Whalesbook
અસુરક્ષિત ધિરાણમાંથી ગોલ્ડ લોન તરફ વળ્યા નાણાકીય સંસ્થાઓ
ભારતીય બેંકિંગ સેક્ટર એક મોટા પરિવર્તનમાંથી પસાર થઈ રહ્યું છે. બેંકો અને NBFCs હવે અસુરક્ષિત ધિરાણ (Unsecured Lending) માંથી સુરક્ષિત ગોલ્ડ-બેક્ડ લોન તરફ વળી રહ્યા છે. ગયા નાણાકીય વર્ષમાં પર્સનલ લોન અને માઈક્રોફાઇનાન્સ જેવા અસુરક્ષિત પોર્ટફોલિયોમાં આવેલી મુશ્કેલીઓ અને એસેટ ક્વોલિટીમાં ઘટાડો જોયા પછી, નાણાકીય સંસ્થાઓએ વધુ સુરક્ષિત વિકલ્પો તરફ ધ્યાન કેન્દ્રિત કર્યું છે.
સોનાના ભાવ અને લોનનો જંગી વધારો
આ સ્થિતિમાં ગોલ્ડ લોન સૌથી વધુ ફાયદામાં રહી છે. ડિસેમ્બર 2025 સુધીમાં, સોનાના દાગીના સામેની બાકી લોનમાં આશ્ચર્યજનક રીતે 127.6% નો વાર્ષિક વધારો થયો છે, જે કુલ ₹3.82 ટ્રિલિયન સુધી પહોંચી ગયો છે. આ વૃદ્ધિ બેંક ક્રેડિટ ગ્રોથ 14.4% ની સરખામણીમાં ઘણી વધારે છે. આ ઉપરાંત, ફેબ્રુઆરી 2026 ની શરૂઆત સુધીમાં સોનાના ભાવમાં લગભગ 80% નો વાર્ષિક વધારો પણ લોન આપનારાઓ માટે કોલેટરલ વેલ્યુ (Collateral Value) વધારવામાં અને વધુ મોટી રકમ આપવાનું શક્ય બનાવવામાં મદદરૂપ થયો છે. બેંકોએ આ સેગમેન્ટમાં તેમનો બજાર હિસ્સો પણ નોંધપાત્ર રીતે વધાર્યો છે, જે 2020 માં 30.6% થી વધીને હવે લગભગ 50% થઈ ગયો છે, જ્યારે NBFCs નો હિસ્સો ઘટ્યો છે.
RBI નો વિશ્વાસ અને LTV બફર
રિઝર્વ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા (RBI) ના અધિકારીઓએ આ વૃદ્ધિ અંગે વિશ્વાસ વ્યક્ત કર્યો છે. ગવર્નર સંજય મલ્હોત્રા અને ડેપ્યુટી ગવર્નર સ્વામીનાથન જે. એ જણાવ્યું છે કે આ વૃદ્ધિ "અણધારી નથી" અને "ચિંતાનું કોઈ કારણ નથી". તેમનો આત્મવિશ્વાસ મુખ્યત્વે બે કારણો પર આધારિત છે: સમગ્ર લોન પોર્ટફોલિયોમાં મજબૂત એસેટ ક્વોલિટી અને સમજદારીભર્યા લોન-ટુ-વેલ્યુ (LTV) રેશિયો. સિસ્ટમ-વાઈડ LTVs 70% થી નીચે જાળવવામાં આવી રહ્યા છે, જે 85% સુધીની પરવાનગી મર્યાદા કરતાં ઘણા ઓછા છે. ધિરાણકર્તાઓ દ્વારા આ સાવચેતીભર્યો અભિગમ સોનાના ભાવમાં સંભવિત ઘટાડા સામે પૂરતું બફર પ્રદાન કરવાનો હેતુ ધરાવે છે.
વોલેટિલિટીનું જોખમ
જોકે, વૃદ્ધિનો આ જબરદસ્ત આંકડો, જે મુખ્યત્વે કોમોડિટી ભાવમાં થયેલા વધારાને કારણે છે, તે સાથે અમુક વોલેટિલિટી (Volatility) નું જોખમ પણ લાવે છે. જ્યારે સોનાને પરંપરાગત રીતે સુરક્ષિત રોકાણ માનવામાં આવે છે, ત્યારે વૈશ્વિક આર્થિક પરિસ્થિતિઓ, ભૌગોલિક રાજકીય ઘટનાઓ અને ચલણની હિલચાલને કારણે તેના ભાવમાં તીવ્ર વધઘટ થઈ શકે છે. જો સોનાના ભાવમાં મોટો ઘટાડો આવે તો તે વર્તમાન LTV બફરની અસરકારકતાને ચકાસી શકે છે, ખાસ કરીને જો આ ઘટાડો દેવાદાર માટે આર્થિક તણાવના સમયગાળા સાથે સુસંગત થાય.
ભવિષ્યની દિશા અને નિયમનકારી બાબતો
અસુરક્ષિત રિટેલ પોર્ટફોલિયોમાં અગાઉના ઊંચા તણાવમાંથી શીખેલા પાઠના પ્રતિભાવ રૂપે સુરક્ષિત ધિરાણ તરફનો આ બદલાવ તાર્કિક છે. RBI ના ફાઇનાન્સિયલ સ્ટેબિલિટી રિપોર્ટ મુજબ, ખાસ કરીને પ્રાઇવેટ સેક્ટર બેંકોમાં અસુરક્ષિત રિટેલ ધિરાણમાં વધુ સ્લિપેજ અને રાઈટ-ઓફ જોવા મળ્યા છે, જે રિટેલ NPA નો મોટો હિસ્સો ધરાવે છે. આ ભૂતકાળની નબળાઈ અસુરક્ષિત ક્રેડિટ પર વધુ પડતી નિર્ભરતા સાથે સંકળાયેલા સિસ્ટેમિક જોખમોને રેખાંકિત કરે છે. હાલમાં, ગોલ્ડ લોન સેગમેન્ટ માટે નજીકનું દ્રષ્ટિકોણ મજબૂત દેખાઈ રહ્યું છે, જે ધિરાણની સતત માંગ અને 2026 સુધી સોનાના ભાવ માટે સામાન્ય રીતે તેજીના અનુમાનો દ્વારા સમર્થિત છે. તેમ છતાં, બજારોએ આ વૃદ્ધિના મૂળભૂત ડ્રાઇવરો પ્રત્યે સતર્ક રહેવાની જરૂર છે.