ભારતનું IBC ઓવરહોલ: વિલંબ વચ્ચે મૂલ્ય ઘટાડવા પર લક્ષ્ય

આ કાયદાકીય પહેલ ત્યારે આવી છે જ્યારે સત્તાવાર ડેટા અને સ્વતંત્ર વિશ્લેષણ દર્શાવે છે કે ઇન્સોલ્વન્સી એન્ડ બેંકરપ્સી કોડ (IBC) ની ઉદ્દેશિત કાર્યક્ષમતા અને તેના વાસ્તવિક પ્રદર્શન વચ્ચે એક ગંભીર અંતર છે. IBC ફ્રેમવર્ક, સપ્ટેમ્બર 2025 સુધીમાં શેડ્યૂલ્ડ કોમર્શિયલ બેંકો માટે ગ્રોસ નોન-પર્ફોર્મિંગ એસેટ્સ (NPAs) ને બહુ-વર્ષીય નીચલા સ્તર 2.05% સુધી લાવવામાં સફળ રહ્યું છે, તેમ છતાં, પ્રક્રિયા અત્યંત ધીમી છે, જે સીધી રીતે ધિરાણકર્તાઓને અંતે પ્રાપ્ત થતા મૂલ્યને અસર કરે છે.

વસૂલાતનો વિરોધાભાસ

2016 માં તેની શરૂઆતથી, IBC દેવાદારના વર્તનને બદલવામાં મહત્વપૂર્ણ રહી છે, જેનો પુરાવો ₹13.78 લાખ કરોડના ડિફોલ્ટ્સ સાથે સંકળાયેલ 30,300 થી વધુ અરજીઓના એડમિશન પહેલા સમાધાન (pre-admission settlement) છે. આ નિવારક અસર, 1,300 કોર્પોરેટ દેવાદારોના નિરાકરણો સાથે મળીને, બેંક બેલેન્સ શીટમાં સુધારો કર્યો છે અને જાહેર ક્ષેત્રની બેંકોના નફાને FY24 માં ₹1.41 લાખ કરોડથી વધારીને FY25 માં ₹1.78 લાખ કરોડ કર્યો છે. જોકે, આ સફળતા ઊંડા મૂળિયાં ધરાવતા પ્રક્રિયાગત વિલંબને કારણે છવાઈ ગઈ છે. તાજેતરના ICRA અહેવાલ મુજબ, કોર્પોરેટ ઇન્સોલ્વન્સી રિઝોલ્યુશન પ્રોસેસ (CIRP) નો સરેરાશ સમય માર્ચ 2025 સુધીમાં 713 દિવસ સુધી પહોંચી ગયો છે, જે નિર્ધારિત 330-દિવસના સમયગાળા કરતાં બમણા કરતાં વધુ છે. આ લાંબી સમયમર્યાદા મૂલ્ય ઘટાડવાનું મુખ્ય કારણ છે, જેમાં નિરાકરણ યોજનાઓ દ્વારા સરેરાશ ધિરાણકર્તા વસૂલાત દર 30-40% ની વચ્ચે જ રહે છે.

વ્યવસ્થાગત અવરોધો અને વૈશ્વિક બેન્ચમાર્ક

સમસ્યાનું મૂળ નેશનલ કંપની લો ટ્રિબ્યુનલ (NCLT) ની ક્ષમતા મર્યાદાઓ અને પ્રક્રિયાગત અકાર્યક્ષમતાઓમાં રહેલું છે. કાનૂની નિષ્ણાતોએ પ્રકાશ પાડ્યો છે કે હજારો કેસ ફક્ત એડમિશન સ્ટેજ પર જ અટકી ગયા છે, જે તકલીફમાં રહેલી સંપત્તિઓમાં ભારે મૂડીને લૉક કરી રહ્યા છે. વૈશ્વિક સ્તરે સરખામણી કરતા, ખામીઓ સ્પષ્ટ છે. જ્યારે ભારતનો રિઝોલ્યુશન સમયગાળો સરેરાશ 600-700 દિવસ છે, ત્યારે યુકે, યુએસ અને સિંગાપોર જેવી વિકસિત અર્થતંત્રો સામાન્ય રીતે એક વર્ષની અંદર કેસનું નિરાકરણ લાવે છે. વધુમાં, યુ.એસ. જેવા અધિકારક્ષેત્રોમાં ધિરાણકર્તાઓ માટે વસૂલાત દરો 60-70% સુધી હોઈ શકે છે, જે એક નોંધપાત્ર પ્રદર્શન અંતર જાહેર કરે છે જેને નવા સુધારા પૂર્ણ કરવા માંગે છે. વર્લ્ડ બેંકની 'રિઝોલ્વિંગ ઇન્સોલ્વન્સી' રેન્કિંગમાં ભારતનો 136 થી 52 માં ક્રમે આવવું એક મોટું પગલું હતું, પરંતુ આ મૂળભૂત વિલંબને કારણે વધુ પ્રગતિ અટકી ગઈ છે.

2025 નું કાયદાકીય નિરાકરણ

આના પ્રતિસાદ રૂપે, IBC સુધારા બિલ 2025 નાના ગોઠવણોને બદલે માળખાકીય સુધારાઓ પ્રસ્તાવિત કરે છે. મુખ્ય જોગવાઈઓ ગ્રુપ અને ક્રોસ-બોર્ડર ઇન્સોલ્વન્સી (cross-border insolvency) માટે ફ્રેમવર્ક રજૂ કરવાનો હેતુ ધરાવે છે, જે UNCITRAL સિદ્ધાંતો પર આધારિત છે, જેથી જટિલ કોર્પોરેટ માળખાને વધુ અસરકારક રીતે સંચાલિત કરી શકાય. અન્ય એક મહત્વપૂર્ણ નવીનતા ધિરાણકર્તા-શરૂ કરેલ નાદારી પ્રક્રિયા (creditor-initiated insolvency process) છે, જે અમુક નાણાકીય સંસ્થાઓ માટે ઝડપી, કોર્ટ બહાર (out-of-court) શરૂઆતની મંજૂરી આપી શકે છે. આ બિલ NCLT અને સરકારી એજન્સીઓ પર કડક સમયમર્યાદા લાગુ કરવાનો, તુચ્છ મુકદ્દમા માટે દંડ કરવાનો અને ચુકવવાપાત્ર કાયદાકીય લેણાંઓ પર સુરક્ષિત ધિરાણકર્તાઓની પ્રાથમિકતા સ્પષ્ટ કરવાનો પણ પ્રયાસ કરે છે, જેથી વધુ નિશ્ચિતતા મળે. આ સુધારાઓ ખાસ કરીને વિલંબ અને ઓછી વસૂલાત દરો જેવા મુખ્ય પડકારોને સંબોધવા માટે ડિઝાઇન કરવામાં આવ્યા છે, જેથી ધિરાણકર્તાનો વિશ્વાસ વધે અને નાણાકીય પ્રણાલીમાં વધુ સ્થિરતા આવે.