Whalesbook
નફામાં જબરદસ્ત તેજી, પણ આવક પર દબાણ?
નેશનલ સ્ટોક એક્સચેન્જ ઓફ ઇન્ડિયા (NSE) એ નાણાકીય વર્ષ 2026 (FY26) ના ત્રીજા ક્વાર્ટર માટે તેના નાણાકીય પરિણામો જાહેર કર્યા છે. કંપનીના નેટ પ્રોફિટમાં ત્રિમાસિક ધોરણે (QoQ) 15% નો જબરદસ્ત ઉછાળો જોવા મળ્યો છે અને તે ₹2,408 કરોડ પર પહોંચ્યો છે. આ વૃદ્ધિ પાછળ મુખ્ય કારણ ખર્ચમાં 48% નો ઘટાડો અને ઓપરેટિંગ EBITDA માં 92% નો નોંધપાત્ર વધારો છે.
કંપનીની મુખ્ય આવક સ્રોત, ટ્રાન્ઝેક્શન ચાર્જિસમાં 9% નો વધારો થયો છે, જે ઇક્વિટી કેશ અને ડેરિવેટિવ્ઝ સેગમેન્ટમાં વધેલા ટ્રેડિંગ વોલ્યુમને દર્શાવે છે. લિસ્ટિંગ સેવાઓમાંથી થતી આવકમાં પણ 25% નો સુધારો જોવા મળ્યો છે. આ નાણાકીય વર્ષના પ્રથમ નવ મહિના (31 ડિસેમ્બર, 2025 સુધી) માં NSE ની કુલ આવક ₹13,354 કરોડ રહી છે, જે ગયા વર્ષના સમાન ગાળાના ₹14,780 કરોડ ની સરખામણીમાં ઘટાડો દર્શાવે છે.
બજાર હિસ્સો અને સ્પર્ધા
NSE હાલમાં ભારતીય સ્ટોક એક્સચેન્જ માર્કેટમાં 90% થી વધુ બજાર હિસ્સો ધરાવે છે. જોકે, BSE લિમિટેડ કેટલાક ક્ષેત્રોમાં, ખાસ કરીને ફ્યુચર્સ અને ઓપ્શન્સ (F&O) સેગમેન્ટમાં પોતાનો બજાર હિસ્સો વધારી રહ્યું છે. H1 FY26 માં NSE નો F&O બજાર હિસ્સો ઘટીને 61% થયો, જ્યારે BSE નો હિસ્સો વધીને 38% થયો.
'ડબ્બા ટ્રેડિંગ' સામે કડક પગલાં
આ દરમિયાન, NSE એ 'ડબ્બા ટ્રેડિંગ' (Dabba Trading) જેવી ગેરકાયદે પ્રવૃત્તિઓ સામે કડક પગલાં ભર્યા છે. 'ડબ્બા ટ્રેડિંગ' એ ગેરકાયદેસર, ઓફ-માર્કેટ ટ્રેડિંગ પ્રવૃત્તિ છે જે રોકાણકારોને સુરક્ષા વિના મોટા વળતરનું વચન આપે છે. NSE એ આવી પ્રવૃત્તિઓમાં સામેલ સંસ્થાઓ સામે પોલીસ ફરિયાદ પણ નોંધાવી છે, જે બજારની અખંડિતતા જાળવવાના તેના પ્રયાસોને દર્શાવે છે.
IPO ની તૈયારીઓ અને આકર્ષક મૂલ્યાંકન
NSE તેના લાંબા સમયથી રાહ જોવાતા IPO (Initial Public Offering) માટે તૈયારીઓ ઝડપી બનાવી રહ્યું છે. માર્કેટ રેગ્યુલેટર SEBI એ IPO માટે ગ્રીન સિગ્નલ આપ્યો છે. હાલમાં, NSE ના અનલિસ્ટેડ શેર્સનું મૂલ્યાંકન લગભગ ₹5.3 ટ્રિલિયન (આશરે $58 બિલિયન) થયું છે. આ મૂલ્યાંકન NSE ને વિશ્વના સૌથી મૂલ્યવાન એક્સચેન્જોમાં સ્થાન આપે છે, જે Nasdaq Inc. ને પાછળ છોડી શકે છે અને Deutsche Boerse AG ની નજીક પહોંચી શકે છે. આ IPO માં Temasek અને LIC જેવા મોટા શેરધારકો પોતાના હિસ્સાનું વેચાણ કરે તેવી શક્યતા છે, જે તેને ભારતનો સૌથી મોટો IPO બનાવી શકે છે.
બજાર સંદર્ભ અને આગળ શું?
NSE નું પ્રદર્શન ભારતીય મૂડી બજારો, ખાસ કરીને ડેરિવેટિવ્ઝ સેગમેન્ટના વિકાસ સાથે ગાઢ રીતે જોડાયેલું છે. ડેરિવેટિવ્ઝ માર્કેટમાં જંગી વૃદ્ધિ જોવા મળી રહી છે, જોકે મોટાભાગના રિટેલ રોકાણકારોને નુકસાન થઈ રહ્યું છે. NSE તેની બજાર હિસ્સો જાળવી રાખવા માટે ડેરિવેટિવ્ઝ એક્સપાયરી દિવસોને ગુરુવારથી મંગળવારે ખસેડવાની રણનીતિ પર પણ કામ કરી રહ્યું છે.