સપ્ટેમ્બર ૨૦૨૪ ની ટોચથી Nifty 50 માં **૧૪.૫%** નો ઘટાડો નોંધાયો છે. આ કડાકા વચ્ચે ફંડ મેનેજરો હવે રિસ્કી શેર્સમાંથી નીકળીને સુરક્ષિત ગણાતા લાર્જ-કેપ શેર્સમાં રોકાણ વધારી રહ્યા છે.
વેલ્યુએશનમાં સુધારો અને લાર્જ-કેપનું આકર્ષણ
છેલ્લા બે વર્ષથી માર્કેટમાં ખાસ કરીને મિડ અને સ્મોલ-કેપ સેગમેન્ટમાં વેલ્યુએશન ખૂબ જ ઊંચા જોવા મળતા હતા. હાલના ઘટાડા બાદ Nifty 50 હવે તેના ૧૦ વર્ષના ઐતિહાસિક સરેરાશ ૧૮.૯ ના પીઈ રેશિયોની નજીક એટલે કે ૧૭ ના સ્તરે ટ્રેડ કરી રહ્યું છે. જૂન ક્વાર્ટરમાં લાર્જ-કેપ કંપનીઓએ ૧૭.૬% ની વાર્ષિક નફા વૃદ્ધિ નોંધાવી છે, જે સૂચવે છે કે માર્કેટમાં હાલનો ઘટાડો અતિશયોક્તિભર્યો હોઈ શકે છે. હવે ફંડ મેનેજરો પ્રાઈવેટ બેન્કો અને IT સર્વિસ સેક્ટરમાં ૩ થી ૪ વર્ષનો લાંબાગાળાનો દૃષ્ટિકોણ રાખીને રોકાણ કરી રહ્યા છે.
મેક્રો-ઈકોનોમિક જોખમો હજુ પણ યથાવત
વેલ્યુએશન આકર્ષક હોવા છતાં, આર્થિક મોરચે પડકારો ઘટવાનું નામ નથી લઈ રહ્યા. બ્રેન્ટ ક્રૂડ ઓઈલનો ભાવ વધીને $૧૦૨ પ્રતિ બેરલ પર પહોંચ્યો છે. ૨૦૨૬ની શરૂઆતથી તેમાં ૬૮% નો તોતિંગ વધારો થયો છે, જે ભારતની આયાત બિલ અને રૂપિયાના મૂલ્ય પર સીધી અસર કરે છે. આ સિવાય FPI (Foreign Portfolio Investors) દ્વારા સતત કરવામાં આવી રહેલી વેચવાલી પણ ભારતીય બજારો માટે મોટો અવરોધ બની છે.
રોકાણકારોએ કયા પરિબળો પર નજર રાખવી જોઈએ?
આગામી સમયમાં રોકાણકારોએ ત્રણ મુખ્ય બાબતો પર ખાસ ધ્યાન આપવું જોઈએ:
૧. ક્રૂડ ઓઈલના ભાવમાં સ્થિરતા આવે છે કે કેમ.
૨. વિદેશી સંસ્થાગત રોકાણકારો (FPI) ની વેચવાલીનો પ્રવાહ ક્યારે થંભે છે.
૩. આગામી ક્વાર્ટરના પરિણામો, જેથી જાણી શકાય કે કોર્પોરેટ નફાની વૃદ્ધિ જળવાઈ રહેશે કે નહીં.