ભારતમાં ક્રેડિટ કાર્ડ ગ્રોથમાં ભારે ઘટાડો: તમારા રોકાણો માટે આનો અર્થ શું છે!

કન્ઝમ્પશન ક્રેડિટમાં રિકવરીના સંકેતો

નાણાકીય વર્ષ 2026 (FY26) ના પ્રથમ છ માસિક ગાળામાં ભારતીય કન્ઝમ્પશન ક્રેડિટ માર્કેટ પ્રારંભિક રિકવરી દર્શાવી રહ્યું છે. જેએમ ફાઇનાન્સિયલ ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ સિક્યોરિટીઝના એક રિપોર્ટ સૂચવે છે કે કન્ઝમ્પશન-લિંક્ડ મોટાભાગના લોન સેગમેન્ટ્સમાં ડિસ્બર્સમેન્ટ ગ્રોથ (disbursement growth) સુધરી છે. FY25 દરમિયાન જોવા મળેલી નબળાઈ પછી આ પરિવર્તન આવ્યું છે, જો આ ટ્રેન્ડ FY27 સુધી ચાલુ રહે તો તે સકારાત્મક દૃષ્ટિકોણ પૂરો પાડે છે.

ક્રેડિટ કાર્ડ ગ્રોથ રિકવરીથી અલગ

બજારની વ્યાપક રિકવરી છતાં, ક્રેડિટ કાર્ડ ઇશ્યુઅન્સ અને ગ્રોથ નોંધપાત્ર અપવાદ રહ્યા છે. FY26 ના સપ્ટેમ્બર ત્રિમાસિક ગાળામાં નવા ક્રેડિટ કાર્ડના ઉમેરામાં વાર્ષિક ધોરણે (YoY) 28% નો તીવ્ર ઘટાડો થયો છે. પરિણામે, સર્ક્યુલેશનમાં (circulation) કુલ કાર્ડ્સની વૃદ્ધિ 6% સુધી મર્યાદિત રહી, જે પાછલા નાણાકીય વર્ષમાં નોંધાયેલા 7% કરતાં ઓછી છે. આ મંદીનું કારણ સુરક્ષિત ન હોય તેવી રિટેલ ક્રેડિટ પ્રોડક્ટ્સ (unsecured retail credit products) અંગે ધિરાણકર્તાઓ દ્વારા અપનાવવામાં આવેલી વધુ સાવચેતીભરી સ્થિતિ છે. ખાનગી ક્ષેત્રની બેંકો ક્રેડિટ કાર્ડ સેગમેન્ટમાં પ્રભુત્વ ધરાવે છે, જે ત્રિમાસિક ગાળામાં તમામ નવા કાર્ડ ઇશ્યુઅન્સના લગભગ 78% હિસ્સો ધરાવે છે. ખાસ કરીને, HDFC બેંક અને SBI કાર્ડ્સે FY26 માં FY25 ની સરખામણીમાં તેમના ખર્ચના માર્કેટ શેર (spending market share) માં વધારો કર્યો છે. જોકે, ક્રેડિટ કાર્ડ્સ માટે એસેટ ક્વોલિટી ઇન્ડિકેટર્સ (asset quality indicators) મિશ્ર સંકેતો આપી રહ્યા હતા. પ્રારંભિક તબક્કાની ડિફોલ્ટ (early-stage delinquencies), PAR 1-30 (1-30 દિવસો માટે બાકી લોન) દ્વારા માપવામાં આવતા, ક્રમિક સુધારો દર્શાવે છે, જ્યારે PAR 31-90 સેગમેન્ટમાં (31-90 દિવસો માટે બાકી લોન) ખાનગી બેંકો માટે તણાવ વધ્યો છે, જે સુરક્ષિત ન હોય તેવી લોનધારકોના એક ભાગમાં સતત જોખમો સૂચવે છે.

પર્સનલ લોન અને કન્ઝ્યુમર ડ્યુરેબલ્સમાં મજબૂત પુનરાગમન

ક્રેડિટ કાર્ડ્સથી વિપરીત, પર્સનલ લોનમાં મજબૂત રિકવરી જોવા મળી છે. FY26 ના પ્રથમ છ મહિનામાં ડિસ્બર્સમેન્ટમાં 23% YoY વધારો થયો અને સપ્ટેમ્બર ત્રિમાસિક ગાળામાં 35% નો નોંધપાત્ર વધારો થયો. સરકારી ક્ષેત્રની બેંકો સરેરાશ લોન ટિકિટ સાઇઝમાં (average loan ticket sizes) થયેલા નોંધપાત્ર વધારાને કારણે આ પુનરાગમનમાં અગ્રેસર રહી. વિવિધ ધિરાણકર્તાઓ અને લોનધારકોની શ્રેણીઓમાં પણ એસેટ ક્વોલિટીમાં સુધારો જોવા મળ્યો. કન્ઝ્યુમર ડ્યુરેબલ લોનમાં (consumer durable loans) પણ પુનરાગમન થયું, પ્રથમ છ મહિનામાં 12% અને સપ્ટેમ્બર ત્રિમાસિક ગાળામાં 19% ડિસ્બર્સમેન્ટ વધ્યું. ખાનગી બેંકોએ આ સેગમેન્ટમાં માર્કેટ શેર ફરીથી મેળવ્યો. જોકે, કન્ઝ્યુમર ડ્યુરેબલ લોન્સ માટે એસેટ ક્વોલિટી પરિસ્થિતિ મિશ્ર રહી, જેમાં પ્રારંભિક ડિફોલ્ટમાં સુધારા છતાં લાંબા ગાળાના ડિફોલ્ટમાં વધારો જોવા મળ્યો.

સુરક્ષિત ધિરાણમાં સરકારી ક્ષેત્રની બેંકો આગળ વધી રહી છે

રિપોર્ટમાં સુરક્ષિત ધિરાણ ક્ષેત્રોમાં (secured lending domains) સરકારી ક્ષેત્રની બેંકો (PSBs) તરફ માર્કેટ શેરના સતત બદલાવ પર પણ પ્રકાશ પાડવામાં આવ્યો છે. હોમ લોનના ડિસ્બર્સમેન્ટ FY26 ના પ્રથમ છ મહિનામાં 11% વધ્યા, જેમાં PSBs એ કુલ મૂલ્યનો અડધો હિસ્સો આપ્યો. આ વૃદ્ધિ મુખ્યત્વે ઉચ્ચ-ટિકિટ લોન (higher-ticket loans) દ્વારા સંચાલિત હતી, જે રહેણાંક મિલકતોના વધતા ભાવોને પ્રતિબિંબિત કરે છે. જોકે, હોમ લોન્સમાં નાના-ટિકિટ સેગમેન્ટ્સમાં તણાવના પ્રારંભિક સંકેતો દેખાયા. ઓટો લોન અને ટુ-વ્હીલર લોનમાં (two-wheeler loans) પણ ડિસ્બર્સમેન્ટ ગ્રોથમાં મધ્યમ સુધારો નોંધાયો. તેમ છતાં, ઓટો લોન્સની એસેટ ક્વોલિટી નબળી પડી, ખાસ કરીને નોન-બેન્કિંગ ફાઇનાન્સિયલ કંપનીઓ (NBFCs) અને ઓછી-ટિકિટ સાઇઝની લોન પર અસર કરી.

નવા લોનધારકો પ્રત્યે ધિરાણકર્તાઓ સાવચેતીભર્યો અભિગમ અપનાવી રહ્યા છે

નોંધાયેલ એક મુખ્ય વલણ એ છે કે પર્સનલ લોન, ટુ-વ્હીલર અને કન્ઝ્યુમર ડ્યુરેબલ લોન જેવા વિવિધ સેગમેન્ટ્સમાં નવા-થી-ક્રેડિટ (NTC) લોનધારકોના માર્કેટ શેર માં વ્યાપક ઘટાડો. આ સૂચવે છે કે સુરક્ષિત ન હોય તેવી ક્રેડિટની ગુણવત્તા અંગે વધતી ચિંતાઓને કારણે ધિરાણકર્તાઓ હાલના લોનધારકોને પ્રાધાન્ય આપી રહ્યા છે. ઓટો લોન સિવાય, મોટાભાગના સેગમેન્ટ્સમાં પ્રારંભિક ડિફોલ્ટ સ્થિર થયા છે અથવા સુધરી ગયા છે, જે માર્કેટમાં ચાલી રહેલી સાવચેતીભરી અંડરરાઇટિંગ પ્રેક્ટિસ (underwriting practices) પર ભાર મૂકે છે.

અસર

આ સમાચારનો ભારતીય શેરબજાર પર, ખાસ કરીને બેંકો અને NBFCs સહિતના નાણાકીય સેવા ક્ષેત્ર પર નોંધપાત્ર અસર પડશે. સુરક્ષિત ન હોય તેવી ધિરાણ, ખાસ કરીને ક્રેડિટ કાર્ડ્સ પ્રત્યેનો સાવચેતીભર્યો અભિગમ, આ ઉત્પાદનો પર વધુ નિર્ભર સંસ્થાઓની નફાકારકતા અને વૃદ્ધિ દરોને અસર કરી શકે છે. બીજી તરફ, પર્સનલ લોન અને સુરક્ષિત સેગમેન્ટ્સમાં રિકવરી અન્ય ખેલાડીઓને લાભ પહોંચાડી શકે છે. રોકાણકારોએ એસેટ ક્વોલિટી ટ્રેન્ડ્સ અને વિવિધ ધિરાણકર્તાઓ વચ્ચે માર્કેટ શેરના ફેરફારો પર નજીકથી નજર રાખવી જોઈએ. નવા-થી-ક્રેડિટ ગ્રાહકો કરતાં અનુભવી લોનધારકોને પ્રાધાન્ય આપવાથી માર્કેટ ડાયનેમિક્સ પર અસર થઈ શકે છે. એકંદરે, નાણાકીય લેન્ડસ્કેપ એક એવા ક્ષેત્રને દર્શાવે છે જે જોખમોનું સંચાલન કરી રહ્યું છે જ્યારે ચોક્કસ વૃદ્ધિ ક્ષેત્રોનો લાભ લઈ રહ્યું છે.