નેશનલ સ્ટોક એક્સચેન્જ (NSE) તેના લાંબા સમયથી રાહ જોવાતા IPO માટે આગળ વધી રહ્યું છે. એક્સચેન્જે ટોચની કાયદાકીય ફર્મ્સ, જેમાં સિરિલ અમરચંદ મંગળદાસ અને લેથમ & વોટકિન્સનો સમાવેશ થાય છે, તેની નિમણૂક કરી છે. આ જાહેરાત એક મહત્વનું પગલું છે કારણ કે NSE ને SEBI તરફથી IPO માટે 'નો-ઓબ્જેક્શન' મળી ગયું છે. આ IPO મુખ્યત્વે હાલના શેરહોલ્ડરો દ્વારા **22.5%** હિસ્સાના ઓફર-ફોર-સેલ (OFS) તરીકે સ્ટ્રક્ચર કરાયો છે.
શું થયું?
નેશનલ સ્ટોક એક્સચેન્જ ઓફ ઈન્ડિયા (NSE) તેના ચર્ચિત IPO તરફ એક નક્કર પગલું ભર્યું છે. આ માટે એક્સચેન્જે નિષ્ણાત કાયદાકીય સલાહકારોની ટીમ ગોઠવી છે. NSE એ સિરિલ અમરચંદ મંગળદાસને ભારતીય કાયદાકીય સલાહકાર તરીકે નિયુક્ત કરી છે, જ્યારે લેથમ & વોટકિન્સ LLP ને આંતરરાષ્ટ્રીય કાયદાકીય સલાહકાર તરીકે સામેલ કરવામાં આવી છે.
આ ઉપરાંત, બુક-રનિંગ લીડ મેનેજર્સ અને બેંકર્સને સલાહ આપવા માટે Khaitan & Co અને Shardul Amarchand Mangaldas & Co ની પણ નિમણૂક કરવામાં આવી છે. Sidley Austin LLP પણ બેંકર્સ માટે આંતરરાષ્ટ્રીય સલાહકાર તરીકે કાર્ય કરશે, જ્યારે JSA Advocates & Solicitors ને સંસ્થાકીય વેચાણ શેરહોલ્ડરોમાંથી એકને સલાહ આપવા માટે નિયુક્ત કરવામાં આવ્યા છે. આ નિમણૂંકો સૂચવે છે કે એક્સચેન્જ તેના લિસ્ટિંગ પ્રક્રિયાને આગળ વધારવા માટે સક્રિયપણે તૈયારી કરી રહ્યું છે.
IPO માં વિલંબ કેમ થયો?
NSE માટે શેરબજારનો રસ્તો લાંબો રહ્યો છે. એક્સચેન્જે મૂળ 2016 માં ડ્રાફ્ટ પેપર્સ ફાઈલ કર્યા હતા, પરંતુ નિયમનકારી તપાસ અને ગવર્નન્સ તથા ટેકનોલોજી સિસ્ટમ્સ અંગેના પ્રશ્નોને કારણે આ પ્રક્રિયા વર્ષો સુધી અટકી રહી હતી.
રોકાણકારો માટે, સૌથી મહત્વપૂર્ણ તાજેતરનો અપડેટ એ છે કે એક્સચેન્જને સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઈન્ડિયા (SEBI) તરફથી 'નો-ઓબ્જેક્શન' સર્ટિફિકેટ મળ્યું છે. આ નિયમનકારી ક્લિયરન્સ એ મોટી અડચણ દૂર કરે છે જેણે IPO ને લગભગ એક દાયકા સુધી અટકાવી રાખ્યું હતું. આ મંજૂરી સાથે, બોર્ડે હવે લિસ્ટિંગ સાથે આગળ વધવાના માર્ગને મંજૂરી આપી દીધી છે.
IPO સ્ટ્રક્ચરને સમજવું
રોકાણકારો માટે આ પ્રસ્તાવિત ઈશ્યૂના સ્ટ્રક્ચર પર ધ્યાન આપવું મહત્વપૂર્ણ છે. NSE એ આને ઓફર-ફોર-સેલ (OFS) તરીકે યોજનાબદ્ધ કર્યું છે. OFS માં, હાલના શેરહોલ્ડરો જાહેર જનતાને તેમના હાલના હિસ્સાનું વેચાણ કરે છે. આનો અર્થ એ છે કે IPO માંથી એકત્રિત થયેલ નાણાં NSE ને તેના બિઝનેસ વિસ્તરણ અથવા નવી યોજનાઓ માટે નહીં, પરંતુ વેચાણકર્તા શેરહોલ્ડરો - જેમાં મોટા બેંકો અને નાણાકીય સંસ્થાઓનો સમાવેશ થાય છે - તેમને જશે.
વિગતો મુજબ, આ યોજનામાં 11,14,11,970 ઇક્વિટી શેરનું વેચાણ સામેલ છે, જે કંપનીની પોસ્ટ-ઓફર મૂડીના 22.5% નું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે. IPO થી વિપરીત જ્યાં કંપની ફેક્ટરીઓ બનાવવા અથવા સ્ટાફ રાખવા માટે મૂડી એકત્રિત કરે છે, આ પ્રક્રિયા મુખ્યત્વે લાંબા ગાળાના રોકાણકારો માટે એક્ઝિટ રૂટ પ્રદાન કરવા અને NSE શેર માટે જાહેર બજાર બનાવવા વિશે છે.
બિઝનેસ રિયાલિટી ચેક
NSE ભારતના મૂડી બજારોમાં લગભગ એકાધિકાર (Monopoly) ધરાવતા બિઝનેસનું સંચાલન કરે છે. તેની આવક મુખ્યત્વે ટ્રાન્ઝેક્શન ચાર્જ, ડેટા ફીડ સેવાઓ અને લિસ્ટિંગ ફીમાંથી આવે છે. કારણ કે એક્સચેન્જ દેશમાં ઇક્વિટી અને ડેરિવેટિવ્ઝ ટ્રેડિંગના મોટાભાગના ભાગને પ્રોસેસ કરે છે, તેણે ઐતિહાસિક રીતે ઉચ્ચ નફાના માર્જિન જાળવી રાખ્યા છે અને નોંધપાત્ર રોકડ પ્રવાહ ઉત્પન્ન કર્યો છે.
જોકે, કારણ કે તે એક એક્સચેન્જ છે, તેનું પ્રદર્શન દેશમાં એકંદર બજાર વોલ્યુમ અને ટ્રેડિંગ પ્રવૃત્તિ સાથે ગાઢ રીતે જોડાયેલું છે. આવા સ્ટોકમાં રોકાણકારો સામાન્ય રીતે ટ્રેડ વોલ્યુમ, ટ્રાન્ઝેક્શન ફીને અસર કરતા નિયમનકારી ફેરફારો અને બજારમાં સ્પર્ધાત્મક ગતિશીલતા પર નજર રાખે છે.
આગળ શું જોવું?
હવે કાયદાકીય ટીમ ગોઠવાઈ ગઈ છે, NSE માટે આગામી પગલાં અપડેટેડ ડ્રાફ્ટ રેડ હેરિંગ પ્રોસ્પેક્ટસ (DRHP) ની તૈયારી અને ફાઇલિંગ હશે. રોકાણકારો અને બજાર નિરીક્ષકો ડ્રાફ્ટ દસ્તાવેજો સબમિટ થયા પછી અપડેટેડ નાણાકીય નિવેદનો અને વેલ્યુએશન અપેક્ષાઓ પર નજર રાખશે. IPO ની સમયરેખા, જેમાં બિડિંગની તારીખો અને અંતિમ ભાવ બેન્ડનો સમાવેશ થાય છે, તે નિયમનકારી ફાઇલિંગ્સ કેટલી ઝડપથી પૂર્ણ થાય છે અને મંજૂર થાય છે તેના પર નિર્ભર રહેશે.