Whalesbook
વેલ્યુએશનમાં મોટો ફેરફાર
LIC દ્વારા જાહેર કરવામાં આવેલા 1:1 બોનસ ઇશ્યૂની જાહેરાતને કારણે ટ્રેડિંગ વોલ્યુમમાં વધારો થયો છે, કારણ કે રોકાણકારો T+1 સેટલમેન્ટ સાયકલ નેવિગેટ કરી રહ્યા છે. 28 મેના રોજ બજાર બંધ હોવાથી, 29 મેના રેકોર્ડ ડેટ સુધીમાં શેરની ડિલિવરી સુનિશ્ચિત કરવાનો છેલ્લો દિવસ અસરકારક રીતે આજે છે. બોનસ ઇશ્યૂ એ એક એકાઉન્ટિંગ એડજસ્ટમેન્ટ છે જે રિઝર્વમાંથી ઇક્વિટી કેપિટલમાં ₹6,325 કરોડ ટ્રાન્સફર કરે છે. તે માર્કેટ માટે લિક્વિડિટી અને રિટેલ રોકાણકારો માટે સુલભતા સુધારવાનો સંકેત આપે છે. જોકે, તાત્કાલિક અસર એ થશે કે શેરની સંખ્યા બમણી થવાને કારણે શેરની કિંમત ગણતરીપૂર્વક 50% ઘટી જશે.
પ્રાઇવેટ ઇન્સ્યોરર્સ સામે સરખામણી
LIC નું વેલ્યુએશન HDFC Life અને SBI Life જેવી પ્રાઇવેટ સેક્ટરની વીમા કંપનીઓથી અલગ છે. જ્યારે સ્પર્ધકો ઘણીવાર ઊંચા પ્રાઇસ-ટુ-એમ્બેડેડ-વેલ્યુ મલ્ટિપલ્સ પર ટ્રેડ કરે છે, ત્યારે LIC નું વિશાળ કદ, ₹57 લાખ કરોડ થી વધુની એસેટ્સ અંડર મેનેજમેન્ટ સાથે, એક અલગ રિસ્ક પ્રોફાઇલ રજૂ કરે છે. LIC એ માર્ચ ક્વાર્ટરમાં 12% નો નેટ પ્રીમિયમ ગ્રોથ નોંધાવ્યો હતો, પરંતુ તેના શેરમાં વર્ષ-ટુ-ડેટ 1% નો ઘટાડો જોવા મળ્યો છે. આ સૂચવે છે કે બોનસ ઇશ્યૂ ચર્ચાનો વિષય હોવા છતાં, બજાર LIC ની હાઇ-માર્જિન નોન-પાર્ટિસિપેટિંગ પ્રોડક્ટ સેગમેન્ટમાં સ્પર્ધા કરવાની ક્ષમતામાં વધુ રસ ધરાવે છે, જે એક એવો વિસ્તાર છે જ્યાં પ્રાઇવેટ પ્લેયર્સ સામાન્ય રીતે શ્રેષ્ઠ રહ્યા છે.
બેર કેસ (Bear Case)
સરકારી વીમા કંપનીના લાંબા ગાળાના ગવર્નન્સ અને ઓપરેશનલ એજિલિટી (agility) અંગે ચિંતાઓ યથાવત છે. વિશ્લેષકો સ્પર્ધકોની ડિજિટલ-ફર્સ્ટ વ્યૂહરચનાઓની તુલનામાં LIC ની પરંપરાગત ડિસ્ટ્રિબ્યુશન ચેનલો પરની નિર્ભરતા તરફ ઇશારો કરે છે. બોનસ પછી ફરજિયાત ભાવ ગોઠવણ ટૂંકા ગાળાની અસ્થિરતાનું કારણ બની શકે છે, કારણ કે ફક્ત બોનસ માટે શેર ખરીદનારા રિટેલ રોકાણકારો વેચાણ કરી શકે છે, જે સંભવતઃ શેરની કિંમત ઘટાડી શકે છે. રાજ્ય-નિયંત્રિત એન્ટિટી તરીકે, LIC સરકારી ડિસઇન્વેસ્ટમેન્ટ યોજનાઓ અને પોલિસી-આધારિત એસેટ એલોકેશનથી પણ પ્રભાવિત છે, જે હંમેશા શેરહોલ્ડરના નફાને મહત્તમ બનાવવા સાથે સુસંગત ન હોઈ શકે. સરકારી સંસ્થાઓ દ્વારા માલિકીની ઊંચી એકાગ્રતાનો અર્થ એ છે કે જાહેર ફ્લોટ નાનો છે, જે બજારની ભાવનામાં ફેરફાર દરમિયાન ભાવમાં વધઘટને વિસ્તૃત કરી શકે છે.
ભવિષ્યની દિશા
આગામી નાણાકીય વર્ષ માટે, LIC એ દર્શાવવું પડશે કે તેનો નફા વૃદ્ધિ ઇક્વિટી બેઝમાં વધારાને કારણે થયેલા અર્નિંગ્સ પર શેર (EPS) ના મંદીને દૂર કરી શકે છે. કંપનીએ સમગ્ર વર્ષ માટે 19% નો નેટ પ્રોફિટ ગ્રોથ હાંસલ કર્યો છે, જે એક મજબૂત શરૂઆત પૂરી પાડે છે. આ વૃદ્ધિ જાળવી રાખવા માટે સતત પ્રીમિયમ વિસ્તરણ અને અસરકારક ખર્ચ વ્યવસ્થાપનની જરૂર પડશે. બજાર બોનસ ઇશ્યૂ પછી ભાવ સ્થિરતા જોશે કે શું વધેલી લિક્વિડિટી વધુ સંસ્થાકીય રસ આકર્ષે છે કે કેમ અથવા LIC તેના કદને વિકસતા સેક્ટર વેલ્યુએશન સામે સંતુલિત કરતી વખતે શેર રેન્જ-બાઉન્ડ રહે છે.