Whalesbook
Crisil તરફથી અપગ્રેડ: મજબૂત ગ્રોથ અને મૂડીકરણ
Crisil Ratings એ Kissht ની NBFC પેટાકંપની, Si Creva Capital Services, ના ક્રેડિટ રેટિંગને CRISIL A-/Stable સુધી અપગ્રેડ કર્યું છે. આ અપગ્રેડ મજબૂત બિઝનેસ ગ્રોથ અને નાણાકીય સ્થિતિને પ્રતિબિંબિત કરે છે. સપ્ટેમ્બર 2025 સુધીમાં મેનેજમેન્ટ હેઠળની સંપત્તિ (Assets Under Management - AUM) વધીને ₹5,533 કરોડ થઈ ગઈ છે, જે અગાઉના માર્ચ મહિનાના ₹4,087 કરોડ થી નોંધપાત્ર વધારો દર્શાવે છે. આ વૃદ્ધિ મુખ્યત્વે અનસિક્યોર્ડ પર્સનલ લોન પોર્ટફોલિયોને કારણે થઈ છે. કંપનીનું ડિજિટલ ધિરાણ પ્લેટફોર્મ સ્કેલેબલ ક્રેડિટ સોલ્યુશન્સ પ્રદાન કરવામાં મહત્વનો ભાગ ભજવી રહ્યું છે.
ડિજિટલ ધિરાણ ક્ષેત્ર: વૃદ્ધિ અને સંકટ
ભારતનું ડિજિટલ ધિરાણ બજાર ખૂબ ઝડપથી વિકસી રહ્યું છે. અંદાજ છે કે 2025 થી 2030 દરમિયાન 31.5% ના CAGR (Compound Annual Growth Rate) થી વધીને 2030 સુધીમાં આ બજાર લગભગ $2,454.4 મિલિયન સુધી પહોંચી શકે છે. આ વિશાળ ફિનટેક માર્કેટમાં Si Creva કાર્યરત છે. જોકે, ખાસ કરીને અનસિક્યોર્ડ લોનના સેગમેન્ટમાં ઝડપી વૃદ્ધિ નિયમનકારોનું ધ્યાન ખેંચી રહી છે. ભારતીય રિઝર્વ બેંક (RBI) એ અનસિક્યોર્ડ લોન પર રિસ્ક વેઇટ્સ (Risk Weights) વધાર્યા છે, જે સંભવિત ઓવરહિટીંગ અને ડિફોલ્ટના જોખમો અંગે ચિંતા દર્શાવે છે. આ પરિસ્થિતિમાં એસેટ ક્વોલિટી જાળવી રાખવી એ એક પડકાર છે. Lendingkart અને FlexiLoans જેવી કંપનીઓ પણ બજાર હિસ્સો મેળવવા સ્પર્ધા કરી રહી છે, જેના કારણે ધિરાણ દરો પર દબાણ આવી શકે છે.
ભૂતકાળનું પ્રદર્શન અને IPO પર અસર
તાજેતરના નાણાકીય પરિણામો દર્શાવે છે કે Kissht ની ઓપરેટર કંપની OnEMI Technology Solutions એ FY25 (માર્ચ 31, 2025 ના રોજ પૂરા થયેલા નાણાકીય વર્ષ) માં તેનો નેટ પ્રોફિટ 18.56% ઘટાડીને ₹160.6 કરોડ કર્યો છે, જે FY24 માં ₹197.2 કરોડ હતો. કંપનીની આવકમાં પણ 20% થી વધુનો ઘટાડો થયો છે. આ દર્શાવે છે કે ઝડપથી વિસ્તરતા અનસિક્યોર્ડ ધિરાણ મોડેલમાં અસ્થિરતા અને નફાકારકતામાં ઘટાડો થવાની સંભાવના રહેલી છે. Kotak Institutional Equities જેવા વિશ્લેષકો NBFCs માટે તેજીની સ્થિતિ જોઈ રહ્યા છે, પરંતુ સ્પર્ધા અને દબાણને કારણે માર્જિન વિસ્તરણની સ્થિરતા અંગે સાવચેતી રાખવાની સલાહ આપે છે. ICRA એ પણ સૂચવ્યું છે કે નજીકના ગાળામાં અનસિક્યોર્ડ સેગમેન્ટમાં એસેટ ક્વોલિટી પર દબાણ આવી શકે છે. કંપની ₹1,000 કરોડનો ફ્રેશ ઇશ્યૂ અને ઓફર ફોર સેલ દ્વારા IPO લાવવાની યોજના ધરાવે છે, જે અનસિક્યોર્ડ ધિરાણ જગ્યામાં જોખમો જણાય તો બજારના સેન્ટિમેન્ટને અસર કરી શકે છે.
ભવિષ્યની દિશા અને પડકારો
Kissht તેની Si Creva ની મૂડી આધારને મજબૂત કરવા માટે IPO લાવવા માંગે છે, જેના માટે SEBI ની મંજૂરી જાન્યુઆરી 2026 માં મળી ગઈ હતી. આ ભવિષ્યની વૃદ્ધિની જરૂરિયાતોને ટેકો આપશે. ડિજિટલ ધિરાણ ક્ષેત્રમાં AI અને મશીન લર્નિંગનો ઉપયોગ વધશે તેવી અપેક્ષા છે. જોકે, Kissht ની સફળતા તેના નિયમનકારી વાતાવરણને નેવિગેટ કરવાની ક્ષમતા, અનસિક્યોર્ડ પોર્ટફોલિયોમાં ક્રેડિટ કોસ્ટને અસરકારક રીતે મેનેજ કરવા અને ભીડવાળા બજારમાં પોતાની જાતને અલગ પાડવા પર નિર્ભર રહેશે. NBFC ક્ષેત્રમાં વૃદ્ધિ ચાલુ રહેવાની ધારણા છે, પરંતુ તેમાં સ્થિતિસ્થાપકતા અને અનુશાસિત જોખમ લેવા પર વધુ ભાર મૂકવામાં આવશે.