નેશનલ સ્ટોક એક્સચેન્જ (NSE) એ કરન્સી ડેરિવેટિવ્ઝ સેગમેન્ટમાં ઘટી રહેલા ટ્રેડિંગ વોલ્યુમને ફરીથી વેગ આપવા માટે ભારતીય રિઝર્વ બેંક (RBI) ની મંજૂરી માંગી છે. NSE ક્વોન્ટો ક્રોસ-કરન્સી ડેરિવેટિવ્ઝ લોન્ચ કરવાની યોજના ધરાવે છે, જે રૂપી સિવાયની કરન્સી જોડીઓમાં વેપારને મંજૂરી આપશે.
RBI પાસેથી મંજૂરીની શોધ
નેશનલ સ્ટોક એક્સચેન્જ (NSE) તેની કરન્સી ડેરિવેટિવ્ઝ માર્કેટમાં ફરીથી ગતિ લાવવા માટે સક્રિય થયું છે. આ માટે, NSE એ ભારતીય રિઝર્વ બેંક (RBI) પાસેથી ક્વોન્ટો ક્રોસ-કરન્સી ડેરિવેટિવ્ઝ લોન્ચ કરવા માટે મંજૂરી માંગી છે. આ અંગે NSE એ SEBI (સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઇન્ડિયા) માં પણ પ્રપોઝલ ફાઇલ કર્યું છે. આ નવા ઉત્પાદનોનો હેતુ રોકાણકારોને રૂપી-આધારિત જોડીઓ ઉપરાંત યુરો-USD કે GBP-USD જેવી વૈશ્વિક કરન્સી જોડીઓમાં વેપાર કરવાની સુવિધા આપવાનો છે.
નિયમનકારી ફેરફારોની અસર
તાજેતરના નિયમનકારી ફેરફારો બાદ સ્થાનિક કરન્સી ડેરિવેટિવ્ઝ માર્કેટમાં ટ્રેડિંગ વોલ્યુમમાં ભારે ઘટાડો જોવા મળ્યો છે. NSE પર વોલ્યુમ માર્ચ 2024 માં ₹33,165 કરોડ થી ઘટીને જૂન 2026 સુધીમાં આશરે ₹5,000 કરોડ થઈ ગયું હતું. આ ઘટાડો RBI દ્વારા ફરજિયાત કરાયેલા નિયમને કારણે થયો છે, જેમાં બજારના સહભાગીઓએ આ ડેરિવેટિવ્ઝમાં વેપાર કરવા માટે ફોરેન કરન્સી એક્સપોઝરનો પુરાવો આપવો જરૂરી છે. આ નિયમ પહેલા, સટોડિયાઓ અને રોકાણકારો વધુ લવચીકતા સાથે ભાગ લઈ શકતા હતા. જાન્યુઆરી 2025 થી, BSE એ તેના કરન્સી ડેરિવેટિવ્ઝ સેગમેન્ટમાં લગભગ શૂન્ય ટર્નઓવર નોંધાવ્યું છે, જે નિયમનકારી જરૂરિયાતોની ગંભીર અસર દર્શાવે છે.
ક્વોન્ટો ડેરિવેટિવ્ઝ કેવી રીતે કામ કરે છે?
ક્વોન્ટો ડેરિવેટિવ્ઝ રોકાણકારોને બદલાતા સેટલમેન્ટ એક્સચેન્જ રેટના જોખમ વિના ફોરેન કરન્સી જોડીઓમાં એક્સપોઝર મેળવવામાં મદદ કરવા માટે ડિઝાઇન કરવામાં આવ્યા છે. આ કરારો અસરકારક રીતે સેટલમેન્ટ માટે વિનિમય દરને નિશ્ચિત કરે છે. આનો અર્થ એ છે કે જ્યારે રોકાણકાર અંતર્ગત કરન્સી જોડીની ચાલમાંથી લાભ મેળવે છે, ત્યારે તેઓ નફો કે નુકસાન તેમના ઘરના ચલણમાં કેવી રીતે રૂપાંતરિત થશે તેની અનિશ્ચિતતાનો સામનો કરતા નથી. આ વિશિષ્ટ એક્સચેન્જ રેટ રિસ્ક લેયરને દૂર કરીને, NSE આ કરારોને સંસ્થાકીય અને આંતરરાષ્ટ્રીય સહભાગીઓ માટે વધુ આકર્ષક બનાવવાની આશા રાખે છે.
કરન્સી ઉપરાંત વિસ્તરણ
કરન્સી ડેરિવેટિવ્ઝ ઉપરાંત, NSE ની વ્યાપક વ્યૂહરચનામાં થર્મલ કોલ ફ્યુચર્સ અને કોર્પોરેટ બોન્ડ ઇન્ડેક્સ સાથે જોડાયેલા વ્યાજ દર ડેરિવેટિવ્ઝનો સમાવેશ કરવા માટે તેના ઉત્પાદન પોર્ટફોલિયોમાં વૈવિધ્યકરણ કરવાનો સમાવેશ થાય છે. ઉદ્યોગ નિરીક્ષકો નોંધે છે કે આ ઉત્પાદનો તાત્કાલિક ટૂંકા ગાળાના વોલ્યુમમાં વધારો ન આપી શકે, પરંતુ તેઓ ભારતમાં વધુ પરિપક્વ હેજિંગ ઇકોસિસ્ટમ બનાવવા માટે આવશ્યક છે. આ સાધનોને નિયંત્રિત પ્લેટફોર્મ પર ઓફર કરીને, એક્સચેન્જનો ઇરાદો વેપાર પ્રવૃત્તિને અનિયંત્રિત ચેનલોથી દૂર ખસેડવાનો છે. આ પહેલની અંતિમ સફળતા RBI દ્વારા પૂરા પાડવામાં આવતા નિયમનકારી માળખા અને સંસ્થાકીય ખેલાડીઓ પાસેથી ભાગીદારીના સ્તર પર આધાર રાખશે, જેઓ અંતર્ગત એક્સપોઝર સંબંધિત વર્તમાન આદેશ દ્વારા પ્રતિબંધિત રહ્યા છે.