Whalesbook
આંખોના ચશ્મા બનાવતી કંપની Lenskart માં આજે એક મોટો શેરિંગ સોદો થયો છે. Abu Dhabi Investment Authority (ADIA) એ કંપનીમાં પોતાનો **2.3%** હિસ્સો વેચી દીધો છે. આ ડીલ **₹1,960 કરોડ**માં થઈ છે, જેમાં Goldman Sachs સહિત અનેક મોટા ડોમેસ્ટિક મ્યુચ્યુઅલ ફંડોએ ખરીદી કરી છે.
શું થયું?
ભારતના આઇવેર માર્કેટમાં અગ્રણી Lenskart Solutions ના શેરહોલ્ડિંગમાં મોટો ફેરફાર જોવા મળ્યો છે. ADIA એ પોતાના Platinum Jasmine A 2018 Trust દ્વારા કંપનીના 2.3% શેર વેચ્યા છે. આ ટ્રાન્ઝેક્શનમાં શેર દીઠ ₹490 ના ભાવે 4 કરોડ શેરનો સોદો થયો, જે કુલ ₹1,960 કરોડનો છે. આ વેચાણ બાદ Lenskart માં ADIA નો હિસ્સો ઘટીને 9.78% થઇ ગયો છે, જે પહેલા 12.08% હતો.
આ ડીલમાં ખરીદી કરનારાઓમાં Goldman Sachs, Morgan Stanley અને Societe Generale જેવા ગ્લોબલ ફાઇનાન્સિયલ ઇન્સ્ટિટ્યુશન્સની સાથે ICICI Prudential MF, Kotak Mahindra MF, Mirae Asset MF, SBI MF અને Canara Robeco MF જેવા મોટા ભારતીય મ્યુચ્યુઅલ ફંડો પણ સામેલ હતા. આ ઉપરાંત, કેટલીક ઇન્શ્યોરન્સ કંપનીઓ અને NPS Trust એ પણ ભાગ લીધો હતો.
રોકાણકારો માટે શા માટે મહત્વપૂર્ણ?
આ ડીલ ભારતીય પ્રાઇવેટ રિટેલ કંપનીઓમાં સેકન્ડરી માર્કેટમાં લિક્વિડિટી (Liquidity) દર્શાવે છે. Lenskart હાલમાં સ્ટોક એક્સચેન્જ પર લિસ્ટેડ નથી, તેથી આવા મોટા બ્લોક ડીલ કંપનીના ગ્રોથ મોડેલ અને વેલ્યુએશન (Valuation) પ્રત્યે ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ રોકાણકારોના સેન્ટિમેન્ટ (Sentiment) નો મહત્વપૂર્ણ સંકેત આપે છે.
આ પહેલા SoftBank Group એ પણ કંપનીનો 3.25% હિસ્સો વેચ્યો હતો. રોકાણકારો માટે, આ સેકન્ડરી વેચાણ એવા સમયે થાય છે જ્યારે પ્રારંભિક તબક્કાના પ્રાઇવેટ ઇક્વિટી રોકાણકારો બહાર નીકળી રહ્યા છે અને નવા ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ રોકાણકારો પ્રવેશ કરી રહ્યા છે.
નાણાકીય દેખાવ અને માર્જિન પર દબાણ
Lenskart ના છેલ્લા નાણાકીય આંકડાઓ ઓપરેશનલ પ્રગતિનું મિશ્ર ચિત્ર રજૂ કરે છે. માર્ચ ક્વાર્ટરમાં, કંપનીની રેવન્યુ (Revenue) માં ગયા વર્ષની સરખામણીમાં 45.62% નો મોટો વધારો થયો છે, જે ₹2,516 કરોડ સુધી પહોંચી ગઈ છે (ગયા વર્ષે ₹1,728 કરોડ હતી). આ વૃદ્ધિ ઓનલાઈન અને ઓફલાઈન ચેનલોમાં કંપનીની વિસ્તરણ ક્ષમતા દર્શાવે છે.
જોકે, બોટમ લાઇન (Bottom Line) માં થોડો ઘટાડો જોવા મળ્યો છે. ક્વાર્ટર માટે પ્રોફિટ આફ્ટર ટેક્સ (PAT) ₹203.6 કરોડ રહ્યો, જે ગયા વર્ષની સમાન અવધિની સરખામણીમાં 7.5% ઓછો છે. કંપનીએ આ ઘટાડાનું કારણ વધેલા કોમ્પોનન્ટ અને ઇન્વેન્ટરી ખર્ચ ગણાવ્યું છે. વિસ્તરતા રિટેલ બિઝનેસમાં, જ્યારે કંપની સપ્લાય ચેઇન (Supply Chain) બનાવવા અથવા સ્ટોર નેટવર્ક (Store Network) વિસ્તૃત કરવા પર મોટો ખર્ચ કરે છે, ત્યારે પ્રોફિટ માર્જિન પર આવું દબાણ સામાન્ય છે.
રોકાણકારો આને કેવી રીતે જુએ?
જ્યારે રેવન્યુમાં થયેલો વધારો Lenskart ના ઉત્પાદનોની મજબૂત માંગ દર્શાવે છે, ત્યારે પ્રોફિટમાં ઘટાડો સૂચવે છે કે કંપની હાલમાં તાત્કાલિક માર્જિન વધારવા કરતાં વિસ્તરણ અને માર્કેટ પેનિટ્રેશન (Market Penetration) ને પ્રાધાન્ય આપી રહી છે. ઊંચા વિકાસ દર ધરાવતી, લિસ્ટેડ ન હોય તેવી કંપનીઓમાં રોકાણકારો આ ટ્રેડ-ઓફ (Trade-off) પર નજીકથી નજર રાખે છે. ભવિષ્યમાં માર્જિન સુધારવાની સાથે રેવન્યુ વૃદ્ધિ જાળવી રાખવાની ક્ષમતા આ ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ રોકાણકારો માટે મુખ્ય પરિબળ બની રહેશે.
આગળ શું જોવું?
કંપનીના રોકાણકારોએ ઓપરેશનલ કાર્યક્ષમતા (Operational Efficiency) સુધારવાની Lenskart ની ક્ષમતા પર નજર રાખવી જોઈએ. જેમ જેમ કંપની વિસ્તરણ અને ઇન્વેન્ટરી પર ખર્ચ કરવાનું ચાલુ રાખે છે, તેમ માર્કેટ આગામી ક્વાર્ટરમાં માર્જિન સ્થિરીકરણના સંકેતોની રાહ જોશે. આ ઉપરાંત, કંપનીની લાંબા ગાળાની એક્ઝિટ સ્ટ્રેટેજી (Exit Strategy) - જે ઘણીવાર પબ્લિક લિસ્ટિંગ (Public Listing) હોય છે - અંગેના કોઈપણ અપડેટ્સ પર પણ નજીકથી નજર રાખવામાં આવશે.