ભારતની બેડ બેંક: પ્રથમ પેઆઉટમાં જ ખુલી મોંઘી વસૂલાતની પોલ, શું છે કારણ?

પ્રથમ પેઆઉટ પાછળની વાસ્તવિકતા

National Asset Reconstruction Co Ltd (NARCL) અને તેની ઓપરેશનલ કંપની IDRCL એ બે મોટા નોન-પર્ફોર્મિંગ એસેટ (NPA) ખાતાઓ – Metenere Ltd અને Helios Photo Voltaic – ના રિઝોલ્યુશન બાદ વિવિધ બેંકોને લગભગ ₹330 કરોડ નું વિતરણ કરીને પોતાના પ્રથમ ઓપરેશનલ માઇલસ્ટોન હાંસલ કર્યા છે. નેશનલ કંપની લો ટ્રિબ્યુનલ (NCLT) દ્વારા મંજૂર કરાયેલ યોજનાઓમાંથી આ વિતરણો સરકારી સમર્થિત બેડ બેંક પહેલ હેઠળ બેંકો માટે પ્રથમ વળતર દર્શાવે છે. આ સ્ટ્રક્ચરમાં 15:85 સ્કીમ હેઠળ સિક્યોરિટી રિસિપ્ટ્સ (SRs) નું રિડેમ્પશન સામેલ હતું, જ્યાં એક્વિઝિશન વેલ્યુનો 15% રોકડમાં અને બાકીની રકમ સરકારી ગેરંટી દ્વારા સમર્થિત SRs દ્વારા ચૂકવવામાં આવી હતી. Metenere ના કિસ્સામાં, લગભગ ₹251 કરોડ બેંકોને ચૂકવવામાં આવ્યા હતા, જ્યારે Helios રિઝોલ્યુશનમાંથી ₹78 કરોડ નું વિતરણ થયું હતું.

ઊંડા હેરકટ અને ઓછી રિકવરી

આ વિતરણો પ્રગતિ દર્શાવતા હોવા છતાં, તેની પાછળની આર્થિક વાસ્તવિકતા ઊંડા મૂલ્યના ઘટાડાને ઉજાગર કરે છે. IDRCL એ Metenere નું કુલ ₹4,879 કરોડ નું દેવું માત્ર ₹257 કરોડ માં મેળવ્યું હતું, જે એક પ્રચંડ 95% નો હેરકટ દર્શાવે છે. ત્યારબાદ Orissa Metaliks દ્વારા ₹295 કરોડ ની રિઝોલ્યુશન યોજનાથી કુલ દેવાના લગભગ 6% ની જ રિકવરી થઈ. તેવી જ રીતે, Helios Photo Voltaic માટે, NARCL એ ₹2,058 કરોડ ના દેવું માત્ર ₹62 કરોડ માં ખરીદ્યું, જે 97% નો ભારે હેરકટ સૂચવે છે. આના પરિણામે કુલ ₹92 કરોડ ની ગ્રોસ રિકવરી થઈ, જે પ્રારંભિક દેવાના લગભગ 4.5% જેટલી થાય છે. આ આંકડા સૂચવે છે કે 'રિઝોલ્યુશન' હાલમાં નોંધપાત્ર ડિસ્કાઉન્ટ પર મેળવેલી એસેટ્સ માટે ખૂબ ઓછી રકમ વસૂલ કરી રહ્યું છે, જે ભારતનો વારસાગત NPA બોજ ઉકેલવામાં બેડ બેંક મોડેલની કાર્યક્ષમતા પર પ્રશ્નાર્થ સર્જે છે.

જટિલ કાનૂની અને ઓપરેશનલ પડકારો

IDRCL ની ભૂમિકા માત્ર સંપત્તિઓના સંપાદનથી આગળ વધે છે; તે NCLT માં જટિલ કાનૂની હસ્તક્ષેપો અને અગાઉના સુપ્રીમ કોર્ટના સ્ટેને ઉકેલવા માટે પણ જવાબદાર છે. Metenere અને Helios ના સફળ રિઝોલ્યુશન માટે જટિલ કાનૂની ગાંઠોને ઉકેલવાની અને ખર્ચને નિયંત્રિત કરવાનો પ્રયાસ કરતી વખતે નવી ઇન્સોલ્વન્સી પ્રક્રિયાઓ શરૂ કરવાની જરૂર પડી. આ દર્શાવે છે કે IDRCL ને ડિસ્ટ્રેસ્ડ એસેટ્સનું સંચાલન અને મૂલ્ય વૃદ્ધિ કરવામાં ઓપરેશનલ જટિલતાઓનો સામનો કરવો પડે છે, જે વ્યક્તિગત બેંકો માટે ઘણીવાર અશક્ય લાગતી હતી કારણ કે તેને વિશિષ્ટ કાનૂની અને રિકવરી કુશળતાની જરૂર પડે છે.

NPA માં સુધારો અને IBC નો સંદર્ભ

ભારતીય બેંકિંગ ક્ષેત્રનો ગ્રોસ NPA રેશિયો માર્ચ 2018 માં 11.2% ની ટોચ પરથી ઘટીને માર્ચ 2024 સુધીમાં 3.2% થયો છે. આ સુધારાને આર્થિક પુનઃપ્રાપ્તિ, ઇન્સોલ્વન્સી એન્ડ બેંકરપ્સી કોડ (IBC) જેવા નિયમનકારી સુધારા અને બેંકો દ્વારા જોખમ સંચાલનમાં સુધારાને આભારી છે. IBC ખાસ કરીને NPA રિઝોલ્યુશન માટે મુખ્ય માધ્યમ બન્યું છે, જે માર્ચ 2025 સુધીમાં લગભગ 36.6% ની રિકવરી રેટ હાંસલ કરે છે. આ આંકડાઓની સરખામણીમાં, NARCL/IDRCL દ્વારા પ્રાપ્ત પ્રારંભિક રિકવરી રેટ (4.5% થી 6%) ઓછા લાગે છે, જોકે આ પ્રક્રિયા હજુ તેના પ્રારંભિક તબક્કામાં છે.

સંભવિત જોખમો અને પ્રોત્સાહન

15% રોકડ અને 85% SRs ની રચના, જે બેંકોને તાત્કાલિક લિક્વિડિટી પૂરી પાડે છે, તે બાકીની રકમ માટે સરકારી ગેરંટી પર ભારે નિર્ભરતા મૂકે છે, જો પાંચ વર્ષની અંદર રિઝોલ્યુશન નિષ્ફળ જાય. આ સ્ટ્રક્ચરમાં સંભવિત નાણાકીય જોખમ રહેલું છે, કારણ કે સરકાર ટૂંકાણોને આવરી લેવાની જરૂર પડી શકે છે, જે રાજકોષ પર બોજ ઉમેરે છે. નિષ્ણાતો સૂચવે છે કે NARCL-IDRCL, જે તે જ બેંકોની માલિકી ધરાવે છે જેના NPA નું તે નિવારણ કરે છે, તેને ગેરંટી અવધિમાં ઝડપથી સંપત્તિઓનું લિક્વિડેશન કરવા માટે પ્રોત્સાહિત કરી શકાય છે, પછી ભલે તે અંતિમ રિકવરી મૂલ્યને ધ્યાનમાં લીધા વગર હોય. વધુમાં, બેંકો અને ARC વચ્ચે કિંમતની અપેક્ષાઓમાં અંતર યથાવત છે.

ભવિષ્યનો માર્ગ

વિશ્લેષકો માને છે કે ભારતીય બેંકિંગ ક્ષેત્રમાં વ્યાપક સુધારો માત્ર બેડ બેંક પહેલને કારણે જ નહીં, પરંતુ સ્વસ્થ કોર્પોરેટ બેલેન્સ શીટ, કડક અંડરરાઇટિંગ અને મજબૂત જોખમ સંચાલન પદ્ધતિઓને કારણે પણ છે. જ્યારે NARCL અને IDRCL વારસાગત ડિસ્ટ્રેસ્ડ એસેટ્સના સંચાલન માટેની વ્યૂહરચનાના નિર્ણાયક ઘટકો છે, ત્યારે તેમની લાંબા ગાળાની અસરકારકતા ઓપરેશનલ અવરોધોને દૂર કરવા, રિકવરી પ્રક્રિયાઓને શ્રેષ્ઠ બનાવવા અને નોંધપાત્ર મૂલ્ય વૃદ્ધિ સુનિશ્ચિત કરવા પર નિર્ભર રહેશે. બેંકિંગ સિસ્ટમની બેલેન્સ શીટને અસરકારક રીતે સાફ કરવાની યાત્રા હજુ પણ એક લાંબી અને મૂડી-કેન્દ્રિત પ્રયાસ છે.