Whalesbook
IIM-A નો અભ્યાસ અને કંપનીઓની પુનઃપ્રાપ્તિ
IIM-અમદાવાદ દ્વારા કરવામાં આવેલા એક અભ્યાસમાં IBC હેઠળ 2025 સુધીમાં રિઝોલ્યુશનમાંથી બહાર આવેલી 1,194 કંપનીઓનું વિશ્લેષણ કરવામાં આવ્યું. આ કંપનીઓએ રિઝોલ્યુશનના પાંચ વર્ષની અંદર સરેરાશ 89% નો વેચાણ વધારો નોંધાવ્યો. ઓપરેશનલ કાર્યક્ષમતામાં લગભગ 131% નો સુધારો જોવા મળ્યો, જ્યારે કેપિટલ ખર્ચમાં 106% નો વધારો થયો. કંપનીઓની એસેટ બેઝ 11.5% વધ્યો અને લિક્વિડિટી લગભગ બમણી થઈને 106% પર પહોંચી ગઈ, જે ટૂંકા ગાળાની નાણાકીય સ્થિતિમાં સુધારો દર્શાવે છે.
રોકાણકારોનો વિશ્વાસ વધ્યો, માર્કેટ વેલ્યુમાં મોટો ઉછાળો
લિસ્ટ થયેલી કંપનીઓ માટે રોકાણકારોનો વિશ્વાસ નોંધપાત્ર રીતે વધ્યો છે. તેમની સંયુક્ત માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન ₹2.8 લાખ કરોડ થી વધીને ₹9 લાખ કરોડ થઈ ગઈ છે, જે લગભગ 3 ગણી વૃદ્ધિ દર્શાવે છે. આ વૃદ્ધિ ત્યારે આવી જ્યારે 2024માં ભારતનું એકંદર શેરબજાર આશરે USD 5.13 ટ્રિલિયન સુધી પહોંચ્યું. આ વધેલી વેલ્યુએશને સફળ ટર્નઅરાઉન્ડ બાદ રોકાણકારોનો ભરોસો ફરીથી સ્થાપિત કર્યો છે, જે ભારતના આર્થિક વિકાસ સાથે સુસંગત છે.
રિકવરી રેટ્સ અને ક્રેડિટર્સની સ્થિતિ
જોકે, ઊંડાણપૂર્વક જોતાં કેટલાક મહત્વપૂર્ણ તથ્યો સામે આવે છે. એસેટ ટર્નઓવરમાં 131% નો મોટો ઉછાળો સૂચવે છે કે કંપનીઓ તેમની સંપત્તિનો વધુ અસરકારક રીતે ઉપયોગ કરી રહી છે, પરંતુ આ કદાચ સામાન્ય સ્તરે પાછા ફરવા સમાન છે, નહિ કે સ્પર્ધકો કરતાં વધુ સારું પ્રદર્શન. ઇન્સોલ્વન્સી અને બેંકક્રપ્સી બોર્ડ ઓફ ઇન્ડિયા (IBBI) ના રિપોર્ટ્સ મુજબ, ક્રેડિટર્સને રિઝોલ્વ થયેલા બિઝનેસના વાજબી મૂલ્યનો 94% હિસ્સો મળ્યો, પરંતુ તેમના કુલ દાવાઓ (admitted claims) ના માત્ર 67% જ મળ્યા. આનો અર્થ એ છે કે ક્રેડિટર્સને હજુ પણ નોંધપાત્ર નુકસાન સહન કરવું પડે છે, ભલે તે સંપૂર્ણ લિક્વિડેશન કરતાં વધુ સારું છે. ઘણી કંપનીઓ ઓપરેશનલ બ્રેક-ઇવન સુધી પહોંચી છે, માર્જિન નેગેટિવમાંથી સુધરીને 8% થયું છે, જે એક મહત્વપૂર્ણ પગલું છે.
સતત સમસ્યાઓ અને ભવિષ્યના પડકારો
આ સુધારા છતાં, IBC હેઠળની કંપનીઓની લાંબા ગાળાની સફળતા માટે કેટલાક સતત પ્રશ્નો ઊભા થાય છે. કોર્ટમાં વિલંબ અને ઓવરલોડ થયેલી ટ્રાઇબ્યુનલ્સને કારણે રિઝોલ્યુશન પ્રક્રિયા લાંબી ચાલે છે, જે એસેટ વેલ્યુને નુકસાન પહોંચાડે છે. S&P ગ્લોબલ રેટિંગ્સે ભારતની ઇન્સોલ્વન્સી રેટિંગ ગ્રુપ B માં સુધારી હોવા છતાં, જણાવ્યું કે રિકવરી રેટ અન્ય મુખ્ય દેશો કરતાં નીચા છે અને કાયદાકીય મુદ્દાઓ અનિશ્ચિતતા ઊભી કરે છે. લગભગ 43% ઇન્સોલ્વન્સી કેસો હજુ પણ લિક્વિડેશનમાં સમાપ્ત થાય છે. નવા રોકાણો વધી રહ્યા છે, પરંતુ તેમનું ભવિષ્ય આર્થિક સ્થિરતા અને માંગ પર આધાર રાખે છે, જે વૈશ્વિક વેપાર મુદ્દાઓ અને સ્થાનિક ખર્ચથી પ્રભાવિત થઈ શકે છે.
IBC નું ભવિષ્ય અને આગળ શું?
IBC દ્વારા રિઝોલ્વ થયેલી કંપનીઓનું ભવિષ્ય ભારતના એકંદર અર્થતંત્ર પર નિર્ભર રહેશે. સરકારી ખર્ચ વૃદ્ધિને વેગ આપી રહ્યો છે, પરંતુ ખાનગી રોકાણની મજબૂત પુનઃપ્રાપ્તિ ચાવીરૂપ છે. નિષ્ણાતો IBC ને ક્રેડિટ વર્તણૂક સુધારવા અને સંપત્તિ પુનઃપ્રાપ્ત કરવાનો માર્ગ પ્રદાન કરવા તરીકે જુએ છે. જોકે, તેઓ વધુ નિયમનકારી સુધારા અને ઝડપી વિવાદ નિવારણની જરૂરિયાત પર ભાર મૂકે છે. આ કંપનીઓ લાંબા ગાળે, પ્રથમ પાંચ વર્ષ પછી, કેવી કામગીરી કરશે તે IBC ની સાચી અસર દર્શાવશે.