Whalesbook
ધિરાણ બજારમાં ગરમાવો, પછી ઠંડક
માઇક્રો અને સ્મોલ એન્ટરપ્રાઇઝ (MSME) ધિરાણ ક્ષેત્ર, જે ચાર વર્ષથી વધુ સમયથી ઝડપી વિસ્તરણ જોઈ રહ્યું હતું, તે હવે નોંધપાત્ર તણાવનો સામનો કરી રહ્યું છે. આ સેગમેન્ટ, જે ₹100 કરોડ સુધીની લોન આપે છે, તેમાં વાર્ષિક 25% થી વધુ વૃદ્ધિ જોવા મળી હતી. હવે, ઘણા ધિરાણકર્તાઓ તેમના નોન-પર્ફોર્મિંગ એસેટ્સ (NPAs) બમણા થયા હોવાનો અહેવાલ આપે છે. કેટલાક ઉદ્યોગના લોકો આ વધારા માટે ભૂ-રાજકીય તણાવને દોષી ઠેરવી રહ્યા છે, જે કારણ અગાઉ નાણાકીય મુશ્કેલીઓને સમજાવવા માટે વપરાતું હતું.
આક્રમક ધિરાણે વૃદ્ધિને વેગ આપ્યો
જોકે, ઉદ્યોગ નિરીક્ષકો સૂચવે છે કે વર્તમાન સંકટ વધુ પડતા આક્રમક અને અનિયંત્રિત ધિરાણને કારણે ઉદ્ભવ્યું છે. આ ઝડપી વૃદ્ધિ માઇક્રોફાઇનાન્સ સંસ્થાઓમાં થયેલા અગાઉના ઉછાળા જેવી જ છે, જ્યાં વધુ પડતા ધિરાણની પ્રારંભિક ચેતવણીઓને અવગણવામાં આવી હતી, માત્ર પાછળથી ઉદ્યોગે સ્વીકાર્યું કે વધુ પડતા ધિરાણને કારણે તેનું પતન થયું. MSME ધિરાણકર્તાઓ લોન મંજૂરી માટે ગુડ્સ એન્ડ સર્વિસ ટેક્સ (GST) રેકોર્ડ્સ અને યુનિફાઇડ પેમેન્ટ્સ ઇન્ટરફેસ (UPI) ડેટા પર ખૂબ આધાર રાખતા હતા. ઘણા ધિરાણકર્તાઓ વ્યવસાય માટે સ્પર્ધા કરતા હોવાથી, આના કારણે ઝડપી વૃદ્ધિ થઈ. હવે પ્રશ્નો ઉભા થઈ રહ્યા છે કે શું મિલકત અથવા સોના દ્વારા સુરક્ષિત કરાયેલી કેટલીક લોન, જારી કર્યા પછી યોગ્ય રીતે દેખરેખ રાખવામાં આવી હતી કે કેમ.
બદલાતી વ્યૂહરચનાઓ અને નિયમનકારી સમર્થન
મુશ્કેલીના સંકેતો ગયા વર્ષે દેખાયા જ્યારે Bajaj Finance એ તેના SME સેગમેન્ટમાં સમસ્યાઓ નોંધી, જે ચેતવણીને શરૂઆતમાં વધુ પડતી સાવચેતી ગણવામાં આવી હતી. હવે ઘણી નાણાકીય સંસ્થાઓ આ ક્ષેત્રમાં તેમની વૃદ્ધિ ધીમી પાડી રહી છે અને તેમની વ્યૂહરચનાઓને સમાયોજિત કરી રહી છે. ભારતીય રિઝર્વ બેંક (RBI) એ MSME ધિરાણને સુધારવા માટે પગલાં રજૂ કર્યા છે, જેમ કે સરળ ઓનલાઇન અરજીઓ અને ક્રેડિટ સ્કોર્સ ઉપરાંત રોકડ પ્રવાહ અને GST રિટર્ન જેવા પરિબળોને ધ્યાનમાં લેવા. RBI એ બેંકોને સૂચના આપી હતી કે તેઓ માઇક્રો અને સ્મોલ એન્ટરપ્રાઇઝિસ (MSEs) માટે ₹20 લાખ સુધીની લોન માટે કોલેટરલ (ગેરંટી) ની જરૂર ન પડે અને PMEGP યુનિટ્સ માટે પણ સમાન મર્યાદા સૂચવી. બેંકો બોરોવરના ઇતિહાસના આધારે ₹25 લાખ સુધીની કોલેટરલ-મુક્ત લોન ઓફર કરી શકે છે.
ભૂ-રાજકીય ચિંતાઓ અને સરકારી સહાય
કેટલાક ધિરાણકર્તાઓ વર્તમાન તણાવને આંશિક રીતે પશ્ચિમ એશિયાના સંકટને આભારી છે, જે વેપારને વિક્ષેપિત કરી શકે છે અને MSME ખર્ચમાં વધારો કરી શકે છે. આ ભૂ-રાજકીય જોખમો અને ધિરાણના દબાણોના પ્રતિભાવમાં, સરકારે ઇમરજન્સી ક્રેડિટ લાઇન ગેરંટી સ્કીમ (ECLGS) 5.0 શરૂ કરી. આ કાર્યક્રમ નવા ધિરાણ સુવિધાઓ પર MSMEs માટે સંપૂર્ણ ગેરંટી કવરેજ પ્રદાન કરે છે, જેનો ઉદ્દેશ ₹2.55 લાખ કરોડનું વધારાનું ધિરાણ પૂરું પાડવાનો છે. આ યોજના ટૂંકા ગાળાની રોકડ પ્રવાહ સમસ્યાઓ ધરાવતા વ્યવસાયોને મદદ કરવા, નોકરી ગુમાવવાથી બચાવવા અને સપ્લાય ચેઇન જાળવવા માટે બનાવાયેલ છે.
વિશ્લેષકોનો મત અને ભવિષ્યની જરૂરિયાતો
છેલ્લા પાંચ વર્ષમાં MSME સેક્ટરમાં NPA ઘટવાના સામાન્ય વલણ છતાં, FY20 માં 11% થી સપ્ટેમ્બર 2025 સુધી લગભગ 3.6% સુધી, વર્તમાન ભૂ-રાજકીય દબાણને કારણે ભવિષ્યમાં વધારા અંગે ચિંતાઓ યથાવત છે. જ્યારે MSME ક્રેડિટ આઉટસ્ટેન્ડિંગ ₹35 લાખ કરોડને વટાવી ગયું છે, જે 15.1% ના કમ્પાઉન્ડ એન્યુઅલ ગ્રોથ રેટ (CAGR) થી વધી રહ્યું છે, ત્યારે એસેટ ક્વોલિટીમાં સુધારો ધીમો પડ્યો છે. કેટલાક વિશ્લેષકો ચેતવણી આપે છે કે સતત ભૂ-રાજકીય આંચકા ધિરાણકર્તાઓને વૃદ્ધિ કરતાં બેલેન્સ શીટ મજબૂતીને પ્રાધાન્ય આપવા દબાણ કરી શકે છે, જેના કારણે લિક્વિડિટી અને એસેટ ક્વોલિટી મુખ્ય ફોકસ બનશે. MSME ફાઇનાન્સિંગ માર્કેટ 2025 થી 2035 સુધી 8.62% CAGR થી વધવાની અપેક્ષા છે, જે ટેકનોલોજી અને સરકારી નીતિઓ દ્વારા સમર્થિત છે. જોકે, MSME ધિરાણમાં વર્તમાન તણાવ ડિજિટલ ડેટા અને ભૂ-રાજકીય સમજૂતીઓ પર સરળ આધારથી આગળ વધીને, મજબૂત અંડરરાઇટિંગ પદ્ધતિઓ અને સાવચેત જોખમ સંચાલનની જરૂરિયાત પર ભાર મૂકે છે.