Whalesbook
Macquarie ના વિશ્લેષકોએ ભારતીય બેંકિંગ સેક્ટર માટે HDFC Bank અને ICICI Bank ને તેમના મુખ્ય પસંદગીના શેરો (Top Picks) તરીકે જાહેર કર્યા છે.
આકર્ષક વેલ્યુએશન બન્યા મુખ્ય કારણ
આ પસંદગી પાછળનું મુખ્ય કારણ આ બંને બેંકોના શેરમાં જોવા મળી રહેલું આકર્ષક વેલ્યુએશન (Attractive Valuations) છે. રિપોર્ટ મુજબ, HDFC Bank હાલમાં તેના બુક વેલ્યુના 1.87 ગણા ભાવે ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે, જે છેલ્લા એક દાયકામાં જોવા મળ્યું નથી. જ્યારે ICICI Bank 2.7 ગણા બુક વેલ્યુ પર છે, જે 2022 ની શરૂઆત પછીનું સૌથી નીચું સ્તર છે.
સેક્ટરના પડકારો અને PSU બેંકો માટે જોખમ
Macquarie ના ફાયનાન્સિયલ રિસર્ચના હેડ, સુરેશ ગણપથી (Suresh Ganapathy) એ જણાવ્યું કે આ સસ્તા શેરના ભાવ જ HDFC અને ICICI ને પસંદ કરવા માટેનું મુખ્ય કારણ છે. Macquarie એ HDFC Life અને SBI Life જેવી વીમા કંપનીઓને પણ સમાન વેલ્યુએશનના કારણોસર પસંદ કરી છે. જોકે, તેમણે જાહેર ક્ષેત્રની બેંકો (PSU Banks) માટે ચેતવણી આપી છે કે ડિપોઝિટ એકત્રિત કરવામાં મુશ્કેલીઓને કારણે તેમની લોન વૃદ્ધિ ધીમી પડી શકે છે. આર્થિક પરિસ્થિતિને આધારે એસેટ ક્વોલિટી (Asset Quality) સામે પણ જોખમો ઉભરી શકે છે, જે આ સરકારી બેંકો માટે પડકારોને વધુ ગંભીર બનાવી શકે છે.
ડિપોઝિટની અછત અને માર્જિન પર દબાણ
બેંકો હાલમાં ડિપોઝિટ ગ્રોથ (Deposit Growth) ની સતત સમસ્યાનો સામનો કરી રહી છે. ખાસ કરીને, સસ્તી કરંટ એકાઉન્ટ અને સેવિંગ્સ એકાઉન્ટ (CASA) ડિપોઝિટમાં ઘટાડો જોવા મળી રહ્યો છે. આ કારણે, બેંકોને તેમની લિક્વિડિટી (Liquidity) જરૂરિયાતોને પહોંચી વળવા માટે બજારમાંથી ઊંચા વ્યાજ દરે પૈસા ઉધાર લેવા પડે છે. આ ઉધાર લેવાથી બેંકોનો ખર્ચ વધે છે અને પ્રોફિટ માર્જિન (Profit Margins) પર દબાણ આવે છે. ગણપથી એવી અપેક્ષા રાખે છે કે મોટાભાગની બેંકો માર્જિન માટે મુશ્કેલ સમયનો સામનો કરશે, જેમાં આંકડા સપાટ અથવા સહેજ નીચા રહેવાની શક્યતા છે.
2026 ની શરૂઆતનું અનુમાન
નાણાકીય વર્ષ 2025-26 ના જાન્યુઆરી-માર્ચ ક્વાર્ટર સુધીમાં, ભારતીય બેંકિંગ સેક્ટર નફો અને માર્જિન બંને પર દબાણ જોશે. આ મુશ્કેલીઓ છતાં, Macquarie ના રિસર્ચ સૂચવે છે કે મોટી ખાનગી બેંકો (Large Private Banks) માટે વેલ્યુએશન આકર્ષક રહેશે. જાહેર ક્ષેત્રની બેંકો (Public Sector Banks) ચોથા ક્વાર્ટરમાં નબળા પરિણામો જાહેર કરે તેવી શક્યતા છે. આના કારણોમાં રોકાણ પર નુકસાન (Treasury Losses) અને ટાઇટ લિક્વિડિટી (Tight Liquidity) નો સમાવેશ થાય છે, જે તેમની ઓપરેશનલ પસંદગીઓને મર્યાદિત કરે છે.