Mirae Asset Investment Managers હાલમાં શોર્ટ-ટર્મ ઇન્ડિયન કોર્પોરેટ બોન્ડ્સને વધુ મહત્વ આપી રહ્યું છે. આ બોન્ડ્સ સરકારી દેવા (Government Debt) કરતાં લગભગ **100 બેસિસ પોઇન્ટ્સ (bps)** વધુ યીલ્ડ (Yield) આપી રહ્યા છે. કંપનીઓ સસ્તા એક્સટર્નલ બોરોઇંગ (External Borrowing) તરફ વળી રહી હોવાથી કોર્પોરેટ બોન્ડ્સના સપ્લાયમાં ઘટાડો થવાની ધારણા છે, જે રોકાણકારો માટે **3 થી 5 વર્ષ**ના સેગમેન્ટમાં આકર્ષક બની શકે છે.
Mirae Asset Investment Managers એ સ્થાનિક શોર્ટ-ટર્મ કોર્પોરેટ બોન્ડ્સ તરફ પોતાનું રણનૈતિક ધ્યાન કેન્દ્રિત કર્યું છે. તેનું મુખ્ય કારણ સરકારી સિક્યોરિટીઝ (Government Securities) ની સરખામણીમાં યીલ્ડ ગેપ (Yield Gap) નું વધવું છે.
ફર્મના જણાવ્યા અનુસાર, 3 થી 5 વર્ષના સમયગાળાવાળા કોર્પોરેટ બોન્ડ્સ હાલમાં સરકારી બોન્ડ્સ કરતાં આશરે 100 બેસિસ પોઇન્ટ્સ (bps) વધુ યીલ્ડ આપી રહ્યા છે. આ માત્ર એક મહિના પહેલાં જોવા મળેલા 85 bpsના સ્પ્રેડ કરતાં નોંધપાત્ર વધારો દર્શાવે છે.
કોર્પોરેટ ડેટ (Corporate Debt) ની આકર્ષકતામાં સિસ્ટમ લિક્વિડિટી (System Liquidity) અને બદલાતા સપ્લાય લેન્ડસ્કેપ (Supply Landscape) જેવી પરિસ્થિતિઓનો ટેકો છે. ફંડ હાઉસના વિશ્લેષણ મુજબ, નવા કોર્પોરેટ બોન્ડ્સનો સપ્લાય આખા વર્ષ દરમિયાન ઘટવાની ધારણા છે. આ સપ્લાય મર્યાદાનું મુખ્ય કારણ સ્થાનિક કંપનીઓ દ્વારા કન્સેસનલ સ્વેપ વિન્ડોઝ (Concessional Swap Windows) નો વધતો ઉપયોગ છે. આ વિન્ડોઝ કંપનીઓને ઓછી કિંમતે એક્સટર્નલ કમર્શિયલ બોરોઇંગ્સ (External Commercial Borrowings) મેળવવાની મંજૂરી આપે છે, જેનાથી સ્થાનિક બોન્ડ માર્કેટ દ્વારા ભંડોળ ઊભું કરવાની તેમની જરૂરિયાત ઘટે છે.
જેમ જેમ આ એક્સટર્નલ બોરોઇંગ રજિસ્ટ્રેશન્સ વાસ્તવિક કેશ ફ્લોમાં રૂપાંતરિત થશે, તેમ તેમ સ્થાનિક કોર્પોરેટ બોન્ડ્સના ઇશ્યૂમાં ઘટાડો સેકન્ડરી માર્કેટમાં યીલ્ડને વધુ ટેકો આપી શકે છે. આ ઉપરાંત, ફોરેન બેંકો કે જેમણે ફોરેન એક્સચેન્જ ડિપોઝિટ્સ (Foreign Exchange Deposits) એકઠી કરી છે, તેઓ આ કોર્પોરેટ બોન્ડ્સને પોતાની લિક્વિડિટી માટે અસરકારક રોકાણ વાહન તરીકે શોધી શકે છે, જેથી માંગમાં પણ વધારો થવાની સંભાવના છે.
જે લોકો ફિક્સ્ડ-ઇન્કમ પોર્ટફોલિયો (Fixed-Income Portfolio) નું સંચાલન કરી રહ્યા છે, તેમના માટે રણનીતિ હાલમાં એક વર્ષ કે તેથી ઓછી મેચ્યોરિટીવાળા ડેટ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ્સ (Debt Instruments) માં ટેક્ટિકલ બેઝ (Tactical Base) જાળવી રાખવા તરફ ઝુકાવી રહી છે. આ અભિગમ બજારની પરિસ્થિતિઓમાં ફેરફાર થાય તેમ લાંબા-ગાળાના સરકારી બોન્ડ્સમાં લવચીક સંક્રમણની મંજૂરી આપે છે. ફર્મ બોન્ડ ઇન્ડેક્સ સમાવેશ (Bond Index Inclusion) અને ભૌગોલિક રાજકીય પરિબળો (Geopolitical Factors) સંબંધિત વિકાસ જેવા વ્યાપક મેક્રોઇકોનોમિક ટ્રિગર્સ (Macroeconomic Triggers) પર નજર રાખી રહી છે. સરકારી બોન્ડ સ્પેસમાં, 10-વર્ષની બેન્ચમાર્ક યીલ્ડ (10-year Benchmark Yield) મધ્યમ ગાળામાં સામાન્ય રીતે 6.80% થી 6.95% ની વચ્ચે રહેવાની અપેક્ષા છે.
રોકાણકારોએ કોર્પોરેટ બોન્ડ ઇશ્યૂ વોલ્યુમ્સ (Corporate Bond Issuance Volumes) અને કંપનીઓ એક્સટર્નલ બોરોઇંગ સુવિધાઓ (External Borrowing Facilities) નો કેટલો ઉપયોગ કરે છે, તેના પર આવનારા ડેટા પર ધ્યાન આપવું જોઈએ. આ બોરોઇંગ પ્લાનનું બજાર પ્રવૃત્તિમાં વાસ્તવિક રૂપાંતરણ એ મુખ્ય પરિબળ બની રહેશે કે શું વર્તમાન યીલ્ડ એડવાન્ટેજ (Yield Advantage) ટકી રહે છે. આ ઉપરાંત, સ્થાનિક લિક્વિડિટી પરિસ્થિતિઓમાં થતા ફેરફારો આ ટૂંકા-ગાળાના ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ્સ બેન્ચમાર્ક સરકારી સિક્યોરિટીઝની તુલનામાં કેવું પ્રદર્શન કરે છે, તેના મુખ્ય ડ્રાઈવર રહેશે.