Whalesbook
મજબૂત નાણાકીય પ્રદર્શન
કંપનીએ પોતાના કોર અર્નિંગ્સ (Core Earnings) માં 39% નો મોટો ઉછાળો નોંધાવ્યો છે, જે અપેક્ષા કરતાં વધુ રહ્યો. આ વૃદ્ધિ એસેટ્સ અંડર મેનેજમેન્ટ (AUM) માં 12% નો વધારો અને ડિસ્બર્સમેન્ટ્સ (Disbursements) માં 11% ની વૃદ્ધિથી શક્ય બની. નેટ ઇન્ટરેસ્ટ માર્જિન્સ (NIMs) માં 70 બેસિસ પોઈન્ટ્સ નો સુધારો જોવા મળ્યો, જે 7.3% સુધી પહોંચ્યા. આ સુધારાનું મુખ્ય કારણ ફંડિંગ કોસ્ટ (Funding Cost) માં થયેલો ઘટાડો છે. આ ઉપરાંત, ફી ઇનકમ (Fee Income) માં પણ 44% નો વધારો થયો, જે ડિસ્ટ્રિબ્યુશન અને ઇન્સ્યોરન્સ પાર્ટનરશિપ (Insurance Partnership) દ્વારા આવક વધારવાના કંપનીના પ્રયાસો દર્શાવે છે.
મેક્રો ઇકોનોમિક પડકારોનો સામનો
પ્રોવિઝન્સ (Provisions) માં 23% નો વધારો થવાને કારણે અર્નિંગ્સ ગ્રોથ (Earnings Growth) અપેક્ષા કરતાં થોડો ઓછો રહ્યો. વિશ્લેષકોએ ચેતવણી આપી છે કે પશ્ચિમ એશિયામાં ભૌગોલિક રાજકીય સ્થિતિ (Geopolitical Situation), જે ઇંધણની અછત અને ભાવવધારો લાવી શકે છે, તેમજ નબળા ચોમાસાને કારણે નાણાકીય વર્ષ 2027 માં કંપની માટે પડકારો ઉભા થઈ શકે છે. તેમ છતાં, મેનેજમેન્ટ (Management) જો અર્થતંત્ર સ્થિર રહે તો મિડ-ટીન ગ્રોથ (Mid-teen growth) ની અપેક્ષા રાખે છે. કંપનીએ FY26 માં પોતાના લોન બુક (Loan Book) માં 12% નો વિસ્તાર કર્યો છે, જેમાં પેસેન્જર વાહનો (Passenger Vehicles) માં 15% (Q4 માં 15%) અને પ્રી-ઓન્ડ વાહનો (Pre-owned Vehicles) માં 17% (Q4 માં 17%) નો નોંધપાત્ર વૃદ્ધિ જોવા મળી છે, સાથે જ ટ્રેક્ટરના વેચાણમાં પણ મજબૂત પ્રદર્શન રહ્યું.
વેલ્યુએશન અને આઉટલૂક
બ્રોકરેજે પોતાના અંદાજોને અપડેટ કર્યા છે, જેમાં થોડી વધારે લોન ગ્રોથ, સારા માર્જિન્સ અને નોર્મલાઇઝ્ડ પ્રોવિઝન્સની અપેક્ષા સામેલ છે. આ કારણે અર્નિંગ્સ ફોરકાસ્ટ (Earnings Forecast) માં 4% થી 12.5% સુધીનો વધારો કરવામાં આવ્યો છે. સતત મેક્રો ઇકોનોમિક (Macroeconomic) ચિંતાઓ છતાં, Mahindra Finance ને ભૂતકાળના ચક્રો કરતાં વધુ મજબૂત ગણવામાં આવી રહ્યું છે. 1.4x બુક વેલ્યુ (Book Value) અને 10.4x પ્રોજેક્ટેડ FY28 અર્નિંગ્સ પર તેનું વેલ્યુએશન આકર્ષક માનવામાં આવે છે. આ પરિબળોને ધ્યાનમાં રાખીને, તેના રેટિંગને 'Buy' માં અપગ્રેડ કરવામાં આવ્યું છે અને ₹340 થી ₹350 સુધીનો ટાર્ગેટ પ્રાઈસ વધારવામાં આવ્યો છે.