Whalesbook
Q4 FY26 માં Mahindra Finance નો શાનદાર દેખાવ
Mahindra Finance એ નાણાકીય વર્ષ 2026ના ચોથા ક્વાર્ટરમાં નોંધપાત્ર નફા વૃદ્ધિ અને વિસ્તરતા માર્જિન સાથે મજબૂત નાણાકીય પરિણામો જાહેર કર્યા છે. કંપનીનો કન્સોલિડેટેડ નેટ પ્રોફિટ ₹940 કરોડ રહ્યો છે, જે ગયા વર્ષની સરખામણીમાં બમણા કરતાં પણ વધુ છે. સ્ટેન્ડઅલોન પ્રોફિટ આફ્ટર ટેક્સ (PAT) માં 55% નો વધારો જોવા મળ્યો છે અને તે ₹873 કરોડ સુધી પહોંચ્યો છે. કુલ આવક 13% વધીને ₹4,810 કરોડ રહી છે.
ડિસ્બર્સમેન્ટ્સ અને NIM માં વૃદ્ધિ
કંપનીના ડિસ્બર્સમેન્ટ્સ (Disbursements) માં 11% નો વધારો થયો છે અને તે ₹17,184 કરોડ સુધી પહોંચ્યા છે. ખાસ કરીને, ટ્રેક્ટર ડિસ્બર્સમેન્ટ સેગમેન્ટમાં 60% થી વધુનો જબરદસ્ત ઉછાળો જોવા મળ્યો, જે ગ્રામીણ માંગમાં મજબૂતી દર્શાવે છે. આ ઉપરાંત, GST ના ફાયદાઓએ પણ વાહન ક્ષેત્રને વેગ આપ્યો છે. કંપનીનું નેટ ઇન્ટરેસ્ટ માર્જિન (NIM) લગભગ 7.5% ની આસપાસ સ્થિર રહ્યું છે, જે સારા યીલ્ડ્સ અને નિયંત્રિત ફંડિંગ ખર્ચનો લાભ દર્શાવે છે. કંપનીની એસેટ અંડર મેનેજમેન્ટ (AUM) પણ 12% વિસ્તરી છે.
જોખમો અને વેલ્યુએશન અંગે ચિંતાઓ
આ મજબૂત નાણાકીય દેખાવ છતાં, Mahindra Finance ના શેરનું વેલ્યુએશન તેના પીઅર્સ (Peers) કરતાં નીચું રહેલું છે. આ પાછળ મુખ્યત્વે લોન બુક કોન્સન્ટ્રેશન (Loan Book Concentration) અને આર્થિક અનિશ્ચિતતાઓ અંગેની ચિંતાઓ જવાબદાર છે. કંપની ઉચ્ચ-વૃદ્ધિ ધરાવતા ક્ષેત્રો જેવા કે વપરાયેલા વાહન ધિરાણ અને SME બુકમાં વિસ્તરણ કરી રહી છે, પરંતુ તેનો મુખ્ય લોન બુક હજુ પણ વાહન ધિરાણ પર વધુ નિર્ભર છે. કંપનીના સ્ટેજ 3 એસેટ્સ ઘટીને 3.4% થયા છે અને તેણે સંભવિત આર્થિક જોખમો માટે ₹217 કરોડ ની પ્રોવિઝન (Provision) રાખી છે, જેનાથી પ્રોવિઝન કવરેજ 59% જળવાઈ રહ્યું છે.
બ્રોકરેજ રેટિંગ્સ અને ભવિષ્યની રણનીતિ
વધુ વૈવિધ્યસભર NBFCs ની સરખામણીમાં Mahindra Finance નું P/E રેશિયો લગભગ 16.58x છે, જે દર્શાવે છે કે બજાર તેના કોન્સન્ટ્રેશન રિસ્કને ધ્યાનમાં લઈ રહ્યું છે. જોકે, એનાલિસ્ટ્સનો સરેરાશ ટાર્ગેટ પ્રાઈસ લગભગ ₹363 ની આસપાસ છે, જે વર્તમાન ભાવ કરતાં 20% થી વધુનો અપસાઇડ સૂચવે છે. મેનેજમેન્ટ મધ્યમ ગાળામાં 16%-18% ની વૃદ્ધિ અને 14% ની નજીક રિટર્ન ઓન ઇક્વિટી (RoE) હાંસલ કરવાનું લક્ષ્ય ધરાવે છે. કંપની AI નો ઉપયોગ કરીને ટર્નઅરાઉન્ડ ટાઈમ અને ઉત્પાદકતા સુધારવાની યોજના ધરાવે છે.