InvestValue Capital ના ફંડ મેનેજર સિદ્ધાર્થ પુરોહિતનું અનુમાન છે કે આગામી 10 વર્ષ સુધી ભારતીય શેરબજારમાં તેજીનો માહોલ રહેશે. આ તેજીનું મુખ્ય કારણ દર મહિને આવતા ₹32,000 કરોડના SIP ઇનફ્લો છે. તેમણે મેન્યુફેક્ચરિંગ અને એક્સચેન્જ સેક્ટર પર વિશ્વાસ વ્યક્ત કર્યો છે, પરંતુ બેન્કિંગ અને ઇન્સ્યોરન્સ સેક્ટર માટે સાવચેતી રાખવાની સલાહ આપી છે.
10 વર્ષની તેજીનો વિશ્વાસ
InvestValue Capital ના ઇક્વિટી ફંડ મેનેજર સિદ્ધાર્થ પુરોહિતે જણાવ્યું છે કે ભારતીય મૂડી બજારો (Capital Markets) વૃદ્ધિના દાયકા-લાંબા સમયગાળામાં પ્રવેશ કરી રહ્યા છે. રિટેલ રોકાણકારોની મજબૂત ભાગીદારી, ખાસ કરીને દર મહિને ₹32,000 કરોડના સિસ્ટમેટિક ઇન્વેસ્ટમેન્ટ પ્લાન (SIP) ઇનફ્લો, આ તેજીને ટેકો આપી રહ્યા છે. આ સતત નાણા પ્રવાહ બજારને લિક્વિડિટી (Liquidity) પૂરી પાડે છે.
વેલ્યુએશન (Valuation) પર એક નજર
જોકે, રોકાણકારોએ માત્ર ઇન્ડેક્સ લેવલથી આગળ જોવું જોઈએ. તાજેતરના ડેટા મુજબ, નિફ્ટીનો એક વર્ષનો ફોરવર્ડ પ્રાઇસ-ટુ-બુક (P/B) રેશિયો છ વર્ષના નીચા સ્તરે 2.96x થી નીચે આવી ગયો છે. જોકે આ વેલ્યુએશન ઠંડુ પડી રહ્યાનું સૂચવી શકે છે, તેમ છતાં બજાર વાસ્તવિક અર્થમાં 'સસ્તું' નથી. વિશ્લેષકોના મતે, નિફ્ટીની ગણતરીમાં થયેલા ફેરફારો (2023માં સ્ટેન્ડઅલોનથી કોન્સોલિડેટેડ ફાઇનાન્સિયલ્સમાં જવું) એ રેશિયોને સમજવાની રીતમાં માળખાકીય ફેરફાર કર્યો છે, જેના કારણે અર્નિંગ્સની ગુણવત્તા (Earnings Quality) વધુ મહત્વની બની ગઈ છે.
સેક્ટરલ તકો અને જોખમો
પુરોહિત નાણાકીય બજારના ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર, ખાસ કરીને એક્સચેન્જ, વેલ્થ મેનેજમેન્ટ ફર્મ્સ અને એસેટ મેનેજમેન્ટ કંપનીઓ (AMCs) પર હકારાત્મક વલણ ધરાવે છે. ફાઇનાન્સ ઉપરાંત, તેઓ ઔદ્યોગિક (Industrial) અને ઉત્પાદન (Manufacturing) ક્ષેત્રોમાં સંભાવના જુએ છે. ખાસ કરીને, એનર્જીની માંગ અને ઇલેક્ટ્રિફિકેશન જેવા લાંબા ગાળાના થીમ્સનો લાભ પાવર એન્સિલરી કંપનીઓ, ડિફેન્સ મેન્યુફેક્ચરર્સ અને ઓટો કમ્પોનન્ટ મેકર્સને મળી રહ્યો છે. તેમણે એલ્યુમિનિયમ ઉત્પાદકો માટે પણ સ્થિર આઉટલૂક નોધ્યું છે.
બીજી તરફ, ફંડ મેનેજર બેન્કિંગ અને નોન-બેન્કિંગ ફાઇનાન્સિયલ કંપની (NBFC) ક્ષેત્રો પ્રત્યે સાવચેતીભર્યું વલણ ધરાવે છે. અહીં મુખ્ય ચિંતાઓમાં વધતા બેડ લોન્સ (NPA) અને ફુગાવાની અસર રિટેલ બોરોઅર્સ પર થવાની સંભાવના છે. વીમા ઉદ્યોગ (Insurance Industry) પ્રત્યે પણ આવી જ સાવચેતી જોવા મળે છે.
અર્નિંગ્સ અને મેક્રો (Macro) સંદર્ભ
બજારની સ્થિતિસ્થાપકતા હકારાત્મક અર્નિંગ્સ દ્વારા ટકાવી રાખવામાં આવી છે. FY27 ના પ્રથમ ક્વાર્ટરમાં ઘણી મિડ અને સ્મોલ-કેપ કંપનીઓએ ડબલ-ડિજિટ વૃદ્ધિ અને સુધારેલા પ્રોફિટ માર્જિન નોંધાવ્યા છે. વ્યાપક અર્થતંત્રની વાત કરીએ તો, પુરોહિત FY27 માટે 6.7 ટકા GDP વૃદ્ધિનો અંદાજ લગાવે છે. જોકે વૈશ્વિક ક્રૂડ ઓઇલના ભાવમાં થતી વધઘટ જેવા પરિબળોને કારણે અસ્થિરતા (Volatility) એક જોખમ બની રહે છે, તેમ છતાં વૃદ્ધિની વાર્તા યથાવત જણાય છે. જેમ જેમ બજાર સપ્ટેમ્બર ક્વાર્ટરના અર્નિંગ્સ સીઝન તરફ આગળ વધી રહ્યું છે, તેમ તેમ રોકાણકારોનું મુખ્ય ધ્યાન એ જાળવી રાખવાની ક્ષમતા પર રહેશે.