150 છે, જે ઐતિહાસિક રીતે ઊંચો છે અને 2021 ની શરૂઆતના ઓલ-ટાઇમ હાઈ (all-time highs) ની નજીક છે. આ વેલ્યુએશન, ઘટતી મોમેન્ટમ સાથે મળીને, આ તેજીની લાંબા ગાળાની ટકાઉપણા પર પ્રશ્નાર્થ ઊભો કરે છે.

બેરિશ દૃષ્ટિકોણ: વૃદ્ધિ વિરુદ્ધ વેલ્યુએશન

FII પ્રવાહ દ્વારા સમર્થિત વર્તમાન બજાર તેજી નોંધપાત્ર પડકારોનો સામનો કરી રહી છે. બજારમાં વેલ્યુએશન, Nifty નો P/E 22.3 અને ભારતનો એકંદર P/E રેશિયો ફેબ્રુઆરી 2026 માં 23.150 પર, Nifty 50 માટે બેરિશ MACD સિગ્નલોને જોતાં, stretched જણાય છે. IT સેક્ટરનો ઊંચો P/E 25.3 અને નકારાત્મક 1-વર્ષનો CAGR -16.9% તેના માળખાકીય પડકારોને ઉજાગર કરે છે. બેન્ક નિફ્ટીમાં RSI લગભગ 56-57 ની આસપાસ હોવા છતાં, તેમની કિંમતની ગતિ Fresh Accumulation ને બદલે Short Covering દ્વારા વધુ સંચાલિત થઈ શકે છે. વધુમાં, રિયલ્ટી સેક્ટરના રિકવરીના સંકેતો તેના ઐતિહાસિક બેરિશ પૂર્વગ્રહ અને 6 ફેબ્રુઆરીના રોજ ઘણા ઘટકોમાં થયેલા ઘટાડાને કારણે મર્યાદિત છે. બ્રોડર ઇન્ડેક્સના મિશ્ર પ્રદર્શન દ્વારા સૂચિત બ્રોડ માર્કેટ પાર્ટિસિપેશન (broad market participation) નો અભાવ સૂચવે છે કે તેજી બ્રોડ-વેલ માર્કેટ અપટ્રેન્ડને બદલે ચોક્કસ સેક્ટરમાં કેન્દ્રિત હોઈ શકે છે.

આઉટલુક: સાવચેતીભર્યો આશાવાદ

તાત્કાલિક પોસ્ટ-બજેટ સેન્ટિમેન્ટે FII પ્રવાહ અને ચોક્કસ સેક્ટરની મજબૂતી દ્વારા Nifty ને ઉપર ધકેલ્યો હોવા છતાં, બજારમાં આંતરિક વિરોધાભાસો સ્પષ્ટ દેખાઈ રહ્યા છે. resilient ફાઇનાન્સિયલ સર્વિસિસ સેક્ટર અને સંઘર્ષ કરી રહેલા IT અને કન્સોલિડેટિંગ રિયલ્ટી સેક્ટરો વચ્ચેનો તફાવત, મિશ્ર ટેકનિકલ ઇન્ડિકેટર્સ અને ઊંચા વેલ્યુએશન સાથે મળીને, સાવચેતી રાખવાની જરૂરિયાત દર્શાવે છે. રોકાણકારોએ Sustained Trend અથવા સંભવિત રિવર્સલના સંકેતો માટે Nifty ના 50-દિવસ અને 200-દિવસના SMA જેવા મુખ્ય સપોર્ટ અને રેઝિસ્ટન્સ લેવલ્સ પર નજીકથી નજર રાખવી જોઈએ. આગળનો માર્ગ કન્સોલિડેટિંગ બ્રોડર માર્કેટમાં પસંદગીયુક્ત તકોનો હોઈ શકે છે.