NBFC સેક્ટર મિશ્ર વૃદ્ધિ દર્શાવે છે; AB કેપિટલ, ચોલા ફાઇનાન્સ ટોપ પિક્સ

નોન-બેંકિંગ ફાઇનાન્સિયલ કંપની (NBFC) સેક્ટર લોન વૃદ્ધિના એક ભિન્ન વાતાવરણનો અનુભવ કરી રહ્યું છે. કુલ ધિરાણ ડિસેમ્બર સુધીમાં લગભગ 15% વાર્ષિક ધોરણે પહોંચવાનો અંદાજ છે, જે વ્યાપક બજારના ઉછાળાને બદલે માંગના ચોક્કસ ક્ષેત્રો દ્વારા સંચાલિત છે. ફંડિંગ ખર્ચમાં ઘટાડો અને મજબૂત એસેટ ક્વોલિટી આવકને સતત ટેકો આપી રહી છે. ગોલ્ડ ફાઇનાન્સર્સ એસેટ અંડર મેનેજમેન્ટ (AUM) માં નોંધપાત્ર વૃદ્ધિ સાથે અગ્રણી છે. વ્હીકલ ફાઇનાન્સર્સે, ડ્રિપ્ડ ડાઉન માંગ અને GST દર ઘટાડા જેવા નીતિગત પગલાંના સમર્થનથી, ડિસ્બર્સમેન્ટમાં સુધારો નોંધાવ્યો છે. ડાયવર્સિફાઇડ ધિરાણકર્તાઓ પણ અસુરક્ષિત લોનમાં (unsecured loans) નવું આકર્ષણ જોઈ રહ્યા છે. તેનાથી વિપરીત, માઇક્રોફાઇનાન્સ સંસ્થાઓ ઉચ્ચ અસ્વીકૃતિ દરો વચ્ચે એસેટ ક્વોલિટીને પ્રાથમિકતા આપતી, ધીમી વૃદ્ધિ સાથે સંઘર્ષ કરી રહી છે. બેંકો તરફથી તીવ્ર સ્પર્ધા અને મોસમી પરિબળોને કારણે હાઉસિંગ ફાઇનાન્સ કંપનીઓ પણ નરમ વલણોનો સામનો કરી રહી છે. NBFC યુનિવર્સમાં ધિરાણ ખર્ચ ઘટી રહ્યો છે, જે એક માળખાકીય ટેકો છે. જ્યારે નેટ ઇન્ટરેસ્ટ માર્જિન્સ (NIMs) સેગમેન્ટ-વિશિષ્ટ કામગીરી દર્શાવે છે, ત્યારે વ્હીકલ અને પોસાય તેવી હાઉસિંગ ફાઇનાન્સર્સ માર્જિન વિસ્તરણ માટે તૈયાર છે. મોટી હાઉસિંગ ફાઇનાન્સ કંપનીઓએ બજાર સ્પર્ધાને કારણે કેટલાક માર્જિન સંકોચનનો સામનો કરવો પડી શકે છે. એકંદરે એસેટ ક્વોલિટી મજબૂત રહી છે. વ્હીકલ ફાઇનાન્સમાં મોસમી સુધારા સ્પષ્ટ છે, અને હાઉસિંગ ફાઇનાન્સર્સે ન્યૂનતમ નવી તણાવની જાણ કરી છે. માઇક્રોફાઇનાન્સમાં ક્રેડિટ ખર્ચ ઓછો થઈ રહ્યો છે, પરંતુ સંપૂર્ણ સામાન્યીકરણમાં સમય લાગશે. ડાયવર્સિફાઇડ અને ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ફાઇનાન્સર્સે નોંધપાત્ર క్షీણતા વિના મજબૂત બેલેન્સ શીટ જાળવી રાખી છે. સેક્ટર-વ્યાપી નફો (PAT) સ્થિર નેટ ઇન્ટરેસ્ટ આવક, નિયંત્રિત ઓપરેટિંગ ખર્ચ અને માઇક્રોફાઇનાન્સની બહાર ક્રેડિટ ખર્ચમાં ઘટાડો થવાને કારણે મજબૂત વૃદ્ધિ દર્શાવવાની સંભાવના છે. માઇક્રોફાઇનાન્સને બાદ કરતાં, આવકની વૃદ્ધિ સેક્ટરની આંતરિક નાણાકીય શક્તિને પ્રકાશિત કરે છે. માળખાકીય રીતે, સેક્ટર ડાયવર્સિફાઇડ પોર્ટફોલિયો અને કડક અંડરરાઇટિંગ તરફ આગળ વધી રહ્યું છે. મોતીલાલ ઓસવાલ ફાઇનાન્સિયલ સર્વિસિસ આદિત્ય બિરલા કેપિટલ અને ચોલામંડલમ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ એન્ડ ફાઇનાન્સ કંપનીને ટોપ પિક્સ તરીકે નામ આપે છે. આદિત્ય બિરલા કેપિટલ તેની વિસ્તરતી ફ્રેન્ચાઇઝી, સુધરતી એસેટ ક્વોલિટી અને ક્રોસ-સેલિંગ તકો દ્વારા સતત વૃદ્ધિ માટે સારી સ્થિતિમાં છે, FY28 સુધીમાં 16% ROE નો અંદાજ છે. ચોલામંડલમ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ એન્ડ ફાઇનાન્સ કંપની વાહન ફાઇનાન્સિંગમાં સુધરતી દૃશ્યતાનો લાભ મેળવે છે, જેમાં મેનેજમેન્ટે FY26 માં 20-25% AUM વૃદ્ધિનું માર્ગદર્શન આપ્યું છે, અને FY25-28 માં 25% PAT CAGR ની અપેક્ષા રાખે છે. આદિત્ય બિરલા કેપિટલ તેના વિસ્તરતા ધિરાણ કામગીરી, સુધારેલી એસેટ ક્વોલિટી અને વીમા અને એસેટ મેનેજમેન્ટમાં વધી રહેલા સ્કેલ દ્વારા સતત વૃદ્ધિ માટે સારી રીતે સ્થિત છે. કંપનીનું ક્રોસ-સેલિંગ અને ડિજિટલ પહેલો પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવું ઓપરેટિંગ કાર્યક્ષમતા વધારવાનું લક્ષ્ય રાખે છે, જે FY28 સુધીમાં 16% ઇક્વિટી પર વળતર (ROE) લક્ષ્યાંકિત કરે છે. ચોલામંડલમ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ એન્ડ ફાઇનાન્સ કંપની માટે, વાહન ફાઇનાન્સિંગમાં ચક્રીય તેજીના પ્રારંભિક સંકેતો દેખાઈ રહ્યા છે, જેમાં ડિસ્બર્સમેન્ટ ગતિમાં સુધારો થયો છે. મેનેજમેન્ટે FY26 માં 20-25% AUM વૃદ્ધિનું માર્ગદર્શન પુનરોચ્ચાર કર્યું છે, જે વાહન માંગમાં સ્થિર રિકવરી દ્વારા સમર્થિત છે. અપેક્ષિત માર્જિન વિસ્તરણ અને ઘટતા ક્રેડિટ ખર્ચ આવકમાં વધારો કરશે.