Whalesbook
Q3 FY26 નું પ્રદર્શન કેવું રહ્યું?
મોતીલાલ ઓસવાલ (Motilal Oswal) ના વિશ્લેષણ મુજબ, Five Star Business Finance ના નાણાકીય વર્ષ 2026 ની ત્રીજા ક્વાર્ટરની કમાણી અપેક્ષાઓ મુજબ રહી છે, જેનાથી બ્રોકરેજનો આશાવાદી દૃષ્ટિકોણ વધુ મજબૂત થયો છે. કંપનીનો નેટ પ્રોફિટ (PAT) વાર્ષિક ધોરણે 1% વધીને ₹2.8 અબજ પર પહોંચ્યો છે. બીજી તરફ, નેટ ઇન્ટરેસ્ટ ઇનકમ (NII) માં 12% નો મજબૂત વધારો જોવા મળ્યો, જે ₹6.1 અબજ સુધી પહોંચી છે. આ મુખ્ય ધિરાણ કામગીરીમાં સ્થિરતા દર્શાવે છે.
જોકે, કંપનીની અન્ય આવકમાં 33% નો વધારો થયો છે, જે ₹264 મિલિયન સુધી પહોંચી છે, પરંતુ ટ્રેઝરી આવકમાં થયેલા ઘટાડાને કારણે તે વિશ્લેષકોની અપેક્ષા કરતાં ઓછી રહી. ઓપરેટિંગ ખર્ચ (Opex) માં 21% નો વાર્ષિક વધારો થયો છે અને તે ₹2.1 અબજ થયો છે, જે અંદાજો સાથે સુસંગત છે. નવા લેબર કોડ હેઠળ કર્મચારી લાભો માટે લગભગ ₹21 મિલિયન ની જોગવાઈ કરવામાં આવી છે. પ્રોવિઝનિંગ અને ડેપ્રિસિયેશન પહેલાંનો નફો (PPoP) 10% વધીને ₹4.3 અબજ થયો છે. ક્રેડિટ કોસ્ટ અપેક્ષિત માપદંડમાં ₹571 મિલિયન પર રહી, જે વાર્ષિક ધોરણે લગભગ 1.5% છે, જે પાછલા ક્વાર્ટરના 1.35% અને ગયા વર્ષના 0.7% થી થોડો વધારે છે.
ભવિષ્યનું આઉટલૂક અને વેલ્યુએશન
આગળ જોતાં, Five Star Business Finance હાલમાં તેના અંદાજિત FY27 Price to Book Value (P/BV) ના 1.5 ગણા પર ટ્રેડ કરી રહ્યું છે. મોતીલાલ ઓસવાલ FY26 થી FY28 દરમિયાન એસેટ્સ અંડર મેનેજમેન્ટ (AUM) માં લગભગ 21% અને PAT માં 15% ના કમ્પાઉન્ડ એન્યુઅલ ગ્રોથ રેટ (CAGR) ની આગાહી કરે છે. FY28E સુધીમાં, તેઓ Return on Assets (RoA) 6.9% અને Return on Equity (RoE) 16% સુધી પહોંચવાની અપેક્ષા રાખે છે.
આ પ્રોજેક્શન અને ડિસેમ્બર 2027E બુક વેલ્યુના 1.8 ગણા ના સુધારેલા વેલ્યુએશન મલ્ટિપલના આધારે, મોતીલાલ ઓસવાલ 'BUY' રેટિંગની પુષ્ટિ કરે છે. આ મુજબ, શેરનો પ્રાઇસ ટાર્ગેટ વધારીને ₹590 પ્રતિ શેર કરવામાં આવ્યો છે, જે રોકાણકારો માટે નોંધપાત્ર સંભાવના દર્શાવે છે. બ્રોકરેજ નોન-બેંકિંગ ફાઇનાન્સ સેક્ટરમાં કંપનીના સ્થિર ઓપરેશનલ પ્રદર્શન અને વૃદ્ધિ માર્ગ પર ભાર મૂકે છે.