Whalesbook
કંપનીની નફાકારકતા અને ગ્રોથ ડ્રાઇવર્સ
LIC એ 9MFY26 દરમિયાન તેની કામગીરીમાં નોંધપાત્ર સુધારો દર્શાવ્યો છે. PAT માં 16.68% નો વધારો મુખ્યત્વે VNB માં થયેલા 27.96% ના જબરદસ્ત ગ્રોથને કારણે શક્ય બન્યો છે. VNB ₹8,288 કરોડ સુધી પહોંચ્યો છે, જે કંપનીની નવી પોલિસીઓમાંથી થયેલી કમાણીની ગુણવત્તા દર્શાવે છે.
આંકડાકીય વિગતો પર એક નજર:
- પ્રીમિયમ આવક: કંપનીની કુલ પ્રીમિયમ આવકમાં 9.02% નો વધારો થયો છે અને તે ₹3,71,293 કરોડ પર પહોંચી છે. આ વૃદ્ધિમાં ગ્રુપ બિઝનેસ ટોટલ પ્રીમિયમ આવકમાં 13.56% નો વધારો (₹1,35,302 કરોડ) અને ઇન્ડિવિજ્યુઅલ રિન્યુઅલ પ્રીમિયમ આવકમાં 6.75% નો વધારો (₹1,91,050 કરોડ) મુખ્ય ફાળો રહ્યો છે.
- નફાકારકતા: 9MFY26 માટે PAT ₹33,998 કરોડ રહ્યો, જે ગત વર્ષના ₹29,138 કરોડ ની સરખામણીમાં નોંધપાત્ર વધારો છે. VNB ₹8,288 કરોડ નોંધાયો, જે 27.96% નો YoY ગ્રોથ દર્શાવે છે.
- માર્જિન અને ખર્ચ: નેટ VNB માર્જિન 170 બેસિસ પોઈન્ટ વધીને 18.8% થયું છે. આ સુધારાનું મુખ્ય કારણ ફેવરેબલ યીલ્ડ કર્વ (favorable yield curve), GST ની અસર, બહેતર પર્સિસ્ટેન્સી (persistency) અને ખર્ચમાં ઘટાડો (expense rationalisation) છે. ઓવરઓલ એક્સપેન્સ રેશિયો (expense ratio) માં 132 બેસિસ પોઈન્ટ નો ઘટાડો થયો છે અને તે 11.65% પર રહ્યો છે, જે કંપનીના ખર્ચ નિયંત્રણને સૂચવે છે.
- AUM: 31 ડિસેમ્બર, 2025 સુધીમાં, LIC નું એસેટ્સ અંડર મેનેજમેન્ટ (AUM) ₹59,16,680 કરોડ થયું છે, જે 8.01% નો YoY ગ્રોથ દર્શાવે છે. કંપનીનો સોલ્વન્સી રેશિયો (solvency ratio) પણ સુધરીને 2.19 થયો છે, જે ગત વર્ષના 2.02 કરતાં વધુ છે.
બિઝનેસ મિક્સમાં વ્યૂહાત્મક ફેરફાર
LIC ના બિઝનેસ મિક્સમાં સ્પષ્ટ વ્યૂહાત્મક ફેરફાર જોવા મળી રહ્યો છે. ઇન્ડિવિજ્યુઅલ APE (Annualised Premium Equivalent) માં નોન-પાર (Non-Par) પ્રોડક્ટ્સનો હિસ્સો વધીને 36.46% થયો છે, જે ગત વર્ષે 27.68% હતો. આ ઉપરાંત, બેન્કએશ્યોરન્સ અને ઓલ્ટરનેટ ચેનલ્સ (BAC) સેગમેન્ટમાં પણ જોરદાર પ્રગતિ જોવા મળી છે. આ સેગમેન્ટમાંથી New Business Premium Income માં 66.74% નો મોટો ઉછાળો આવ્યો છે અને તે ₹3,341.37 કરોડ પર પહોંચ્યો છે.
એનાલિસ્ટ્સ અને મેનેજમેન્ટની ચર્ચા (The Grill)
કોન્ફરન્સ કોલ દરમિયાન, એનાલિસ્ટ્સે મેનેજમેન્ટને ખર્ચમાં થયેલા ફેરફારો, GST ની અસર અને પર્સિસ્ટેન્સી રેશિયોના ટ્રેન્ડ્સ વિશે પ્રશ્નો પૂછ્યા હતા. મેનેજમેન્ટે સ્પષ્ટ કર્યું કે ખર્ચ રેશિયો ઘટ્યો હોવા છતાં, અમુક બિઝનેસ લાઇનમાં વર્તમાન અનુભવો પ્રતિબિંબિત થઈ શકે છે. તેમણે પર્સિસ્ટેન્સી સુધારવા માટે ચાલુ પહેલો, જેમ કે પ્રોડક્ટ રિવીઝન અને રિવાઇવલ કેમ્પેઇન્સ વિશે પણ માહિતી આપી. આ ઉપરાંત, ડિવિડન્ડ પેઆઉટ વ્યૂહરચના અને સરકાર દ્વારા હોલ્ડિંગ ઘટાડવાના ફરજિયાત નિયમ અંગે પણ ચર્ચા થઈ.
🚩 જોખમો અને ભવિષ્યની દિશા (Risks & Outlook)
LIC એ મજબૂત નાણાકીય પ્રદર્શન કર્યું હોવા છતાં, કેટલાક જોખમો પણ છે. ફર્સ્ટ યર પ્રીમિયમ આવકમાં માર્કેટ શેર થોડો ઘટીને 57.07% થયો છે (ગત વર્ષે 57.42% હતો) અને અમુક પોલિસી જૂથોમાં પર્સિસ્ટેન્સી રેશિયોમાં ઘટાડો જોવા મળ્યો છે, જે દેખરેખ રાખવા જેવા ક્ષેત્રો છે. મેનેજમેન્ટ પર્સિસ્ટેન્સી સુધારવા માટે સક્રિયપણે કામ કરી રહ્યું છે.
ભવિષ્યનો દૃષ્ટિકોણ હકારાત્મક જણાઈ રહ્યો છે. ANANDA એપ જેવી ડિજિટલ પહેલો પર ફોકસ છે, જે પોલિસી વેચાણમાં વૃદ્ધિ દર્શાવે છે. LIC એક હેલ્થ ઇન્શ્યોરન્સ કંપનીમાં હિસ્સો વધારવા જેવી વ્યૂહાત્મક તકો પણ શોધી રહી છે. કંપનીની ડિવિડન્ડ પોલિસી અને તેની સ્થિરતા બોર્ડના મુખ્ય ફોકસ ક્ષેત્રો છે. વધુમાં, 2027 સુધીમાં સરકારી શેરહોલ્ડિંગને 90% સુધી ઘટાડવાના ફરજિયાત નિયમને કારણે ભવિષ્યમાં શેર ડાયલ્યુશન (stake dilutions) થઈ શકે છે, જે રોકાણકારોએ ધ્યાનમાં લેવું જોઈએ.