Whalesbook
MOA માટે આ એક મોટી સિદ્ધિ છે. કંપનીએ તેના પાંચમા પ્રાઇવેટ ઇક્વિટી ફંડ, ઇન્ડિયા બિઝનેસ એક્સેલન્સ ફંડ V (IBEF V), ને તેના હાર્ડ કેપ ₹8,500 કરોડ પર સફળતાપૂર્વક બંધ કર્યું છે. આ ફંડ તેનું પ્રારંભિક લક્ષ્ય ₹6,500 કરોડ કરતાં વધુ છે અને માત્ર દસ મહિનામાં પૂર્ણ થયું છે. આ કંપનીના પ્રાઇવેટ ઇક્વિટી ઇતિહાસમાં સૌથી મોટું ફંડ છે. ખાસ કરીને, આ ફંડે પ્રથમ વખત આટલા મોટા પાયે આંતરરાષ્ટ્રીય લિમિટેડ પાર્ટનર્સ (LPs) પાસેથી નોંધપાત્ર રોકાણ આકર્ષ્યું છે. આ દર્શાવે છે કે વૈશ્વિક સ્તરે ભારતમાં રોકાણની તકો પ્રત્યે કેટલો રસ વધી રહ્યો છે. IFC અને Adams Street Partners જેવા મોટા વિદેશી રોકાણકારો સાથે, પ્રમુખ બેંકો, વીમા કંપનીઓ અને ફેમિલી ઓફિસો જેવા સ્થાનિક સંસ્થાઓએ પણ આ ફંડમાં ફાળો આપ્યો છે.
આ ₹8,500 કરોડનું ફંડ આગામી 7-8 વર્ષના ફંડ ચક્ર દરમિયાન 14 કંપનીઓ સુધી વૃદ્ધિ મૂડી (growth capital) તરીકે ઉપયોગમાં લેવાશે. વ્યક્તિગત રોકાણો સામાન્ય રીતે 40 મિલિયન USD થી 100 મિલિયન USD ની રેન્જમાં હશે. MOA મુખ્યત્વે કન્ઝ્યુમર, હેલ્થકેર, ફાઇનાન્સિયલ સર્વિસિસ અને નીશ મેન્યુફેક્ચરિંગ જેવા ક્ષેત્રો પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરશે, જેમાં 90% થી વધુ રોકાણ નફાકારક વ્યવસાયોમાં થશે. જોકે મોટાભાગે માઇનોરિટી સ્ટેક્સ (minority stakes) પર ધ્યાન રહેશે, લગભગ પાંચમો ભાગ ફંડનો મેજોરિટી સ્ટેક્સ (majority stakes) હસ્તગત કરવા માટે ફાળવી શકાય છે. હાલમાં, ફંડનો લગભગ 20% હિસ્સો જમા થયો છે, અને માર્ચના અંત સુધીમાં તેને 35% સુધી લઈ જવાની યોજના છે.
MOA નું આ ફંડ ભારતના પ્રાઇવેટ ઇક્વિટી માર્કેટના વિકાસ વચ્ચે આવ્યું છે, જ્યાં 2025 માં 1,506 ડીલ્સ સાથે $36.8 બિલિયનનું ડીલ વેલ્યુ જોવા મળ્યું હતું. આ ત્રણ વર્ષનો ઉચ્ચતમ આંકડો છે. ભારતીય અર્થતંત્ર 2026 માં 6.6% ના મજબૂત વૃદ્ધિ દર માટે તૈયાર છે. જોકે, બ્લેકસ્ટોન, KKR અને Temasek જેવા વૈશ્વિક ખેલાડીઓ તરફથી સમાન ક્ષેત્રોને લક્ષ્યાંકિત કરતા નોંધપાત્ર પ્રતિબદ્ધતાઓ સહિત વિદેશી મૂડીના આ પ્રવાહને કારણે સ્પર્ધા વધી રહી છે. આ વધેલો રસ, મજબૂત પબ્લિક માર્કેટ પરફોર્મન્સ સાથે મળીને, મૂલ્યાંકનમાં ફુગાવા અને MOA ના 20% થી વધુ IRR (આંતરિક વળતર દર) હાંસલ કરવાના લક્ષ્યાંકમાં પડકારો ઊભા કરી શકે છે.
જોકે ફંડ સફળ રહ્યું છે, રોકાણકારોએ મૂલ્યાંકનના જોખમો અને એક્ઝિટ (exit) માં આવનારી મુશ્કેલીઓ પર ધ્યાન આપવું પડશે. ભારતીય અસ્કયામતોની મજબૂત માંગ, ખાસ કરીને MOA ના લક્ષ્યાંકિત ક્ષેત્રોમાં, મૂલ્યાંકનને ટકાઉ સ્તર કરતાં વધી શકે છે. માઇનોરિટી સ્ટેક્સ પર MOA નો ભાર, જોકે વૈવિધ્યકરણ પ્રદાન કરે છે, તે કંટ્રોલ ડીલ્સની તુલનામાં ઓપરેશનલ ફેરફારોને પ્રોત્સાહન આપવામાં અથવા અનુકૂળ એક્ઝિટ શરતો સુરક્ષિત કરવામાં પડકારો ઊભા કરી શકે છે. એક્ઝિટ વાતાવરણ, 2024 માં મજબૂત IPO ફંડિંગ સાથે સુધર્યું હોવા છતાં, સંભવિત મુશ્કેલીઓનો સામનો કરે છે. વધેલા ઇક્વિટી બજારો વેચનારની અપેક્ષાઓને વધારી શકે છે. વધુમાં, ChrysCapital જેવા સ્પર્ધકોએ 2025 માં $2.1 બિલિયનનું ફંડ જેવું મોટું ફંડ ઊભું કર્યું છે, જે મૂડી જમાવટ અને ડીલ સોર્સિંગ બંને માટે અત્યંત સ્પર્ધાત્મક પરિદ્રશ્ય સૂચવે છે.