Whalesbook
NBFC લાઈસન્સથી MobiKwik ના ધિરાણ વ્યવસાયને બૂસ્ટ
RBI તરફથી નોન-બેન્કિંગ ફાઇનાન્સિયલ કંપની (NBFC) લાઈસન્સ મળ્યાના સમાચાર બાદ MobiKwik ના શેરમાં આજે 20% સુધીનો જબરદસ્ત ઉછાળો આવ્યો. આ વ્યૂહાત્મક મંજૂરી ફિનટેક કંપનીને તેની પેટાકંપની MobiKwik Financial Services દ્વારા સીધા ધિરાણ વિભાગ ચલાવવાની મંજૂરી આપશે. આ પગલાંથી નવા ક્રેડિટ પ્રોડક્ટ્સ બનાવવાની અને પોતાના વિશાળ યુઝર બેઝનો ઉપયોગ કરીને વધુ ગ્રાહકો તથા વેપારીઓ સુધી પહોંચવાની તેની ક્ષમતામાં નોંધપાત્ર વધારો થશે. શેર આજે ઇન્ટ્રા-ડેમાં આશરે ₹241.90 ની ઊંચી સપાટીએ પહોંચ્યો હતો, જે નવા આવકના સ્ત્રોતો અને વિસ્તૃત નાણાકીય સેવાઓમાં રોકાણકારોના વિશ્વાસને દર્શાવે છે.
Peak XV Partners એ પોતાની સંપૂર્ણ હિસ્સો વેચી દીધો
તે જ દિવસે, શરૂઆતી રોકાણકાર Peak XV Partners એ MobiKwik માંથી પોતાનો 7.7% હિસ્સો ₹130 કરોડ થી વધુમાં વેચીને સંપૂર્ણપણે બહાર નીકળી ગયું. Peak XV હવે MobiKwik ની માલિકીમાંથી બહાર નીકળનાર છેલ્લો પ્રાઇવેટ ઇક્વિટી ફંડ બની ગયું છે, જે સપ્ટેમ્બર 2025 માં Abu Dhabi Investment Authority ના બહાર નીકળ્યા બાદ થયું છે. NBFC લાઈસન્સના આ મહત્વપૂર્ણ સમાચાર પછી આવેલા આ રોકાણકારના બહાર નીકળવાથી સ્પષ્ટ થાય છે કે Peak XV તેની રોકાણ મૂડી પર નફો કમાઈ રહ્યું છે. આ MobiKwik માટે એક રોકાણ ચક્રનો અંત દર્શાવે છે, કારણ કે કંપની હવે એકીકૃત નાણાકીય સેવા ફર્મ બનવાની દિશામાં આગળ વધી રહી છે, જેમાં ભવિષ્યમાં વધુ મૂડીની જરૂર પડી શકે છે.
MobiKwik નું મૂલ્યાંકન અને Paytm સામે સ્પર્ધા
આશરે ₹1,770 કરોડ ના મૂલ્યાંકન સાથે, MobiKwik હાલમાં નકારાત્મક ટ્રેલિંગ ટ્વેલ્વ-મન્થ પ્રાઇસ-ટુ-અર્નિંગ (P/E) રેશિયો ધરાવે છે, જે દર્શાવે છે કે કંપની હજુ પણ સતત નફો હાંસલ કરવા માટે પ્રયત્નશીલ છે. છેલ્લા મહિનામાં શેરમાં 30% થી વધુનો મજબૂત ટૂંકા ગાળાનો ઉછાળો જોવા મળ્યો છે, પરંતુ ડિસેમ્બર 2024 માં લિસ્ટિંગ થયું ત્યારથી તે હજુ પણ નીચે છે. પ્રતિસ્પર્ધી Paytm ની સરખામણીમાં, MobiKwik નો યુઝર બેઝ, ગ્રોસ મર્ચન્ડાઇઝ વેલ્યુ (GMV) અને મર્ચન્ટ નેટવર્ક નાનું છે, અને FY24 માં તેની આવક ઘણી ઓછી નોંધાઈ છે. જોકે, MobiKwik એ FY24 માં પોતાનો પ્રથમ ચોખ્ખો નફો (Net Profit) અને પોઝિટિવ EBITDA નોંધાવ્યો છે, જે Paytm હજુ સુધી હાંસલ કરી શક્યું નથી, ભલે Paytm નું નુકસાન ઘટ્યું હોય. MobiKwik નો પ્રાઇસ-ટુ-સેલ્સ (P/S) રેશિયો Paytm કરતાં વધુ આકર્ષક દેખાય છે, જે નવા ધિરાણ હાથ દ્વારા નોંધપાત્ર કમાણી વૃદ્ધિ ચલાવી શકે તો મૂલ્ય સૂચવે છે.
આગળના પડકારો: નફાકારકતા અને દેવું
NBFC લાઈસન્સમાંથી મળતી હકારાત્મક ગતિ હોવા છતાં, MobiKwik સામે નોંધપાત્ર અવરોધો છે. તેનો નકારાત્મક P/E રેશિયો અને છેલ્લા ત્રણ વર્ષથી નકારાત્મક રિટર્ન ઓન ઇક્વિટી (ROE) સતત નફાકારકતાના પડકારો સૂચવે છે. કંપની વધુ દેવાનો ઉપયોગ કરે છે, જેનો ડેટ-ઇક્વિટી રેશિયો 0.73x છે, જ્યારે તેના મોટા પ્રતિસ્પર્ધી Paytm નો આ રેશિયો માત્ર 0.01x છે. તેના ધિરાણ વ્યવસાયની સફળતા નિર્ણાયક છે, પરંતુ તે સ્થાપિત ખેલાડીઓ અને સંભવિત વધુ નિયમનકારી દેખરેખ ધરાવતા સ્પર્ધાત્મક ક્ષેત્રમાં પ્રવેશ કરી રહ્યું છે. લગભગ 25% ની ઓછી પ્રમોટર હોલ્ડિંગ પણ રોકાણકારો માટે ચિંતાનો વિષય છે. તાજેતરના ત્રિમાસિક પરિણામો મિશ્ર પ્રદર્શન દર્શાવે છે, Q3 FY25 માં નફો થયો હતો પરંતુ Q2 FY25 માં નુકસાન વધ્યું હતું, જે અસ્થિર કમાણી સૂચવે છે.
વિશ્લેષકને દેખાય છે મોટી સંભાવના
આગળ જોતાં, એક વિશ્લેષક MobiKwik ને 'સ્ટ્રોંગ બાય' રેટિંગ આપે છે, જેમાં 12-મહિનાનો પ્રાઇસ ટાર્ગેટ ₹400 રાખવામાં આવ્યો છે. આ ટાર્ગેટ વર્તમાન ટ્રેડિંગ સ્તરોથી નોંધપાત્ર વૃદ્ધિ સૂચવે છે. NBFC લાઈસન્સ એક ગેમ-ચેન્જિંગ વિકાસ છે, જે MobiKwik ને ક્રેડિટ પ્રોડક્ટ્સ દ્વારા તેના વિશાળ યુઝર બેઝમાંથી સીધી કમાણી કરવાની સ્થિતિમાં મૂકે છે. જો MobiKwik તેના ધિરાણ વ્યવસાયને સફળતાપૂર્વક ચલાવી શકે અને અસરકારક રીતે સ્પર્ધા કરી શકે, તો એક સંપૂર્ણ નાણાકીય સેવા પ્લેટફોર્મ બનવાથી સતત વૃદ્ધિને વેગ મળી શકે છે.