માઈક્રોફાઇનાન્સ ક્રેડિટ ગેરંટી સ્કીમમાં અવરોધો: ઓછો વપરાશ ચિંતાનો વિષય

સરકાર દ્વારા માઈક્રોફાઇનાન્સ ક્ષેત્રને ટેકો આપવાના પ્રયાસો, ₹20,000 કરોડની ક્રેડિટ ગેરંટી સ્કીમ (CGSMFI-2.0) દ્વારા, અમલીકરણના પડકારોનો સામનો કરી રહી છે.

માર્ચ 2026 માં શરૂ કરાયેલી આ યોજનાનો હેતુ ધિરાણકર્તાઓ માટે સુરક્ષા પૂરી પાડવાનો અને ધિરાણ (liquidity) સુનિશ્ચિત કરવાનો હતો. પરંતુ, ઓગસ્ટ 2026 ના મધ્ય સુધીના આંકડા દર્શાવે છે કે ફક્ત ₹3,300 કરોડની આસપાસનું ધિરાણ થયું છે. આ કુલ લક્ષ્યાંકના માત્ર 17% છે, અને ઉદ્યોગ 31 ઓગસ્ટ, 2026 ની અંતિમ તારીખ નજીક પહોંચી રહ્યો છે.

આ યોજના નાના ધિરાણકર્તાઓને પ્રોત્સાહન આપવા માટે NBFC-MFIs માટે 80% નાના, 75% મધ્યમ અને 70% મોટા સ્તરે વીમા કવચ (guarantee coverage) ઓફર કરવા માટે ડિઝાઇન કરવામાં આવી હતી. જોકે, નિષ્ણાતો નોંધે છે કે નીતિના ઉદ્દેશ્યો અને વ્યાપારી વાસ્તવિકતાઓ વચ્ચેના મેળ ન ખાવાને કારણે યોજનાનો ઉપયોગ ઓછો છે. ખાસ કરીને, નિયમ કે જેમાં પાત્ર લોન દરો બાહ્ય બેન્ચમાર્ક ધિરાણ દર (EBLR) અથવા MCLR વત્તા 2% સુધી મર્યાદિત હોવા જોઈએ, તેણે ઘણા ધિરાણકર્તાઓ માટે આ યોજના ઓછી આકર્ષક બનાવી છે.

બેંકો આ કડક વ્યાજ દર મર્યાદા હેઠળ નાના, વધુ જોખમી માઈક્રો-બોરોવર્સને ધિરાણ આપવા અંગે સાવચેત રહે છે, જેના કારણે તેઓ સુરક્ષિત, પરંપરાગત ધિરાણ માર્ગોને પસંદ કરે છે.

જ્યારે માઈક્રોફાઇનાન્સ ઉદ્યોગ વ્યાપકપણે એસેટ ક્વોલિટી (asset quality) મેનેજ કરવા માટે ક્રેડિટ ગેરંટીના વિચારને સમર્થન આપે છે, CGSMFI-2.0 નું વર્તમાન અમલીકરણ જોખમ સુરક્ષા અને વ્યવહારિકતાને સંતુલિત કરવામાં સંઘર્ષ દર્શાવે છે. ઘણી મોટી માઈક્રોફાઇનાન્સ સંસ્થાઓને સરકારી યોજનાના કડક માળખા કરતાં ખાનગી બજાર ધિરાણની શરતો વધુ લવચીક લાગે છે. આનાથી નાની અને મધ્યમ કદની MFIs, જે ધિરાણ (liquidity) માટે આવા સમર્થન પર વધુ નિર્ભર છે, તેમને સતત ભંડોળની અછતનો સામનો કરવો પડી રહ્યો છે.

ઉદ્યોગના નેતાઓએ અગાઉ ભારપૂર્વક જણાવ્યું છે કે ક્રેડિટ ગેરંટી નીતિમાં અચાનક ફેરફાર અથવા આર્થિક મંદી જેવા આંચકાઓ સામે એક મહત્વપૂર્ણ કુશન તરીકે કાર્ય કરે છે. જોકે, વર્તમાન પરિસ્થિતિ દર્શાવે છે કે આ યોજનાઓને અસરકારક બનાવવા માટે, તેમને ભંડોળના બજાર ખર્ચ સાથે સુસંગત હોવું જરૂરી છે. કન્સન્ટ્રેશન રિસ્ક (concentration risk) એક ચિંતાનો વિષય રહે છે, કારણ કે ધિરાણનો પ્રવાહ મોટી, ઉચ્ચ-રેટેડ સંસ્થાઓ તરફ વળતો રહે છે, જે ક્ષેત્રના વિકાસમાં અસમાનતા ઊભી કરી શકે છે.

રોકાણકારોએ 31 ઓગસ્ટ, 2026 ની અંતિમ તારીખ નજીક આવતાં વિકાસ પર નજર રાખવી જોઈએ. કોઈપણ સંભવિત નીતિગત ફેરફારો, જેમ કે વ્યાજ દર મર્યાદામાં છૂટછાટ અથવા માર્જિન નિયમોમાં વધુ લવચીકતા, તે જોવાનું નિર્ણાયક રહેશે. આ યોજનાનું પ્રદર્શન નાના માઈક્રોફાઇનાન્સ ખેલાડીઓના ધિરાણ (liquidity) સ્વાસ્થ્યનું એક મહત્વપૂર્ણ સૂચક છે, કારણ કે ઉદ્યોગ એવા સમયગાળામાં નેવિગેટ કરી રહ્યો છે જ્યાં એસેટ ક્વોલિટી જાળવવી અને ધિરાણ ખર્ચનું સંચાલન કરવું બંને લાંબા ગાળાની સ્થિરતા માટે સમાન રીતે મહત્વપૂર્ણ છે.