માઇક્રોફાઇનાન્સ સેક્ટર પર સંકટના વાદળો! ક્રેડિટ કોસ્ટમાં ભયાનક ઉછાળો, પોર્ટફોલિયો ઘટ્યો

ધિરાણ ખર્ચમાં ભયાવહ વધારો અને પોર્ટફોલિયોમાં ઘટાડો

માઇક્રોફાઇનાન્સ સંસ્થાઓ (MFIs) હાલમાં અત્યંત ચિંતાજનક પરિસ્થિતિમાંથી પસાર થઈ રહી છે. સપ્ટેમ્બર 2025 સુધીમાં, ક્રેડિટ કોસ્ટ (Credit Cost) 15.5% ના સ્તરે પહોંચી ગઈ છે, જે બે વર્ષ પહેલાના 4.4% ના આંકડા કરતાં ઘણો મોટો ઉછાળો દર્શાવે છે. આ વધારાનું મુખ્ય કારણ વધેલી રિસ્ક પ્રોવિઝન્સ (Risk Provisions) અને લોન રાઇટ-ઓફ્સ (Loan Write-offs) માં થયેલો વધારો છે, જે સેક્ટરમાં એસેટ ક્વોલિટી (Asset Quality) માં ગંભીર ઘટાડો સૂચવે છે. આ નાણાકીય દબાણ ઉપરાંત, કુલ ગ્રોસ માઇક્રોફાઇનાન્સ પોર્ટફોલિયોમાં વાર્ષિક ધોરણે 18% નો ઘટાડો થયો છે અને હવે તે ₹3.21 ટ્રિલિયન પર સ્થિર થયો છે, જેમાં ડિસેમ્બર 2025 સુધીમાં 112 મિલિયન સક્રિય લોન સામેલ છે. રસપ્રદ વાત એ છે કે, આ ઘટાડા છતાં, ₹50,000 થી વધુની મોટી લોનની ટિકિટ સાઇઝ તરફ સ્પષ્ટ ઝુકાવ જોવા મળી રહ્યો છે.

નિયમનકારી મોરચે નવા પડકારો

સેક્ટર માટે પરિસ્થિતિ વધુ વણસી રહી છે કારણ કે "બિહાર માઇક્રો ફાઇનાન્સ ઇન્સ્ટિટ્યુશન્સ (રેગ્યુલેશન ઓફ મની લેન્ડિંગ એન્ડ પ્રિવેન્શન ઓફ કોર્સિવ એક્શન) બિલ, 2026" જેવા નવા નિયમનકારી દબાણો વધી રહ્યા છે. ભલે આ બિલ RBI-નિયંત્રિત સંસ્થાઓને મુક્તિ આપે છે, પરંતુ 2025 માં કર્ણાટક અને તમિલનાડુમાં જોવા મળેલા સમાન કાયદાઓની અસરને અવગણી શકાય તેમ નથી. તે કાયદાઓએ દમનકારી વસૂલાત પ્રથાઓ અને ગેરવાજબી વ્યાજ દરો પર અંકુશ લાવીને MFI વ્યવસાયમાં નોંધપાત્ર મંદી લાવી હતી. ઇન્ડિયા રેટિંગ્સ એન્ડ રિસર્ચ (Ind-Ra) એ પણ સેક્ટરના તેના દૃષ્ટિકોણને સુધારવાની ફરજ પડી છે. બિહાર કાયદાને કારણે સેક્ટરની અપેક્ષિત પુનઃપ્રાપ્તિમાં વિલંબ, લોન ડિસ્બર્સમેન્ટ (Loan Disbursement) માં ધીમી ગતિ, ટૂંકા ગાળાની લિક્વિડિટી (Liquidity) માં કડકાઈ અને કામગીરીને વિસ્તૃત કરવામાં નોંધપાત્ર અવરોધો ઊભા થવાની સંભાવના છે, ખાસ કરીને બિહારના ભૌગોલિક અને આર્થિક મહત્વને ધ્યાનમાં લેતા.

મૂળભૂત મોડેલમાં ખામીઓ

તાત્કાલિક નિયમનકારી અને નાણાકીય દબાણો ઉપરાંત, માઇક્રોફાઇનાન્સ મોડેલની મૂળભૂત માળખાકીય સમસ્યાઓ પણ ચિંતાનો વિષય છે. નિષ્ણાતો માને છે કે પરંપરાગત બેંકિંગ જેવી સઘન અંડરરાઇટિંગ (Underwriting) પ્રક્રિયાને બદલે, માત્ર ડિફોલ્ટના પરિણામો પર આધારિત મોડેલને બદલવાની જરૂર છે. જ્યારે ઉધાર લેનારાઓને રોકાણ અને સુવિધા વૃદ્ધિ માટે મૂડીની જરૂર હોય ત્યારે આ અભિગમ ટકી શકે તેમ નથી. હાલની સિસ્ટમ સંતૃપ્તિનું જોખમ ધરાવે છે જ્યારે ઉધાર લેનારાઓના પરિણામો પર તેની નિર્ભરતા તેની મર્યાદા સુધી પહોંચે છે, ખાસ કરીને જો સેક્ટર વૃદ્ધિ ટકાઉ ક્ષમતા કરતાં વધી જાય. RBI ના ડેપ્યુટી ગવર્નર સ્વામીનાથન જે. એ પણ આ લાગણી વ્યક્ત કરી હતી, MFIs ને માત્ર વ્યક્તિગત અરજદારોને નહીં, પરંતુ સમગ્ર ઘરગથ્થુ (Household) ની નાણાકીય સ્થિતિ અને રોકડ પ્રવાહને સમજીને સેવા આપવાની જરૂરિયાત પર ભાર મૂક્યો હતો. ક્રેડિટ ગુણવત્તાની આગાહીક્ષમતા વધારવા માટે ધિરાણ સાથે બચત અને મૂળભૂત વીમાને પ્રોત્સાહન આપી શકાય છે. વધુમાં, ઉત્પાદન ડિઝાઇન (Product Design) એ નાના વ્યવસાયોની વૃદ્ધિને અનુરૂપ બનાવવી જોઈએ, સરળ કાર્યકારી મૂડી લોનથી લઈને ઇન્વેન્ટરી ફાઇનાન્સ (Inventory Finance), મૂડી અસ્કયામતોનું ધિરાણ અને ચુકવણી સહાય સુધી વિસ્તૃત થવું જોઈએ. નાણાકીય સમાવેશ (Financial Inclusion) માટે આ સર્વગ્રાહી અભિગમ અત્યંત મહત્વપૂર્ણ છે.

ફંડિંગ અને સિસ્ટેમિક જોખમો

નાના અને મધ્યમ કદના MFIs સતત ફંડિંગ ઉપલબ્ધતાના પડકારો, મૂડીની ઊંચી કિંમત અને મોટા સ્પર્ધકો કરતાં વધુ ઓપરેટિંગ ખર્ચને કારણે ખાસ કરીને નબળા છે. આ સહજ ખર્ચ ગેરલાભ તેમને ઊંચા ધિરાણ દરો લાદવા દબાણ કરે છે, જે જોખમી પોર્ટફોલિયો, વધતા ક્રેડિટ ખર્ચ અને નફાકારકતા પર દબાણનો ચક્ર ચાલુ રાખે છે, જેનાથી નાણાકીય સુગમતા મર્યાદિત થાય છે. ઉદ્યોગ સંસ્થાઓ બાંગ્લાદેશના Palli Karma-Sahayak Foundation જેવા સમર્પિત સંસ્થાઓની હિમાયત કરી રહી છે, જે MFIs ને બલ્ક ધિરાણ અને તકનીકી સહાય પૂરી પાડે છે. વૈકલ્પિક રીતે, COVID-19 દરમિયાન અમલમાં મૂકાયેલી યોજનાઓ જેવી સરકારી ગેરંટી યોજનાઓ, બેંકિંગ સિસ્ટમને MFIs ને ધિરાણ આપવા માટે પ્રોત્સાહિત કરી શકે છે, સમયસર ચુકવણી સુનિશ્ચિત કરી શકે છે. આસામ, કેરળ, તમિલનાડુ અને પશ્ચિમ બંગાળ જેવા રાજ્યોમાં ચૂંટણી-પ્રેરિત લોન માફીની જાહેરાતોની સંભાવના એક નોંધપાત્ર જોખમ ઊભું કરે છે, જે ઉધાર લેનારાઓની ક્રેડિટ શિસ્તને અવરોધી શકે છે. MFIs એ આ ચિંતાઓ RBI અને સંબંધિત સરકારી સંસ્થાઓ સમક્ષ વ્યક્ત કરી છે. પશ્ચિમ એશિયાઇ કટોકટીની અસર સહિત વ્યાપક આર્થિક પૃષ્ઠભૂમિ, નાણાકીય ક્ષેત્રની સ્થિરતા માટે અનિશ્ચિતતાનું એક વધારાનું સ્તર ઉમેરે છે, જે MFIs જેવા નબળા વર્ગો માટે તરલતાની ચિંતાઓને વધારી શકે છે. છેલ્લા 18 મહિનામાં માઇક્રોફાઇનાન્સ પોર્ટફોલિયોમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો જોતાં, નીચલા સ્તરના લાખો લોકો માટે ઔપચારિક ધિરાણની સતત પહોંચ સુનિશ્ચિત કરવાનો પડકાર સર્વોપરી રહે છે.