Whalesbook
નફામાં જંગી વધારો અને એસેટ ક્વોલિટી
ખરેખર તો, IndusInd Bank દ્વારા જાહેર કરાયેલા Q4 FY24 ના આંકડા આશ્ચર્યજનક છે. બેંકે ₹2,349 કરોડનો ચોખ્ખો નફો (Net Profit) નોંધાવ્યો છે, જે ગયા વર્ષના સમાન ગાળામાં થયેલા ₹2,043 કરોડના ચોખ્ખા નુકસાનથી ખૂબ જ સારો સુધારો દર્શાવે છે. આ વૃદ્ધિ પાછળ Net Interest Income (NII) માં 15% નો વધારો મુખ્ય કારણ રહ્યું, જે ₹5,376 કરોડ સુધી પહોંચ્યો. આ ઉપરાંત, બેંકની એસેટ ક્વોલિટી (Asset Quality) પણ સુધરી છે, જેમાં Gross Non-Performing Assets (GNPA) ઘટીને 1.92% પર આવી ગયો છે.
ડિવિડન્ડ કટથી રોકાણકારોમાં ચિંતા
પરંતુ, આ સારા નાણાકીય પરિણામો છતાં, બેંકના શેરના ભાવમાં 1.44% નો ઘટાડો જોવા મળ્યો અને શેર ₹847.95 પર બંધ રહ્યો. Nifty 50 Index માં પણ 1.14% નો ઘટાડો થયો હતો. આ ઘટાડાનું મુખ્ય કારણ fiscal year 2026 માટે જાહેર કરાયેલું ડિવિડન્ડ છે. બેંકે fiscal year 2026 માટે ડિવિડન્ડને ઘટાડીને માત્ર ₹1.50 પ્રતિ શેર કરી દીધું છે, જે fiscal year 2024 માં જાહેર કરાયેલા ₹16.50 પ્રતિ શેર કરતા અને વર્ષ 2009 પછીનો સૌથી નીચો સ્તર છે. આટલા મોટા ઘટાડાથી રોકાણકારોમાં ભારે ચિંતા વ્યાપી ગઈ છે.
પીઅર બેંકો સાથે સરખામણી અને વેલ્યુએશન
કેટલાક એનાલિસ્ટ્સ મુજબ, IndusInd Bank નો P/E રેશિયો એપ્રિલ 2026 માટે 17.8 ની આસપાસ છે. જોકે, અન્ય રિપોર્ટ્સ નકારાત્મક P/E રેશિયો અથવા 'At Loss' ની સ્થિતિ સૂચવે છે, જે ભવિષ્યની નફાકારકતા અંગે પ્રશ્નો ઉભા કરે છે. તેની સરખામણીમાં, HDFC Bank fiscal year 2026 માટે ₹15.50 (FY24 માં ₹19.50) અને ICICI Bank ₹12 પ્રતિ શેર ડિવિડન્ડની યોજના ધરાવે છે, જે IndusInd Bank કરતા ઘણા વધારે છે. Axis Bank નો ડિવિડન્ડ યીલ્ડ માત્ર 0.07% છે.
એનાલિસ્ટના મંતવ્યો અને મુખ્ય પડકારો
₹1.50 ના ડિવિડન્ડમાં આકસ્મિક ઘટાડો એ સૂચવે છે કે બેંક મૂડીની અછતનો સામનો કરી રહી છે, ભવિષ્યમાં ઓછી કમાણીની અપેક્ષા રાખે છે, અથવા આંતરિક મૂડી નિર્માણને પ્રાધાન્ય આપી રહી છે. ઘણા એનાલિસ્ટ્સ 'Neutral' અથવા 'Sell' રેટિંગ આપી રહ્યા છે અને આગામી 12 મહિના માટે સરેરાશ ટાર્ગેટ પ્રાઈસ ₹821.44 ની આસપાસ છે, જે વર્તમાન સ્તર કરતાં ઓછી સંભાવના દર્શાવે છે. 48.9% નો ઊંચો કોસ્ટ-ટુ-ઇન્કમ રેશિયો (Cost-to-Income Ratio) પણ કાર્યક્ષમતા અંગે પ્રશ્નો ઉભા કરે છે. IndusInd Bank માં રિટેલ ડિપોઝિટનો હિસ્સો ઘટીને 44% થયો છે, જે ભંડોળ સ્પર્ધા અને ધીમા વૃદ્ધિ તરફ ઈશારો કરે છે.