ઘરેલું મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ હવે સ્મોલ-કેપ IPO શેર્સને ફોરેન ઇન્વેસ્ટર્સ કરતાં વધુ સમય સુધી પોતાના પોર્ટફોલિયોમાં રાખી રહ્યા છે. SEBIના એક અભ્યાસ મુજબ, મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ માત્ર 38% જ શેર વેચાણ કરે છે, જ્યારે FPIs 60% વેચી દે છે. આ દર્શાવે છે કે તેઓ નાના શેરોમાં લાંબા ગાળાના રોકાણ પર વધુ ધ્યાન આપી રહ્યા છે.
IPOમાં ફંડ મેનેજરોની નવી રણનીતિ
ઇનિશિયલ પબ્લિક ઓફરિંગ (IPO) માં હવે ભારતીય મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ (Mutual Funds) પોતાની રણનીતિ બદલી રહ્યા છે. પહેલાં જ્યાં લોક-ઇન પિરિયડ (Lock-in Period) પૂરું થતાં જ ફંડ્સ પોતાના શેર વેચી દેતા હતા, ત્યાં હવે તેઓ એન્કર ઇન્વેસ્ટમેન્ટ્સ (Anchor Investments) ને લાંબા સમય સુધી જાળવી રાખી રહ્યા છે. આનાથી સ્મોલ-કેપ શેરોમાં રોકાણ વધ્યું છે, જે કંપનીના ફંડામેન્ટલ્સ (Fundamentals) અને વૃદ્ધિની સંભાવનાઓ પર આધારિત છે, ટૂંકા ગાળાના ફાયદા પર નહીં.
SEBIનો અભ્યાસ શું કહે છે?
સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઇન્ડિયા (SEBI) દ્વારા કરાયેલા એક તાજેતરના અભ્યાસમાં આ વાત સામે આવી છે. એપ્રિલ 2022 થી ઓક્ટોબર 2025 વચ્ચે થયેલા 242 IPOs ના ડેટાનું વિશ્લેષણ કરતાં જાણવા મળ્યું કે, ડોમેસ્ટિક મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ ધીરજ રાખી રહ્યા છે. એક વર્ષના સમયગાળામાં, મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ માત્ર 38% તેમના એન્કર એલોટમેન્ટ વેલ્યુનું વેચાણ કર્યું. તેની સામે, ફોરેન પોર્ટફોલિયો ઇન્વેસ્ટર્સ (FPIs) એ આ જ સમયગાળામાં 60% હોલ્ડિંગ્સ વેચી દીધા. 100 થી વધુ IPOs માં મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સે 30 દિવસના લોક-ઇન પછી પણ કોઈ વેચાણ કર્યું નથી, જે તેમની ઊંડી પ્રતિબદ્ધતા દર્શાવે છે.
મોટા ફંડ હાઉસિસ માટે એન્કર રોકાણનો ફાયદો
મોટા મ્યુચ્યુઅલ ફંડ હાઉસિસ માટે, એન્કર ઇન્વેસ્ટર તરીકે IPO માં પ્રવેશ કરવો ફાયદાકારક છે. આનાથી તેઓ શેરના ભાવમાં મોટો ઉછાળો લાવ્યા વિના, ઓફર પ્રાઇસ (Offer Price) પર મોટી સંખ્યામાં શેર મેળવી શકે છે. આ પછી, ઓપન માર્કેટમાં આવક થાય ત્યારે આવા એન્ટ્રી પોઇન્ટ શોધવા મુશ્કેલ હોય છે. આ કારણે તેઓ રોકાણ જાળવી રાખે છે. સ્મોલ-કેપ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ કેટેગરીમાં ₹4.37 ટ્રિલિયન થી વધુ થયેલી એસેટ્સ અંડર મેનેજમેન્ટ (AUM) ની ઊંચી લિક્વિડિટી (Liquidity) પણ આ રણનીતિને સમર્થન આપે છે.
રોકાણકારો માટે શું ધ્યાનમાં રાખવું?
જોકે, મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સનું રોકાણ હોવા છતાં શેરના ભાવમાં સતત વધારો થશે તેવું માની લેવું ન જોઈએ. 30 અને 90 દિવસના લોક-ઇન પિરિયડની સમાપ્તિ પછી શેરના ભાવમાં વોલેટિલિટી (Volatility) આવી શકે છે. કેટલાક રોકાણકારો નફો બુક કરી શકે છે, જે ટૂંકા ગાળાના ભાવને અસર કરી શકે છે. ઉપરાંત, એન્કર રોકાણકારો બજારના ઘટાડા કે કંપની-વિશિષ્ટ જોખમોથી સુરક્ષિત નથી. અંતે, રિટેલ રોકાણકારોએ 90 દિવસના લોક-ઇન પછી શેર કેવું પ્રદર્શન કરે છે તેના પર ધ્યાન આપવું જોઈએ. ભલે મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ વિશ્વાસ દર્શાવે, પરંતુ બજારની સ્થિતિ અને કંપનીના નાણાકીય પરિણામો લાંબા ગાળે શેરના ભાવ નક્કી કરશે.